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LTH NUPL

Net Unrealized Profit/Loss-Verhältnis für Long-Term Holder (LTH)

EigenschaftWert
KategorieGewinn und Verlust
EinheitDimensionless
Auflösung1d
AssetsBTC
TarifPro
API-EndpunktGET /v1/holder/profit
Feldlth_nupl

Überblick​

LTH NUPL (Long-Term Holder Net Unrealized Profit/Loss) misst den aggregierten unrealisierten Gewinn oder Verlust von Long-Term Holdern (LTH) als Anteil an ihrem gesamten Marktwert. Long-Term Holder sind definiert als Adressen, die ihre Bitcoin länger als 155 Tage gehalten haben — eine Schwelle, die statistisch überzeugungsgetriebene Holder von kurzfristigen Spekulanten trennt.

Während die allgemeine NUPL-Kennzahl den unrealisierten Gewinn/Verlust über alle Bitcoin-Holder hinweg erfasst, isoliert LTH NUPL die Stimmung und Positionierung der erfahrensten und typischerweise preisunempfindlichsten Kohorte. Long-Term Holder repräsentieren das „Smart Money" des Bitcoin-Netzwerks — sie haben mindestens eine vollständige Marktzyklusphase durchgestanden, und ihr kollektives Verhalten geht großen Wendepunkten am Markt oft voraus. Durch das Herausfiltern kurzfristigen Rauschens liefert LTH NUPL ein klareres Signal der tiefen Marktstruktur.

Das Verhalten von Long-Term Holdern ist besonders bedeutsam, weil sie einen erheblichen Anteil des gesamten Bitcoin-Angebots kontrollieren. Wenn LTH NUPL Extremwerte erreicht — sei es hoher Gewinn oder tiefer Verlust — signalisiert dies historisch Wendepunkte in Marktzyklen. Long-Term Holder, die bei hohen NUPL-Werten verteilen, haben Zyklus-Hochs markiert, während ihre Akkumulation bei negativen NUPL-Ständen konsistent mit generationsprägenden Kaufgelegenheiten zusammenfiel.

Formel​

LTH NUPL=LTH Market Cap−LTH Realized CapLTH Market Cap\text{LTH NUPL} = \frac{\text{LTH Market Cap} - \text{LTH Realized Cap}}{\text{LTH Market Cap}}

Dabei gilt:

  • LTH Market Cap — Der gesamte Marktwert aller von Long-Term Holdern (Alter > 155 Tage) gehaltenen UTXO, berechnet als Summe aller von LTH gehaltenen BTC multipliziert mit dem aktuellen Spotpreis.
  • LTH Realized Cap — Der Gesamtwert aller von LTH gehaltenen UTXO, bewertet zum Zeitpunkt ihrer letzten Bewegung (ihr Cost Basis). Dies repräsentiert die aggregierten Anschaffungskosten der Long-Term-Holder-Kohorte.
  • Der Zähler (LTH Market Cap − LTH Realized Cap) repräsentiert den gesamten unrealisierten Gewinn (oder Verlust, falls negativ) der Long-Term Holder.
  • Die Division durch LTH Market Cap normalisiert das Ergebnis als Verhältnis zwischen −1 und 1 und macht es über verschiedene Preisniveaus und Marktzyklen hinweg vergleichbar.

Interpretation​

  • LTH NUPL > 0,75 (Euphorie): Long-Term Holder sitzen auf extremen unrealisierten Gewinnen. Historisch geht diese Zone Verteilungsphasen voraus, in denen LTHs beginnen, in die Marktstärke hinein zu verkaufen. Dies ist ein starkes Signal für die Bildung eines Zyklus-Hochs und erhöhtes Risiko für neue Käufer.

  • LTH NUPL 0,50 – 0,75 (Belief / Greed): LTHs sind deutlich im Gewinn und die Marktstimmung ist bullisch. Der Bullenmarkt ist reif, hat aber möglicherweise noch Luft nach oben. Achten Sie auf eine Beschleunigung in Richtung Euphorie-Zone als Warnsignal.

  • LTH NUPL 0,25 – 0,50 (Optimismus): Long-Term Holder sind moderat profitabel. Dieser Bereich ist typisch für frühe bis mittlere Bullenmärkte oder Erholungsphasen. LTHs akkumulieren oder halten in der Regel und bilden einen stabilen Angebotsboden.

  • LTH NUPL 0,00 – 0,25 (Hope / Anxiety): LTHs befinden sich nahe ihrem Break-even-Punkt. Diese Übergangszone tritt häufig in frühen Erholungen oder in der Spätphase von Korrekturen auf. Die Richtung des Trends aus dieser Zone ist ein Schlüsselsignal — ein steigender NUPL deutet auf eine Erholung hin, während ein fallender NUPL vor tieferer Kapitulation warnt.

  • LTH NUPL < 0,00 (Kapitulation): Long-Term Holder sind kollektiv unter Wasser, das heißt, der Marktpreis liegt unter ihrem durchschnittlichen Cost Basis. Dies ist historisch selten und fiel mit den tiefsten Bärenmarkt-Böden zusammen. Negative LTH-NUPL-Werte repräsentieren Phasen maximalen Schmerzes und historisch die Kaufgelegenheiten mit der höchsten Überzeugung.

Anwendungsfälle​

  • Identifikation von Zyklus-Hochs: Überwachen Sie LTH NUPL, wenn es sich 0,75 nähert oder diese überschreitet, als Verteilungswarnung. Wenn Long-Term Holder beginnen, extreme Gewinne zu realisieren, verschiebt sich die Angebotsdynamik, da zuvor ruhende Coins wieder in den Umlauf gelangen und den Verkaufsdruck erhöhen.

  • Bestätigung von Bärenmarkt-Böden: Negative LTH-NUPL-Werte fielen historisch mit generationsprägenden Akkumulationszonen zusammen. Kombinieren Sie sie mit On-Chain-Volumen und Exchange-Flow-Daten, um Kapitulationsereignisse zu bestätigen und langfristige Einstiegspunkte mit hoher Wahrscheinlichkeit zu identifizieren.

  • Divergenzanalyse mit STH NUPL: Vergleichen Sie LTH NUPL mit dem NUPL der Short-Term Holder, um Uneinigkeit zwischen den Kohorten einzuschätzen. Wenn LTH NUPL hoch ist, STH NUPL aber fällt, kann dies darauf hindeuten, dass Späteinsteiger ausgeschüttelt werden, während Long-Term Holder ihre Überzeugung beibehalten — ein potenzielles Fortsetzungssignal.

  • Prognose der Angebotsdynamik: Ein steigender LTH NUPL erhöht die Wahrscheinlichkeit künftiger Verteilung. Verfolgen Sie die Änderungsrate des LTH NUPL zusammen mit Exchange-Inflow-Daten, um vorherzusehen, wann Long-Term Holder beginnen könnten, Coins zum Verkauf an Börsen zu transferieren.

  • Risikoadjustierte Positionsgrößenbestimmung: Nutzen Sie LTH NUPL als makroökonomischen Risikoindikator für die Portfolioallokation. Reduzieren Sie das Exposure oder verschärfen Sie das Risikomanagement, wenn LTH NUPL die Euphorie-Zone erreicht, und erhöhen Sie die Allokation in Kapitulationsphasen, wenn Long-Term Holder unter Wasser sind, um die Portfoliostrategie am Verhalten der erfahrensten Marktteilnehmer von Bitcoin auszurichten.

API-Nutzung​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/profit?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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