Vivacidade

Razão cumulativa CDD / CDC — valores mais altos indicam mais moedas antigas se movimentando, valores mais baixos indicam predominância de HODL

Propriedade	Valor
Categoria	Coin Days
Unidade	Adimensional
Resolução	1d
Ativos	BTC
Plano	Básico
Endpoint da API	GET /v1/coindays
Campo	liveliness

Visão geral

Liveliness é um indicador on-chain macro introduzido por Tamas Blummer em 2018 que mede a razão entre Coin Days Destroyed (CDD) cumulativos e Coin Days Created (CDC) cumulativos ao longo de toda a história do Bitcoin. Ele captura uma propriedade fundamental do conjunto de UTXO: que fração de todos os coin-days já gerados foi "gasta" (destruída) versus "poupada" (preservada em UTXO não gastos).

A Liveliness varia de 0 a 1. Um valor próximo de 1 significa que quase todos os coin-days já criados foram destruídos em algum momento (gasto/giro extremo). Um valor próximo de 0 significa que quase todos os coin-days estão preservados (HODL extremo). Na prática, a Liveliness do Bitcoin permaneceu em uma faixa moderada, refletindo uma combinação de negociação ativa e retenção de longo prazo.

Para leitura adicional, consulte a pesquisa original de Tamas Blummer: Liveliness and Vaultedness

Fórmula

$$\text{Liveliness}_T = \frac{\sum_{t=0}^{T} \text{CDD}_t}{\sum_{t=0}^{T} \text{CDC}_t} = \frac{\text{cumCDD}_T}{\text{CDA}_T + \text{cumCDD}_T}$$

Onde:

• $\text{cumCDD}_T$ é a soma cumulativa de todos os Coin Days Destroyed do gênesis até o dia $T$
• $\text{CDA}_T$ é Coin Days Accumulated (Net Coin Days cumulativo)
• $\text{CDC}$ (Coin Days Created) é igual à oferta circulante por dia
• Como $\text{CDA} = \text{cumCDC} - \text{cumCDD}$, podemos expressar $\text{cumCDC} = \text{CDA} + \text{cumCDD}$

Interpretação

• Liveliness crescente: mais coin-days estão sendo destruídos em relação aos criados \u2014 moedas antigas estão se movimentando. Tipicamente observado durante as fases de distribuição dos bull markets, quando os holders de longo prazo vendem
• Liveliness em queda: coin-days estão sendo preservados mais rápido do que destruídos \u2014 o comportamento de HODL predomina. Característico das fases de acumulação dos bear markets
• Reversões de tendência da Liveliness frequentemente precedem ou coincidem com grandes transições no ciclo de mercado
• Um declínio gradual de longo prazo na Liveliness indicaria que o Bitcoin está sendo cada vez mais usado como reserva de valor em vez de meio de troca

Casos de uso

• Identificação de regime do ciclo de mercado: Liveliness crescente = distribuição, em queda = acumulação. Reversões de tendência marcam transições de ciclo
• Acompanhamento da tese de reserva de valor: um declínio secular da Liveliness ao longo de múltiplos ciclos confirmaria a crescente convicção dos holders de longo prazo
• Comparação com Vaultedness: Liveliness + Vaultedness = 1 por definição. Plotar ambas fornece uma visão simétrica do comportamento de gasto vs poupança
• Normalização entre ciclos: como a Liveliness é uma razão, ela permite comparação direta entre diferentes ciclos de mercado, independentemente do crescimento da oferta ou dos níveis de preço

Uso da API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/coindays?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Entesouramento — Razão CDA / cumCDC — valores mais altos indicam comportamento de HODL mais forte, valores mais baixos indicam mais gasto de moedas antigas
• Dias-Moeda Destruídos — Soma da idade × quantidade das moedas de todos os UTXO gastos por dia — uma medida fundamental da atividade econômica on-chain
• Dias-Moeda Acumulados — Total acumulado de todos os coin-days já criados menos todos os coin-days já destruídos — a energia econômica total armazenada na rede
• Dias-Moeda Líquidos — Coin Days Created menos Coin Days Destroyed — positivo significa que a rede está envelhecendo (acumulando), negativo significa que moedas antigas estão se movimentando