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Nivel de Gamma Cero

Precio en el que la gamma neta de los dealers cambia de signo (opciones de BTC de Deribit)

PropiedadValor
CategoríaOpciones
UnidadUSD
Resolución1d
ActivosBTC
PlanPro
Endpoint de la APIGET /v1/options/gex
Campozero_gamma

Resumen​

El Nivel de Gamma Cero es el precio de BTC en el que los dealers pasarían de estar largos a cortos en gamma (o viceversa). Las posiciones de los dealers se mantienen fijas y la gamma de cada opción se recalcula con Black-Scholes como si el precio estuviera en cada nivel; el nivel en el que la curva resultante de GEX neto cruza cero, más cercano al precio actual, es el nivel de gamma cero. El inventario de los dealers por opción se reconstruye a partir del registro completo de operaciones de Deribit desde el listado: se supone que los dealers toman la contrapartida de cada operación taker, de modo que inventario = ventas taker − compras taker. La gamma se recalcula con Black-Scholes a partir del forward de cada vencimiento (tasa cero; volatilidad implícita y tiempo hasta el vencimiento constantes). La búsqueda abarca ±50% del precio; el valor queda vacío cuando la curva mantiene un mismo signo en ese rango.

Fórmula​

GEX(P)=∑iinvi Γi(P) P2100,Zero Gamma=arg⁡min⁡P: GEX(P)=0∣P−S∣\text{GEX}(P) = \sum_i \text{inv}_i \, \Gamma_i(P) \, \frac{P^2}{100}, \qquad \text{Zero Gamma} = \arg\min_{P:\,\text{GEX}(P)=0} |P - S|

  • El eje de precios se recorre en pasos de unos 100 USD dentro de ±50% de SS; cada cambio de signo se refina por bisección hasta 1 USD (dos cruces a menos de 100 USD entre sí pueden pasar desapercibidos)
  • SS — precio índice actual de BTC; invi\text{inv}_i — inventario de los dealers; Γi\Gamma_i — gamma de Black-Scholes

Interpretación​

  • Precio por encima de la gamma cero con GEX neto positivo: los dealers amortiguan los movimientos; una caída por debajo del nivel los hace pasar a amplificarlos.
  • Precio por debajo de la gamma cero con GEX neto negativo: los dealers amplifican los movimientos; una recuperación por encima del nivel calma el mercado.
  • Cuanto más cerca esté el precio de la gamma cero, más frágil es el régimen actual.
  • No es el cambio de signo del GEX por strike junto al precio: esa cifra heredada casi siempre se sitúa a una fracción de punto porcentual del spot y no es un umbral de régimen.

Casos de uso​

  • Marcar un umbral de régimen en el gráfico del precio de BTC.
  • Medir la distancia a un cambio de régimen de volatilidad en porcentaje del precio.
  • Combinar con la Exposición Neta a Gamma y las métricas de Flujo de Cobertura de Dealers.

Notas sobre los datos​

  • Valor diario = la instantánea horaria de las 00:00 UTC del día (la primera instantánea del día si falta la de las 00:00), alejada del vencimiento diario de las 08:00 UTC; el valor de un día no cambia una vez publicado. Todas las instantáneas horarias están disponibles en /v1/options/gex/hourly, y el perfil completo por precio en /v1/options/gex/profile.
  • El historial comienza el 2026-03-16 (instantáneas horarias del tablero de opciones); faltan unas cuatro semanas de junio de 2026 (interrupción de la recopilación). El inventario de los dealers se suma sobre todo el historial de operaciones de cada opción desde su listado, por lo que los primeros valores no parten de cero.
  • Solo opciones de BTC de Deribit; no se incluyen otras plataformas.

Uso de la API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/options/gex?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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