−5% ディーラーヘッジフロー

BTC が −5% 動いた場合のディーラーヘッジフロー（USD、Deribit オプション）

項目	値
カテゴリ	オプション
単位	USD
解像度	1d
資産	BTC
プラン	Pro
APIエンドポイント	`GET /v1/options/gex`
フィールド	`flow_dn5`

概要

−5% のディーラーヘッジフローは、BTC 価格が現在の水準 S から S·(1−0.05) に動いた場合に、オプション・ディーラーがデルタヘッジを維持するために買う（正）または売る（負）必要がある USD 額です。各オプションのディーラー在庫は、上場以来の Deribit の全約定履歴から再構築されます。ディーラーはすべてのテイカー取引の反対側に立つと仮定するため、在庫 = テイカー売り − テイカー買いとなります。ガンマは各満期のフォワード価格を基に Black-Scholes で再計算されます（金利ゼロ、インプライド・ボラティリティと残存期間は固定）。値はグリッド上の最も近い価格水準ではなく、その価格で厳密に計算されます。

計算式

$H(P) = -\int_S^P \sum_i \text{inv}_i \, \Gamma_i(p) \, p \; dp, \qquad P = S \times (1 - 0.05)$

$\text{inv}_i$ — オプション $i$ のディーラー在庫（BTC 建て、上場以来のテイカー売りからテイカー買いを差し引いたもの）
$\Gamma_i(p)$ — 価格が $p$ だった場合のオプション $i$ の Black-Scholes ガンマ
$H \gt 0$ — ディーラーの買い、 $H \lt 0$ — ディーラーの売り

解釈

下落局面での正の値は、ディーラーが値動きに逆らって取引する（押し目で買う）ことを意味し、ヘッジが下落を抑制します。これがロングガンマのレジームです。
負の値は、ディーラーが値動きと同じ方向に売ることを意味し、ヘッジが下落を増幅します（ショートガンマのレジーム）。より急速な連鎖的下落が起きやすい状況です。
規模を現物の流動性と比較してください。数億 USD 規模の強制的なヘッジは、BTC にとって大きな影響があります。
反対側（+5%）と併せて読んでください。ディーラーは一方向の値動きを抑制し、もう一方向を増幅することがあります。

ユースケース

5% の下落がディーラーの抵抗に遭うのか、それともディーラーによって勢いづくのかを見極めます。
レジームの変化を時系列で追跡します。符号の反転は、ゼロガンマ水準がこの価格を横切ったことを示します。
ネットガンマエクスポージャーおよびゼロガンマ水準と組み合わせ、ディーラーのポジショニングの全体像を把握します。

データに関する注記

日次値 = その日の 00:00 UTC の時間足スナップショット（00:00 が欠損している場合はその日最初のスナップショット）で、08:00 UTC の日次満期を避けています。ある日の値は公開後に変更されません。すべての時間足スナップショットは /v1/options/gex/hourly から、価格プロファイル全体は /v1/options/gex/profile から取得できます。
履歴は 2026-03-16 から始まります（オプションボードの時間足スナップショット）。2026年6月の約4週間分は欠損しています（収集障害）。ディーラー在庫は各オプションの上場以来の全約定履歴で合算されるため、初期の値もコールドスタートではありません。
Deribit の BTC オプションのみが対象で、他の取引所は含まれません。

APIの利用

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/options/gex?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

概要​

計算式​

解釈​

ユースケース​

データに関する注記​

APIの利用​

関連指標​

概要

計算式

解釈

ユースケース

データに関する注記

APIの利用

関連指標