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실현 시가총액

LTH + STH 실현 시가총액의 합

속성값
카테고리밸류에이션 지표
단위USD
해상도1d
자산BTC
등급베이직
API 엔드포인트GET /v1/holder/valuation
필드realized_cap

개요​

Realized Cap(실현 시가총액)은 모든 UTXO를 마지막으로 이동했을 때의 가격으로 평가한 뒤, 네트워크 전체에 걸쳐 그 값을 합산한 것이다. 모든 비트코인 보유자의 총 취득원가(cost basis)를 나타내며, 전통적인 시가총액을 왜곡하는 분실 코인이나 장기 휴면 코인을 걸러낸다.

공식​

Realized Cap=∑iamounti×price(cohort_datei)\text{Realized Cap} = \sum_{i} \text{amount}_i \times \text{price}(\text{cohort\_date}_i)

이는 LTH 실현 시가총액과 STH 실현 시가총액의 합과 동일하다:

Realized Cap=LTH Realized Cap+STH Realized Cap\text{Realized Cap} = \text{LTH Realized Cap} + \text{STH Realized Cap}

해석​

  • Realized Cap 상승: 자본이 비트코인으로 유입되고 있음 — 더 높은 가격에서의 신규 매수가 총 취득원가를 끌어올린다.
  • Realized Cap 하락: 더 높은 가격에 취득한 오래된 코인이 매도되고 더 낮은 가격에 취득한 코인으로 대체되고 있음을 의미하며, 항복(capitulation)을 시사한다.
  • Realized Cap 대 시가총액의 괴리: 시가총액이 Realized Cap을 크게 상회하면 네트워크가 막대한 미실현 이익 위에 놓여 있음(과열 가능성)을 의미한다. 둘이 수렴하면 시장이 총 취득원가 부근에 있음을 뜻한다.

활용 사례​

  • 자본 흐름 추적: Realized Cap의 변화는 순자본 유입/유출을 근사한다.
  • MVRV 분모: 시가총액 ÷ Realized Cap = MVRV 비율로, 핵심 사이클 지표다.
  • 사이클 분석: Realized Cap 고점은 시가총액 고점보다 지연되어 나타나므로 추세 반전 확인에 유용하다.

API 사용​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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