ゼロガンマ水準

ディーラーのネットガンマの符号が反転する価格（Deribit BTC オプション）

項目	値
カテゴリ	オプション
単位	USD
解像度	1d
資産	BTC
プラン	Pro
APIエンドポイント	`GET /v1/options/gex`
フィールド	`zero_gamma`

概要

ゼロガンマ水準は、ディーラーがロングガンマとショートガンマの間で切り替わる BTC 価格です。ディーラーのポジションを固定し、価格が各水準にあると仮定してすべてのオプションのガンマを Black-Scholes で再計算します。得られたネット GEX 曲線がゼロを横切る水準のうち、現在価格に最も近いものがゼロガンマ水準です。各オプションのディーラー在庫は、上場以来の Deribit の全約定履歴から再構築されます。ディーラーはすべてのテイカー取引の反対側に立つと仮定するため、在庫 = テイカー売り − テイカー買いとなります。ガンマは各満期のフォワード価格を基に Black-Scholes で再計算されます（金利ゼロ、インプライド・ボラティリティと残存期間は固定）。探索範囲は価格の ±50% で、その範囲内で曲線の符号が変わらない場合、値は空欄になります。

計算式

$\text{GEX}(P) = \sum_i \text{inv}_i \, \Gamma_i(P) \, \frac{P^2}{100}, \qquad \text{Zero Gamma} = \arg\min_{P:\,\text{GEX}(P)=0} |P - S|$

価格軸を $S$ の ±50% の範囲で約 100 USD 刻みで走査し、各符号変化を二分法で 1 USD まで絞り込みます（互いに 100 USD より近い 2 つの交差点は見落とされる場合があります）
$S$ — 現在の BTC インデックス価格； $\text{inv}_i$ — ディーラー在庫； $\Gamma_i$ — Black-Scholes ガンマ

解釈

価格がゼロガンマより上でネット GEX が正：ディーラーは値動きを抑制します。この水準を下抜けると、値動きを増幅する側に切り替わります。
価格がゼロガンマより下でネット GEX が負：ディーラーは値動きを増幅します。この水準より上に回復すると、市場は落ち着きます。
価格がゼロガンマに近いほど、現在のレジームは脆弱です。
これは価格近傍における権利行使価格別 GEX の符号反転ではありません。その従来の数値はほぼ常に現物価格からごくわずかな範囲内にあり、レジームの閾値ではありません。

ユースケース

BTC 価格チャートにレジームの閾値を表示します。
ボラティリティ・レジーム転換までの距離を、価格に対するパーセントで測定します。
ネットガンマエクスポージャーやディーラーヘッジフロー指標と組み合わせます。

データに関する注記

日次値 = その日の 00:00 UTC の時間足スナップショット（00:00 が欠損している場合はその日最初のスナップショット）で、08:00 UTC の日次満期を避けています。ある日の値は公開後に変更されません。すべての時間足スナップショットは /v1/options/gex/hourly から、価格プロファイル全体は /v1/options/gex/profile から取得できます。
履歴は 2026-03-16 から始まります（オプションボードの時間足スナップショット）。2026年6月の約4週間分は欠損しています（収集障害）。ディーラー在庫は各オプションの上場以来の全約定履歴で合算されるため、初期の値もコールドスタートではありません。
Deribit の BTC オプションのみが対象で、他の取引所は含まれません。

APIの利用

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/options/gex?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

概要​

計算式​

解釈​

ユースケース​

データに関する注記​

APIの利用​

関連指標​

概要

計算式

解釈

ユースケース

データに関する注記

APIの利用

関連指標