活跃度

累计 CDD / CDC 比率——越高表示越多老币在移动，越低表示 HODL 占主导

属性	数值
分类	币天
单位	无量纲
精度	1d
资产	BTC
订阅层级	基础版
API 端点	`GET /v1/coindays`
字段	`liveliness`

概述

Liveliness 是由 Tamas Blummer 于 2018 年提出的宏观链上指标，衡量 Bitcoin 整个历史上累计币天销毁（CDD）与累计币天创造（CDC）之比。它刻画了 UTXO 集合的一项基本属性：有史以来所创造的全部币天中，有多少比例被“花费”（销毁），又有多少被“储蓄”（保留在未花费的 UTXO 中）。

Liveliness 取值在 0 到 1 之间。趋近 1 意味着有史以来创造的几乎所有币天都曾在某时刻被销毁（极端花费/换手）。趋近 0 意味着几乎所有币天都被保留（极端 HODL）。实践中，Bitcoin 的 Liveliness 维持在一个适中区间，反映出活跃交易与长期持有的混合。

延伸阅读请参见 Tamas Blummer 的原始研究：Liveliness and Vaultedness

公式

\text{Liveliness}_T = \frac{\sum_{t=0}^{T} \text{CDD}_t}{\sum_{t=0}^{T} \text{CDC}_t} = \frac{\text{cumCDD}_T}{\text{CDA}_T + \text{cumCDD}_T}

其中：

$\text{cumCDD}_T$ 是从创世到第 $T$ 天所有币天销毁的累计总和
$\text{CDA}_T$ 是币天累积（累计净币天）
$\text{CDC}$ （币天创造量）等于每日流通供应量
由于 $\text{CDA} = \text{cumCDC} - \text{cumCDD}$ ，可表示为 $\text{cumCDC} = \text{CDA} + \text{cumCDD}$

解读

Liveliness 上升： 相对于创造的币天，更多币天被销毁 \u2014 老币在移动。通常见于牛市派发阶段，长期持有者抛售时
Liveliness 下降： 币天被保留的速度快于被销毁 \u2014 HODL 行为占主导。是熊市累积阶段的特征
Liveliness 趋势反转 往往先于或伴随重大市场周期转换
Liveliness 长期渐进下降 将表明 Bitcoin 越来越多地被用作价值储存而非交换媒介

应用场景

市场周期机制识别： Liveliness 上升 = 派发，下降 = 累积。趋势反转标志周期转换
价值储存论点追踪： 跨多个周期的 Liveliness 长期下降将证实长期持有者信念的增强
与 Vaultedness 的比较： 按定义 Liveliness + Vaultedness = 1。同时绘制二者可对花费与储蓄行为提供对称的洞察
跨周期归一化： 由于 Liveliness 是比率，无论供应增长或价格水平如何，都能在不同市场周期间进行直接比较

API 用法

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/coindays?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

概述​

公式​

解读​

应用场景​

API 用法​

相关指标​

概述

公式

解读

应用场景

API 用法

相关指标