Netto-Gamma-Exposure (GEX)

Netto-Gamma-Exposure der Dealer, USD pro 1% Bewegung (Deribit-BTC-Optionen)

Eigenschaft	Wert
Kategorie	Optionen
Einheit	USD
Auflösung	1d
Assets	BTC
Tarif	Pro
API-Endpunkt	`GET /v1/options/gex`
Feld	`net_gex`

Überblick

Das Netto-Gamma-Exposure (GEX) misst, wie viel Delta Options-Dealer in USD für jede Bewegung des BTC-Preises um 1% handeln müssen. Der Dealer-Bestand je Option wird aus dem vollständigen Deribit-Trade-Tape seit dem Listing rekonstruiert: Es wird angenommen, dass Dealer bei jedem Taker-Trade die Gegenseite übernehmen, also gilt Bestand = Taker-Verkäufe − Taker-Käufe. Gamma wird mit Black-Scholes ausgehend vom Forward des jeweiligen Verfallstermins neu berechnet (Zinssatz null, implizite Volatilität und Restlaufzeit konstant gehalten). Net GEX ist die Summe über alle Calls und Puts zum aktuellen Preis.

Formel

$\text{GEX}(P) = \sum_i \text{inv}_i \, \Gamma_i(P) \, \frac{P^2}{100}, \qquad \text{Net GEX} = \text{GEX}(S)$

$\text{inv}_i$ — Dealer-Bestand der Option $i$ in BTC (Taker-Verkäufe minus Taker-Käufe seit dem Listing)
$\Gamma_i(P)$ — Black-Scholes-Gamma der Option $i$ beim Preis $P$ ; $S$ — aktueller BTC-Indexpreis

Interpretation

Positiv: Dealer sind netto long Gamma. Um abgesichert zu bleiben, verkaufen sie in Anstiege und kaufen Rücksetzer, was die Volatilität tendenziell dämpft und den Preis festhält (Pinning).
Negativ: Dealer sind netto short Gamma. Ihr Hedging läuft dem Preis hinterher, was Bewegungen in beide Richtungen tendenziell verstärkt.
Die Größe zählt ebenso wie das Vorzeichen: GEX ist das Hedging-Volumen in USD pro 1% Bewegung und lässt sich daher direkt mit der Spot-Liquidität vergleichen.
Der Wert ist ein Modell der Dealer-Positionierung aus öffentlichen Trades, kein gemeldetes Dealer-Buch.

Anwendungsfälle

Das Volatilitätsregime einordnen (mean-reverting bei Long Gamma gegenüber trendfolgend bei Short Gamma).
Zusammen mit dem Zero-Gamma-Level lesen: Der Abstand des Preises zum Zero Gamma zeigt, wie weit das Regime von einem Wechsel entfernt ist.
Den Hedging-Fluss einer Bewegung mit den Kennzahlen „Dealer-Hedging-Fluss bei ±5% / ±10%“ beziffern.

Hinweise zu den Daten

Tageswert = der stündliche Snapshot des Tages um 00:00 UTC (der erste Snapshot des Tages, falls 00:00 fehlt), mit Abstand zum täglichen Verfall um 08:00 UTC; der Wert eines Tages ändert sich nach der Veröffentlichung nicht mehr. Alle stündlichen Snapshots sind über /v1/options/gex/hourly abrufbar, das vollständige Preisprofil über /v1/options/gex/profile.
Die Historie beginnt am 2026-03-16 (stündliche Snapshots des Optionsboards); etwa vier Wochen im Juni 2026 fehlen (Ausfall der Datenerfassung). Der Dealer-Bestand wird über die gesamte Handelshistorie jeder Option seit dem Listing summiert, frühe Werte sind daher kein Kaltstart.
Nur BTC-Optionen auf Deribit; andere Handelsplätze sind nicht enthalten.

API-Nutzung

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/options/gex?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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Hinweise zu den Daten​

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Verwandte Metriken​