Aller au contenu principal

MVRV

Ratio de la valeur de marché à la valeur réalisée sur l'ensemble des détenteurs

PropriétéValeur
CatégorieMétriques de valorisation
UnitéSans dimension
Résolution1d
ActifsBTC
FormuleBasic
Point de terminaison APIGET /v1/holder/valuation
Champmvrv

Aperçu​

Le MVRV (Market Value to Realized Value) mesure le ratio entre la capitalisation boursière actuelle du Bitcoin et sa capitalisation réalisée sur l'ensemble des détenteurs (à la fois de long terme et de court terme). C'est la version agrégée des métriques spécifiques aux cohortes LTH MVRV et STH MVRV.

Le MVRV est l'un des outils de valorisation on-chain les plus largement utilisés, offrant une vue de haut niveau permettant de savoir si le marché dans son ensemble est en profit ou en perte par rapport à la base de coût agrégée.

Formule​

MVRV=Market CapRealized Cap\text{MVRV} = \frac{\text{Market Cap}}{\text{Realized Cap}}

Où :

  • Market Cap = prix actuel du BTC x offre en circulation
  • Realized Cap = somme de chaque UTXO valorisé au prix de son dernier mouvement (avec pondération logistique)

Interprétation​

  • MVRV > 1 : le détenteur moyen est en profit. Des valeurs plus élevées indiquent des gains latents agrégés plus importants et une probabilité croissante de pression vendeuse.
  • MVRV < 1 : le détenteur moyen est en perte. Historiquement rare et associé à la capitulation des marchés baissiers et aux zones d'accumulation générationnelles.
  • MVRV > 3,5 : signale historiquement une surévaluation extrême et a précédé des sommets de cycle majeurs.
  • MVRV = 1 : zone d'équilibre où la valeur de marché agrégée égale la base de coût agrégée — souvent un niveau de support/résistance pivot.

Cas d'usage​

  • Positionnement dans le macro-cycle : les extrêmes du MVRV ont marqué de façon fiable les sommets et creux de cycle du Bitcoin à travers tous les cycles historiques.
  • Évaluation du rapport risque/rendement : un MVRV en hausse comprime les rendements futurs attendus tout en élargissant le risque de drawdown.
  • Analyse comparative : la divergence entre le MVRV agrégé et le MVRV spécifique aux cohortes (LTH/STH) révèle quel groupe de détenteurs pilote la dynamique de marché.
  • Signaux de retour à la moyenne : le MVRV tend à revenir vers sa moyenne historique, rendant les extrêmes durables exploitables.

Utilisation de l'API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métriques associées​