Zero-Gamma-Level

Preis, bei dem das Netto-Gamma der Dealer das Vorzeichen wechselt (Deribit-BTC-Optionen)

Eigenschaft	Wert
Kategorie	Optionen
Einheit	USD
Auflösung	1d
Assets	BTC
Tarif	Pro
API-Endpunkt	`GET /v1/options/gex`
Feld	`zero_gamma`

Überblick

Das Zero-Gamma-Level ist der BTC-Preis, bei dem Dealer zwischen Long Gamma und Short Gamma wechseln würden. Die Dealer-Positionen werden konstant gehalten und das Gamma jeder Option wird mit Black-Scholes so neu berechnet, als läge der Preis auf dem jeweiligen Niveau; das Niveau, bei dem die resultierende Net-GEX-Kurve die Nulllinie am nächsten zum aktuellen Preis kreuzt, ist das Zero-Gamma-Level. Der Dealer-Bestand je Option wird aus dem vollständigen Deribit-Trade-Tape seit dem Listing rekonstruiert: Es wird angenommen, dass Dealer bei jedem Taker-Trade die Gegenseite übernehmen, also gilt Bestand = Taker-Verkäufe − Taker-Käufe. Gamma wird mit Black-Scholes ausgehend vom Forward des jeweiligen Verfallstermins neu berechnet (Zinssatz null, implizite Volatilität und Restlaufzeit konstant gehalten). Die Suche deckt ±50% des Preises ab; der Wert ist leer, wenn die Kurve dort ihr Vorzeichen beibehält.

Formel

$\text{GEX}(P) = \sum_i \text{inv}_i \, \Gamma_i(P) \, \frac{P^2}{100}, \qquad \text{Zero Gamma} = \arg\min_{P:\,\text{GEX}(P)=0} |P - S|$

Die Preisachse wird in Schritten von etwa 100 USD im Bereich ±50% um $S$ abgetastet; jeder Vorzeichenwechsel wird per Bisektion auf 1 USD genau eingegrenzt (zwei Nulldurchgänge mit weniger als 100 USD Abstand können übersehen werden)
$S$ — aktueller BTC-Indexpreis; $\text{inv}_i$ — Dealer-Bestand; $\Gamma_i$ — Black-Scholes-Gamma

Interpretation

Preis über Zero Gamma bei positivem Net GEX: Dealer dämpfen Bewegungen; ein Fall unter das Niveau schaltet sie auf Verstärkung um.
Preis unter Zero Gamma bei negativem Net GEX: Dealer verstärken Bewegungen; eine Erholung über das Niveau beruhigt den Markt.
Je näher der Preis am Zero Gamma liegt, desto fragiler ist das aktuelle Regime.
Dies ist nicht der Vorzeichenwechsel des GEX je Strike neben dem Preis: Diese ältere Kennzahl liegt fast immer nur Bruchteile eines Prozents vom Spot entfernt und ist keine Regimeschwelle.

Anwendungsfälle

Eine Regimeschwelle im BTC-Preischart markieren.
Den Abstand zu einem Wechsel des Volatilitätsregimes in Prozent des Preises messen.
Mit dem Netto-Gamma-Exposure und den Kennzahlen zum Dealer-Hedging-Fluss kombinieren.

Hinweise zu den Daten

Tageswert = der stündliche Snapshot des Tages um 00:00 UTC (der erste Snapshot des Tages, falls 00:00 fehlt), mit Abstand zum täglichen Verfall um 08:00 UTC; der Wert eines Tages ändert sich nach der Veröffentlichung nicht mehr. Alle stündlichen Snapshots sind über /v1/options/gex/hourly abrufbar, das vollständige Preisprofil über /v1/options/gex/profile.
Die Historie beginnt am 2026-03-16 (stündliche Snapshots des Optionsboards); etwa vier Wochen im Juni 2026 fehlen (Ausfall der Datenerfassung). Der Dealer-Bestand wird über die gesamte Handelshistorie jeder Option seit dem Listing summiert, frühe Werte sind daher kein Kaltstart.
Nur BTC-Optionen auf Deribit; andere Handelsplätze sind nicht enthalten.

API-Nutzung

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/options/gex?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Überblick​

Formel​

Interpretation​

Anwendungsfälle​

Hinweise zu den Daten​

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Verwandte Metriken​