חיוניות

יחס CDD / CDC מצטבר — ערכים גבוהים יותר מעידים על תזוזת מטבעות ישנים, ערכים נמוכים יותר מעידים על דומיננטיות של HODL

מאפיין	ערך
קטגוריה	ימי מטבע
יחידה	חסר ממד
רזולוציה	1d
נכסים	BTC
רמה	בסיסי
נקודת קצה API	GET /v1/coindays
שדה	liveliness

סקירה כללית

Liveliness הוא מדד on-chain מאקרו שהוצג על ידי Tamas Blummer בשנת 2018 והמודד את היחס בין Coin Days Destroyed (CDD) מצטבר ל-Coin Days Created (CDC) מצטבר לאורך כל ההיסטוריה של Bitcoin. הוא לוכד תכונה יסודית של קבוצת ה-UTXO: איזה חלק מכל ימי-המטבע שנוצרו אי פעם "הוצא" (נהרס) לעומת "נחסך" (נשמר ב-UTXO לא-מוצאים).

Liveliness נע בין 0 ל-1. ערך המתקרב ל-1 משמעו שכמעט כל ימי-המטבע שנוצרו אי פעם נהרסו בשלב כלשהו (הוצאה/תחלופה קיצונית). ערך המתקרב ל-0 משמעו שכמעט כל ימי-המטבע נשמרים (HODL קיצוני). בפועל, ה-Liveliness של Bitcoin נשאר בטווח מתון, המשקף תמהיל של מסחר פעיל ואחזקה לטווח ארוך.

לקריאה נוספת, ראו את המחקר המקורי של Tamas Blummer: Liveliness and Vaultedness

נוסחה

$$\text{Liveliness}_T = \frac{\sum_{t=0}^{T} \text{CDD}_t}{\sum_{t=0}^{T} \text{CDC}_t} = \frac{\text{cumCDD}_T}{\text{CDA}_T + \text{cumCDD}_T}$$

כאשר:

• $\text{cumCDD}_T$ הוא הסכום המצטבר של כל Coin Days Destroyed מבראשית ועד יום $T$
• $\text{CDA}_T$ הוא Coin Days Accumulated (Net Coin Days מצטבר)
• $\text{CDC}$ (Coin Days Created) שווה להיצע במחזור ליום
• מאחר ש-$\text{CDA} = \text{cumCDC} - \text{cumCDD}$, ניתן לבטא $\text{cumCDC} = \text{CDA} + \text{cumCDD}$

פרשנות

• Liveliness עולה: נהרסים יותר ימי-מטבע ביחס לאלו שנוצרים \u2014 מטבעות ישנים זזים. נראה בדרך כלל בשלבי חלוקה של שוק שורי כשמחזיקים לטווח ארוך מוכרים
• Liveliness יורד: ימי-מטבע נשמרים מהר יותר ממה שהם נהרסים \u2014 התנהגות HODL דומיננטית. אופייני לשלבי צבירה בשווקים דוביים
• היפוכי מגמה ב-Liveliness מקדימים או חופפים לעיתים קרובות למעברי מחזור שוק משמעותיים
• ירידה הדרגתית לטווח ארוך ב-Liveliness תעיד ש-Bitcoin משמש יותר ויותר כמאגר ערך ולא כאמצעי חליפין

מקרי שימוש

• זיהוי משטר מחזור שוק: Liveliness עולה = חלוקה, יורד = צבירה. היפוכי מגמה מסמנים מעברי מחזור
• מעקב אחר תזת מאגר הערך: ירידה חילונית ב-Liveliness על פני מספר מחזורים תאשר שכנוע גובר של מחזיקים לטווח ארוך
• השוואה עם Vaultedness: Liveliness + Vaultedness = 1 לפי הגדרה. שרטוט שניהם מספק תובנה סימטרית לגבי התנהגות הוצאה מול חיסכון
• נרמול בין-מחזורי: מאחר ש-Liveliness הוא יחס, הוא מאפשר השוואה ישירה על פני מחזורי שוק שונים ללא קשר לצמיחת ההיצע או לרמות המחיר

שימוש ב-API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/coindays?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים

• מרתופיות — יחס CDA / cumCDC — ערכים גבוהים יותר מעידים על התנהגות HODL חזקה יותר, ערכים נמוכים יותר מעידים על הוצאה רבה יותר של מטבעות ישנים
• ימי-מטבע שנהרסו — סכום גיל המטבע × הכמות עבור כל ה-UTXO שהוצאו ביום — מדד יסודי לפעילות כלכלית on-chain
• ימי-מטבע שנצברו — סך מצטבר של כל ימי-המטבע שנוצרו אי פעם פחות כל ימי-המטבע שנהרסו אי פעם — סך האנרגיה הכלכלית המאוחסנת ברשת
• ימי-מטבע נטו — Coin Days Created פחות Coin Days Destroyed — ערך חיובי משמעו שהרשת מתיישנת (צוברת), שלילי משמעו שמטבעות ישנים זזים