Уровень нулевой гаммы

Цена, при которой чистая гамма дилеров меняет знак (опционы BTC на Deribit)

Свойство	Значение
Категория	Опционы
Единица измерения	USD
Разрешение	1d
Активы	BTC
Тариф	Pro
Эндпоинт API	GET /v1/options/gex
Поле	zero_gamma

Обзор

Уровень нулевой гаммы — цена BTC, при которой дилеры перешли бы из длинной гаммы в короткую или обратно. Позиции дилеров фиксируются, а гамма каждого опциона пересчитывается по Black-Scholes так, как если бы цена находилась на каждом уровне; уровень, где получившаяся кривая чистой GEX пересекает ноль ближе всего к текущей цене, и есть уровень нулевой гаммы. Позиция дилеров по каждому опциону восстанавливается по полной ленте сделок Deribit с момента листинга: предполагается, что дилеры выступают контрагентом каждой сделки тейкера, поэтому позиция = продажи тейкеров − покупки тейкеров. Гамма пересчитывается по модели Black-Scholes от форварда каждой экспирации (нулевая ставка, подразумеваемая волатильность и время до экспирации фиксированы). Поиск охватывает ±50% от цены; значение пусто, если кривая в этом диапазоне сохраняет один знак.

Формула

$\text{GEX}(P) = \sum_i \text{inv}_i \, \Gamma_i(P) \, \frac{P^2}{100}, \qquad \text{Zero Gamma} = \arg\min_{P:\,\text{GEX}(P)=0} |P - S|$

• Ценовая ось сканируется с шагом около 100 USD в пределах ±50% от $S$; каждая смена знака уточняется бисекцией до 1 USD (два пересечения ближе 100 USD друг к другу могут быть пропущены)
• $S$ — текущая индексная цена BTC; $\text{inv}_i$ — позиция дилеров; $\Gamma_i$ — гамма по Black-Scholes

Интерпретация

• Цена выше нулевой гаммы при положительной чистой GEX: дилеры гасят движения; падение ниже уровня переключает их на усиление движений.
• Цена ниже нулевой гаммы при отрицательной чистой GEX: дилеры усиливают движения; возврат выше уровня успокаивает рынок.
• Чем ближе цена к нулевой гамме, тем более хрупок текущий режим.
• Это не смена знака GEX по страйкам рядом с ценой: этот устаревший показатель почти всегда находится в пределах долей процента от спота и не является порогом смены режима.

Сценарии использования

• Отмечайте порог смены режима на графике цены BTC.
• Измеряйте расстояние до смены режима волатильности в процентах от цены.
• Сочетайте с чистой гамма-экспозицией и метриками потока хеджирования дилеров.

Примечания к данным

• Дневное значение = часовой снимок дня на 00:00 UTC (первый снимок дня, если снимок на 00:00 отсутствует), в стороне от ежедневной экспирации в 08:00 UTC; опубликованное значение дня больше не меняется. Все часовые снимки доступны через /v1/options/gex/hourly, полный ценовой профиль — через /v1/options/gex/profile.
• История начинается 2026-03-16 (часовые снимки опционной доски); около четырёх недель в июне 2026 отсутствуют (сбой сбора данных). Позиция дилеров суммируется по всей истории сделок каждого опциона с момента листинга, поэтому ранние значения не страдают от «холодного старта».
• Только опционы BTC на Deribit; другие площадки не учитываются.

Использование API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/options/gex?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики

• Чистая гамма-экспозиция (GEX) — Чистая гамма-экспозиция дилеров, USD на 1% движения (опционы BTC на Deribit)
• Страйк максимальной гамма-поддержки — Страйк с наибольшей положительной GEX дилеров (опционы BTC на Deribit)
• Страйк максимального гамма-сопротивления — Страйк с наиболее отрицательной GEX дилеров (опционы BTC на Deribit)