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LTH NUPL

Rapporto Net Unrealized Profit/Loss per i Long-Term Holder

ProprietàValore
CategoriaProfitti e perdite
UnitàDimensionless
Risoluzione1d
AssetBTC
PianoPro
Endpoint APIGET /v1/holder/profit
Campolth_nupl

Panoramica​

LTH NUPL (Net Unrealized Profit/Loss dei Long-Term Holder) misura il profitto o la perdita non realizzata aggregata detenuta dai possessori di Bitcoin di lungo termine come proporzione del loro valore di mercato totale. I Long-Term Holder sono definiti come gli indirizzi che hanno detenuto i propri Bitcoin per più di 155 giorni, una soglia che separa statisticamente i possessori guidati dalla convinzione dagli speculatori di breve termine.

Mentre la metrica NUPL generale cattura il profitto/perdita non realizzata di tutti i possessori di Bitcoin, LTH NUPL isola il sentiment e il posizionamento della coorte più esperta e tipicamente insensibile al prezzo. I Long-Term Holder rappresentano lo "smart money" della rete Bitcoin — hanno attraversato almeno una fase completa di ciclo di mercato e il loro comportamento collettivo spesso precede i principali punti di svolta del mercato. Filtrando il rumore di breve termine, LTH NUPL fornisce un segnale più pulito della struttura profonda del mercato.

Il comportamento dei Long-Term Holder è particolarmente significativo perché controllano una quota sostanziale dell'offerta totale di Bitcoin. Quando LTH NUPL raggiunge valori estremi — sia di profitto elevato sia di perdita profonda — segnala storicamente punti di inflessione nei cicli di mercato. I Long-Term Holder che distribuiscono a valori NUPL elevati hanno segnato i picchi di ciclo, mentre la loro accumulazione durante letture NUPL negative si è costantemente allineata con opportunità di acquisto generazionali.

Formula​

LTH NUPL=LTH Market Cap−LTH Realized CapLTH Market Cap\text{LTH NUPL} = \frac{\text{LTH Market Cap} - \text{LTH Realized Cap}}{\text{LTH Market Cap}}

Dove:

  • LTH Market Cap — Il valore di mercato totale di tutti gli UTXO detenuti dai Long-Term Holder (età > 155 giorni), calcolato come la somma di tutti i BTC detenuti dagli LTH moltiplicata per il prezzo spot corrente.
  • LTH Realized Cap — Il valore totale di tutti gli UTXO detenuti dagli LTH valutati al momento dell'ultimo movimento (la loro cost basis). Rappresenta il costo di acquisizione aggregato della coorte dei Long-Term Holder.
  • Il numeratore (LTH Market Cap − LTH Realized Cap) rappresenta il profitto non realizzato totale (o la perdita, se negativo) detenuto dai Long-Term Holder.
  • Dividere per LTH Market Cap normalizza il risultato come rapporto compreso tra −1 e 1, rendendolo confrontabile tra diversi livelli di prezzo e cicli di mercato.

Interpretazione​

  • LTH NUPL > 0,75 (Euforia): I Long-Term Holder hanno guadagni non realizzati estremi. Storicamente, questa zona precede fasi di distribuzione in cui gli LTH iniziano a vendere nelle fasi di forza del mercato. È un forte segnale di formazione di un picco di ciclo e di rischio elevato per i nuovi acquirenti.

  • LTH NUPL 0,50 – 0,75 (Convinzione / Avidità): Gli LTH sono in profitto significativo e il sentiment di mercato è rialzista. Il mercato toro è maturo ma potrebbe ancora avere margine di crescita. Osservare l'accelerazione verso la zona di euforia come segnale di avvertimento.

  • LTH NUPL 0,25 – 0,50 (Ottimismo): I Long-Term Holder sono moderatamente in profitto. Questo intervallo è tipico delle fasi iniziali-intermedie dei mercati toro o delle fasi di recupero. Gli LTH generalmente accumulano o detengono, fornendo un solido pavimento di offerta.

  • LTH NUPL 0,00 – 0,25 (Speranza / Ansia): Gli LTH sono vicini al loro punto di pareggio. Questa zona transitoria appare spesso durante i recuperi iniziali o le correzioni nelle fasi avanzate. La direzione del trend da questa zona è un segnale chiave — un NUPL in crescita suggerisce recupero, mentre un NUPL in calo avverte di una capitolazione più profonda.

  • LTH NUPL < 0,00 (Capitolazione): I Long-Term Holder sono collettivamente in perdita, il che significa che il prezzo di mercato è inferiore alla loro cost basis media. Questo è storicamente raro e ha coinciso con i minimi più profondi dei mercati orso. Le letture negative di LTH NUPL rappresentano periodi di massimo dolore e, storicamente, le opportunità di acquisto con la più alta convinzione.

Casi d'uso​

  • Identificazione dei picchi di ciclo: Monitorare LTH NUPL che si avvicina o supera 0,75 come avvertimento di distribuzione. Quando i Long-Term Holder iniziano a realizzare profitti estremi, le dinamiche dell'offerta cambiano poiché monete precedentemente dormienti rientrano in circolazione, aumentando la pressione di vendita.

  • Conferma dei minimi dei mercati orso: Le letture negative di LTH NUPL si sono storicamente allineate con zone di accumulazione generazionali. Combinare con i dati di volume on-chain e di flusso degli exchange per confermare gli eventi di capitolazione e identificare punti di ingresso di lungo termine ad alta probabilità.

  • Analisi della divergenza con STH NUPL: Confrontare LTH NUPL con il NUPL dei Short-Term Holder per valutare il disaccordo tra le coorti. Quando LTH NUPL è elevato ma STH NUPL è in calo, può indicare che i nuovi entrati vengono scrollati via dal mercato mentre i Long-Term Holder mantengono la convinzione — un potenziale segnale di continuazione.

  • Previsione delle dinamiche dell'offerta: Un LTH NUPL in crescita aumenta la probabilità di distribuzione futura. Tracciare il tasso di variazione di LTH NUPL insieme ai dati di afflusso verso gli exchange per anticipare quando i Long-Term Holder potrebbero iniziare a spostare monete verso gli exchange per la vendita.

  • Dimensionamento delle posizioni aggiustato per il rischio: Utilizzare LTH NUPL come indicatore di rischio macro per l'allocazione di portafoglio. Ridurre l'esposizione o irrigidire la gestione del rischio quando LTH NUPL entra nella zona di euforia, e aumentare l'allocazione durante le fasi di capitolazione quando i Long-Term Holder sono in perdita, allineando la strategia di portafoglio con il comportamento dei partecipanti più esperti di Bitcoin.

Utilizzo API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/profit?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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