ライブリネス

累積 CDD / CDC 比率 — 高い値ほど多くの古いコインが動いていることを示し、低い値ほど HODL の優勢を示す

項目	値
カテゴリ	コインデイズ
単位	無次元
解像度	1d
資産	BTC
プラン	Basic
APIエンドポイント	`GET /v1/coindays`
フィールド	`liveliness`

概要

Liveliness は、2018年に Tamas Blummer によって導入されたマクロ的なオンチェーン指標で、Bitcoin の全歴史にわたる累積 Coin Days Destroyed (CDD) と累積 Coin Days Created (CDC) の比率を測定します。これは UTXO セットの基礎的な性質を捉えます: これまでに生成された全コイン日数のうち、どれだけの割合が「消費」（破壊）され、「貯蓄」（未消費 UTXO に保存）されたか。

Liveliness は0から1の範囲です。値が1に近づくと、これまでに生成された全コイン日数のほぼすべてがある時点で破壊されたことを意味します（極端な消費/回転）。値が0に近づくと、ほぼすべてのコイン日が保存されていることを意味します（極端な HODL）。実際には、Bitcoin の Liveliness は中程度の範囲に留まっており、活発な取引と長期保有の混在を反映しています。

さらに詳しくは、Tamas Blummer のオリジナル研究を参照してください: Liveliness and Vaultedness

計算式

\text{Liveliness}_T = \frac{\sum_{t=0}^{T} \text{CDD}_t}{\sum_{t=0}^{T} \text{CDC}_t} = \frac{\text{cumCDD}_T}{\text{CDA}_T + \text{cumCDD}_T}

ここで:

$\text{cumCDD}_T$ は創世から日 $T$ までの全 Coin Days Destroyed の累積合計
$\text{CDA}_T$ は Coin Days Accumulated（累積 Net Coin Days）
$\text{CDC}$ （Coin Days Created）は1日あたりの循環供給量に等しい
$\text{CDA} = \text{cumCDC} - \text{cumCDD}$ であるため、 $\text{cumCDC} = \text{CDA} + \text{cumCDD}$ と表すことができる

解釈

Liveliness の上昇: 生成されるコイン日数に対して破壊されるコイン日数が増えています \u2014 古いコインが動いています。長期保有者が売却する強気相場の分配局面で典型的に見られます
Liveliness の低下: コイン日数が破壊されるよりも速く保存されています \u2014 HODL 行動が優勢です。弱気相場の蓄積局面の特徴です
Liveliness トレンドの反転は、主要な市場サイクルの転換にしばしば先行するか、同時に発生します
Liveliness の緩やかな長期的低下は、Bitcoin が交換手段としてよりも価値保存手段としてますます利用されていることを示します

活用例

市場サイクルレジームの特定: Liveliness の上昇 = 分配、低下 = 蓄積。トレンドの反転はサイクルの転換を示します
価値保存仮説の追跡: 複数サイクルにわたる Liveliness の長期的低下は、長期保有者の確信の高まりを裏付けます
Vaultedness との比較: 定義により Liveliness + Vaultedness = 1 です。両方をプロットすることで、消費対貯蓄行動への対称的な洞察が得られます
サイクル間の正規化: Liveliness は比率であるため、供給の成長や価格水準に関係なく、異なる市場サイクル間での直接比較が可能です

APIの利用

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/coindays?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

概要​

計算式​

解釈​

活用例​

APIの利用​

関連指標​

概要

計算式

解釈

活用例

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関連指標