Sıfır Gama Seviyesi

Net dealer gamasının işaret değiştirdiği fiyat (Deribit BTC opsiyonları)

Özellik	Değer
Kategori	Opsiyonlar
Birim	USD
Çözünürlük	1d
Varlıklar	BTC
Katman	Pro
API Uç Noktası	GET /v1/options/gex
Alan	zero_gamma

Genel Bakış

Sıfır Gama Seviyesi (Zero Gamma Level), dealer'ların long gama ile short gama arasında geçiş yapacağı BTC fiyatıdır. Dealer pozisyonları sabit tutulur ve her opsiyonun gaması, fiyat her seviyedeymiş gibi Black-Scholes ile yeniden hesaplanır; ortaya çıkan Net GEX eğrisinin sıfırı kestiği ve mevcut fiyata en yakın olan seviye, sıfır gama seviyesidir. Her opsiyondaki dealer envanteri, listelendiği andan itibaren Deribit'in tüm işlem kaydından yeniden oluşturulur: dealer'ların her taker işleminin karşı tarafını aldığı varsayılır, dolayısıyla envanter = taker satışları − taker alımları. Gama, her vadenin forward fiyatından Black-Scholes ile yeniden hesaplanır (sıfır faiz; zımni volatilite ve vadeye kalan süre sabit tutulur). Arama, fiyatın ±50% aralığını kapsar; eğri bu aralıkta tek bir işarette kalıyorsa değer boştur.

Formül

$\text{GEX}(P) = \sum_i \text{inv}_i \, \Gamma_i(P) \, \frac{P^2}{100}, \qquad \text{Zero Gamma} = \arg\min_{P:\,\text{GEX}(P)=0} |P - S|$

• Fiyat ekseni $S$ etrafında ±50% aralığında yaklaşık 100 USD'lik adımlarla taranır; her işaret değişimi ikiye bölme yöntemiyle 1 USD hassasiyetine kadar daraltılır (birbirine 100 USD'den yakın iki kesişim gözden kaçabilir)
• $S$ — mevcut BTC endeks fiyatı; $\text{inv}_i$ — dealer envanteri; $\Gamma_i$ — Black-Scholes gaması

Yorumlama

• Fiyat sıfır gamanın üzerinde ve Net GEX pozitif: dealer'lar hareketleri sönümler; seviyenin altına düşüş onları hareketleri güçlendiren tarafa geçirir.
• Fiyat sıfır gamanın altında ve Net GEX negatif: dealer'lar hareketleri güçlendirir; seviyenin üzerine toparlanma piyasayı sakinleştirir.
• Fiyat sıfır gamaya ne kadar yakınsa, mevcut rejim o kadar kırılgandır.
• Bu, fiyatın yanındaki kullanım fiyatı bazlı GEX'in işaret değişimi değildir: o eski gösterge neredeyse her zaman spot fiyatın yüzde birin altında bir mesafesinde yer alır ve bir rejim eşiği değildir.

Kullanım Alanları

• BTC fiyat grafiğinde rejim eşiğini işaretleme.
• Volatilite rejimi değişimine olan mesafeyi fiyatın yüzdesi olarak ölçme.
• Net Gama Maruziyeti ve Dealer Hedge Akışı metrikleriyle birlikte kullanma.

Veri Notları

• Günlük değer = günün 00:00 UTC saatlik anlık görüntüsü (00:00 eksikse günün ilk anlık görüntüsü), 08:00 UTC günlük vade bitiminden uzakta; bir günün değeri yayımlandıktan sonra değişmez. Tüm saatlik anlık görüntüler /v1/options/gex/hourly üzerinden, tam fiyat profili ise /v1/options/gex/profile üzerinden erişilebilir.
• Geçmiş veriler 2026-03-16 tarihinde başlar (opsiyon tablosunun saatlik anlık görüntüleri); Haziran 2026'da yaklaşık dört haftalık veri eksiktir (veri toplama kesintisi). Dealer envanteri her opsiyonun listelenmeden bu yana tüm işlem geçmişi üzerinden toplanır, bu nedenle ilk değerler sıfırdan başlamaz.
• Yalnızca Deribit BTC opsiyonları; diğer platformlar dahil değildir.

API Kullanımı

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/options/gex?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

İlgili Metrikler

• Net Gama Maruziyeti (GEX) — Net dealer gama maruziyeti, 1% hareket başına USD (Deribit BTC opsiyonları)
• En Güçlü Gama Desteği Strike'ı — En büyük pozitif dealer GEX'ine sahip kullanım fiyatı (Deribit BTC opsiyonları)
• En Güçlü Gama Direnci Strike'ı — En negatif dealer GEX'ine sahip kullanım fiyatı (Deribit BTC opsiyonları)