Активность

Отношение кумулятивных CDD / CDC — более высокие значения указывают на движение старых монет, более низкие — на доминирование HODL-инга

Свойство	Значение
Категория	Монето-дни
Единица измерения	Безразмерная
Разрешение	1d
Активы	BTC
Тариф	Basic
Эндпоинт API	GET /v1/coindays
Поле	liveliness

Обзор

Liveliness — это макро ончейн-индикатор, представленный Тамашем Блуммером в 2018 году, который измеряет отношение кумулятивных Coin Days Destroyed (CDD) к кумулятивным Coin Days Created (CDC) за всю историю Bitcoin. Он отражает фундаментальное свойство набора UTXO: какая доля всех когда-либо сгенерированных монето-дней была «потрачена» (уничтожена) против «сохранена» (сбережена в непотраченных UTXO).

Liveliness изменяется от 0 до 1. Значение, приближающееся к 1, означает, что почти все когда-либо созданные монето-дни в какой-то момент были уничтожены (экстремальные траты/оборачиваемость). Значение, приближающееся к 0, означает, что почти все монето-дни сохраняются (экстремальный HODL-инг). На практике Liveliness Bitcoin держится в умеренном диапазоне, отражая сочетание активной торговли и долгосрочного удержания.

Для дальнейшего чтения см. оригинальное исследование Тамаша Блуммера: Liveliness and Vaultedness

Формула

$$\text{Liveliness}_T = \frac{\sum_{t=0}^{T} \text{CDD}_t}{\sum_{t=0}^{T} \text{CDC}_t} = \frac{\text{cumCDD}_T}{\text{CDA}_T + \text{cumCDD}_T}$$

Где:

• $\text{cumCDD}_T$ — кумулятивная сумма всех Coin Days Destroyed от генезиса до дня $T$
• $\text{CDA}_T$ — Coin Days Accumulated (кумулятивные Net Coin Days)
• $\text{CDC}$ (Coin Days Created) равны циркулирующему предложению в день
• Поскольку $\text{CDA} = \text{cumCDC} - \text{cumCDD}$, мы можем выразить $\text{cumCDC} = \text{CDA} + \text{cumCDD}$

Интерпретация

• Растущий Liveliness: Уничтожается больше монето-дней относительно создаваемых \u2014 старые монеты приходят в движение. Обычно наблюдается в фазах распределения бычьего рынка, когда долгосрочные держатели продают
• Падающий Liveliness: Монето-дни сохраняются быстрее, чем уничтожаются \u2014 доминирует HODL-поведение. Характерно для фаз накопления на медвежьих рынках
• Развороты тренда Liveliness часто предшествуют крупным переходам рыночного цикла или совпадают с ними
• Постепенное долгосрочное снижение Liveliness указывало бы на то, что Bitcoin всё больше используется как средство сбережения, а не как средство обмена

Сценарии использования

• Идентификация режима рыночного цикла: Растущий Liveliness = распределение, падающий = накопление. Развороты тренда отмечают переходы цикла
• Отслеживание тезиса о средстве сбережения: Долгосрочное снижение Liveliness на протяжении нескольких циклов подтвердило бы рост убеждённости долгосрочных держателей
• Сравнение с Vaultedness: Liveliness + Vaultedness = 1 по определению. Построение обоих даёт симметричное представление о поведении траты против сбережения
• Нормализация между циклами: Поскольку Liveliness — это отношение, он позволяет напрямую сравнивать разные рыночные циклы независимо от роста предложения или уровней цен

Использование API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/coindays?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики

• Захоронение — Отношение CDA / cumCDC — более высокие значения указывают на более сильное HODL-поведение, более низкие — на более активную трату старых монет
• Уничтоженные монето-дни — Сумма произведений «возраст монеты × объём» по всем потраченным UTXO за день — фундаментальная мера ончейн-экономической активности
• Накопленные монето-дни — Накопленный итог всех когда-либо созданных монето-дней минус всех когда-либо уничтоженных — суммарная сохранённая экономическая энергия сети
• Чистые монето-дни — Coin Days Created минус Coin Days Destroyed — положительное значение означает старение сети (накопление), отрицательное — движение старых монет