Lebendigkeit

Verhältnis kumulatives CDD / CDC — höhere Werte zeigen mehr Bewegung alter Coins an, niedrigere Werte zeigen die Dominanz von HODLing an

Eigenschaft	Wert
Kategorie	Coin Days
Einheit	Dimensionslos
Auflösung	1d
Assets	BTC
Tarif	Basic
API-Endpunkt	GET /v1/coindays
Feld	liveliness

Überblick

Liveliness ist ein Makro-On-Chain-Indikator, der 2018 von Tamas Blummer eingeführt wurde und das Verhältnis der kumulativen Coin Days Destroyed (CDD) zu den kumulativen Coin Days Created (CDC) über Bitcoins gesamte Geschichte misst. Es erfasst eine fundamentale Eigenschaft des UTXO-Sets: welcher Anteil aller je erzeugten Coin-Tage "ausgegeben" (zerstört) gegenüber "gespart" (in unausgegebenen UTXO bewahrt) wurde.

Liveliness reicht von 0 bis 1. Ein Wert nahe 1 bedeutet, dass nahezu alle je erzeugten Coin-Tage irgendwann zerstört wurden (extreme Ausgaben / hoher Umschlag). Ein Wert nahe 0 bedeutet, dass nahezu alle Coin-Tage bewahrt werden (extremes HODLing). In der Praxis hat sich Bitcoins Liveliness in einem moderaten Bereich gehalten, was eine Mischung aus aktivem Handel und langfristigem Halten widerspiegelt.

Zum Weiterlesen siehe Tamas Blummers ursprüngliche Forschung: Liveliness and Vaultedness

Formel

$$\text{Liveliness}_T = \frac{\sum_{t=0}^{T} \text{CDD}_t}{\sum_{t=0}^{T} \text{CDC}_t} = \frac{\text{cumCDD}_T}{\text{CDA}_T + \text{cumCDD}_T}$$

Wobei:

• $\text{cumCDD}_T$ die kumulative Summe aller Coin Days Destroyed vom Genesis bis Tag $T$ ist
• $\text{CDA}_T$ die Coin Days Accumulated (kumulative Net Coin Days) sind
• $\text{CDC}$ (Coin Days Created) dem zirkulierenden Angebot pro Tag entspricht
• da $\text{CDA} = \text{cumCDC} - \text{cumCDD}$ gilt, lässt sich $\text{cumCDC} = \text{CDA} + \text{cumCDD}$ ausdrücken

Interpretation

• Steigende Liveliness: Es werden mehr Coin-Tage zerstört als erzeugt \u2014 alte Coins bewegen sich. Typischerweise während Distributionsphasen im Bullenmarkt zu beobachten, wenn Langzeit-Holder verkaufen
• Fallende Liveliness: Coin-Tage werden schneller bewahrt als zerstört \u2014 HODLing-Verhalten dominiert. Charakteristisch für Akkumulationsphasen in Bärenmärkten
• Trendumkehrungen der Liveliness gehen häufig größeren Übergängen im Marktzyklus voraus oder fallen mit ihnen zusammen
• Ein allmählicher langfristiger Rückgang der Liveliness würde darauf hindeuten, dass Bitcoin zunehmend als Wertaufbewahrungsmittel statt als Tauschmittel genutzt wird

Anwendungsfälle

• Identifikation des Marktzyklusregimes: Steigende Liveliness = Distribution, fallende = Akkumulation. Trendumkehrungen markieren Zyklusübergänge
• Verfolgung der Wertaufbewahrungs-These: Ein säkularer Rückgang der Liveliness über mehrere Zyklen würde eine wachsende Überzeugung der Langzeit-Holder bestätigen
• Vergleich mit Vaultedness: Liveliness + Vaultedness = 1 per Definition. Die Darstellung beider liefert einen symmetrischen Einblick in Ausgabe- vs. Sparverhalten
• Zyklusübergreifende Normalisierung: Da Liveliness ein Verhältnis ist, ermöglicht es den direkten Vergleich über verschiedene Marktzyklen hinweg, unabhängig von Angebotswachstum oder Kursniveaus

API-Nutzung

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/coindays?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Verwandte Metriken

• Vaultedness — Verhältnis CDA / cumCDC — höhere Werte zeigen stärkeres HODLing-Verhalten an, niedrigere Werte zeigen mehr Ausgabe alter Coins an
• Zerstörte Coin-Tage — Summe aus Coin-Alter × Betrag über alle ausgegebenen UTXO pro Tag — ein fundamentales Maß für die ökonomische On-Chain-Aktivität
• Akkumulierte Coin-Tage — Laufende Summe aller je erzeugten Coin-Tage minus aller je zerstörten Coin-Tage — die gesamte gespeicherte ökonomische Energie im Netzwerk
• Netto Coin-Tage — Coin Days Created minus Coin Days Destroyed — positiv bedeutet, dass das Netzwerk altert (akkumuliert), negativ bedeutet, dass alte Coins bewegt werden