Поток хеджирования дилеров при −10%

Поток хеджирования дилеров в USD при движении BTC на −10% (опционы Deribit)

Свойство	Значение
Категория	Опционы
Единица измерения	USD
Разрешение	1d
Активы	BTC
Тариф	Pro
Эндпоинт API	GET /v1/options/gex
Поле	flow_dn10

Обзор

Поток хеджирования дилеров при −10% — сумма в USD, которую дилерам опционов пришлось бы купить (положительное значение) или продать (отрицательное), чтобы сохранить дельта-хедж, если бы цена BTC сместилась с текущего уровня S до S·(1−0.10). Позиция дилеров по каждому опциону восстанавливается по полной ленте сделок Deribit с момента листинга: предполагается, что дилеры выступают контрагентом каждой сделки тейкера, поэтому позиция = продажи тейкеров − покупки тейкеров. Гамма пересчитывается по модели Black-Scholes от форварда каждой экспирации (нулевая ставка, подразумеваемая волатильность и время до экспирации фиксированы). Значение рассчитывается точно при этой цене, а не на ближайшем уровне сетки.

Формула

$H(P) = -\int_S^P \sum_i \text{inv}_i \, \Gamma_i(p) \, p \; dp, \qquad P = S \times (1 - 0.10)$

• $\text{inv}_i$ — позиция дилеров по опциону $i$ в BTC (продажи тейкеров минус покупки тейкеров с момента листинга)
• $\Gamma_i(p)$ — гамма опциона $i$ по Black-Scholes, если бы цена была $p$
• $H \gt 0$ — дилеры покупают, $H \lt 0$ — дилеры продают

Интерпретация

• Положительные значения при распродаже означают, что дилеры торгуют против движения (покупают на падении): их хеджирование гасит его. Это режим длинной гаммы.
• Отрицательные значения означают, что дилеры продавали бы вместе с движением: хеджирование усиливает его (режим короткой гаммы), что создаёт условия для более быстрых каскадов.
• Сравнивайте величину с ликвидностью спотового рынка: несколько сотен миллионов USD вынужденного хеджирования — существенный объём для BTC.
• Читайте вместе с противоположной стороной (+10%) — дилеры могут гасить движение в одну сторону и усиливать в другую.

Сценарии использования

• Оценивайте, встретит ли падение на 10% сопротивление дилеров или получит от них дополнительное топливо.
• Отслеживайте смену режима во времени: смена знака означает, что уровень нулевой гаммы пересёк эту цену.
• Сочетайте с чистой гамма-экспозицией и уровнем нулевой гаммы для полной картины позиционирования дилеров.

Примечания к данным

• Дневное значение = часовой снимок дня на 00:00 UTC (первый снимок дня, если снимок на 00:00 отсутствует), в стороне от ежедневной экспирации в 08:00 UTC; опубликованное значение дня больше не меняется. Все часовые снимки доступны через /v1/options/gex/hourly, полный ценовой профиль — через /v1/options/gex/profile.
• История начинается 2026-03-16 (часовые снимки опционной доски); около четырёх недель в июне 2026 отсутствуют (сбой сбора данных). Позиция дилеров суммируется по всей истории сделок каждого опциона с момента листинга, поэтому ранние значения не страдают от «холодного старта».
• Только опционы BTC на Deribit; другие площадки не учитываются.

Использование API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/options/gex?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики

• Поток хеджирования дилеров при +10% — Поток хеджирования дилеров в USD при движении BTC на +10% (опционы Deribit)
• Поток хеджирования дилеров при −5% — Поток хеджирования дилеров в USD при движении BTC на −5% (опционы Deribit)
• Уровень нулевой гаммы — Цена, при которой чистая гамма дилеров меняет знак (опционы BTC на Deribit)