MVRV
모든 보유자에 걸친 시장가치 대 실현가치의 비율
| 속성 | 값 |
|---|---|
| 카테고리 | 밸류에이션 지표 |
| 단위 | 무차원 |
| 해상도 | 1d |
| 자산 | BTC |
| 등급 | 베이직 |
| API 엔드포인트 | GET /v1/holder/valuation |
| 필드 | mvrv |
개요
MVRV(Market Value to Realized Value)는 비트코인의 현재 시가총액과 모든 보유자(장기 및 단기 모두)에 걸친 실현 시가총액 사이의 비율을 측정한다. 코호트별 LTH MVRV 및 STH MVRV 지표의 집합 버전이다.
MVRV는 가장 널리 사용되는 온체인 가치평가 도구 중 하나로, 시장 전체가 총 취득원가 대비 이익 구간인지 손실 구간인지에 대한 거시적 관점을 제공한다.
공식
여기서:
- Market Cap = 현재 BTC 가격 x 유통 공급량
- Realized Cap = 마지막 이동 시 가격으로 평가한 각 UTXO의 합계(로지스틱 가중 사용)
해석
- MVRV > 1: 평균적인 보유자가 이익 구간에 있음. 높은 값일수록 총 미실현 이익이 크고 매도 압력 가능성이 증가함을 나타낸다.
- MVRV < 1: 평균적인 보유자가 손실 구간에 있음. 역사적으로 드물며 약세장 항복 및 세대적 축적 구간과 관련된다.
- MVRV > 3.5: 역사적으로 극단적 고평가를 신호하며 주요 사이클 고점에 선행했다.
- MVRV = 1: 총 시장가치가 총 취득원가와 같은 균형 구간 — 핵심 지지/저항 레벨인 경우가 많다.
활용 사례
- 매크로 사이클 위치 파악: MVRV 극단값은 모든 역사적 사이클에 걸쳐 비트코인의 사이클 고점과 저점을 신뢰성 있게 표시했다.
- 위험-보상 평가: MVRV 상승은 미래 기대 수익을 압축하는 동시에 낙폭 리스크를 확대한다.
- 비교 분석: 집합 MVRV와 코호트별 MVRV(LTH/STH) 사이의 괴리는 어느 보유자 집단이 시장 역학을 주도하는지 드러낸다.
- 평균 회귀 신호: MVRV는 역사적 평균으로 회귀하는 경향이 있어, 지속적인 극단값은 실행 가능한 신호가 된다.
API 사용
curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
"https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"