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Delta Prix

Delta Cap par BTC — un plancher de prix dérivé on-chain qui a historiquement marqué les creux de cycle absolus du Bitcoin

PropriétéValeur
CatégorieMétriques de valorisation
UnitéUSD
Résolution1d
ActifsBTC
FormuleBasic
Point de terminaison APIGET /v1/holder/valuation
Champdelta_price

Aperçu​

Le Delta Price est obtenu en divisant la Delta Cap par l'offre en circulation du Bitcoin, convertissant la métrique de valorisation agrégée en un niveau de prix par coin directement comparable au prix spot. Le Delta Price représente le plancher de prix dérivé de la base de coût on-chain — le prix auquel, historiquement, le Bitcoin a trouvé ses creux de cycle de marché absolus.

Initialement décrit par David Puell aux côtés de la Delta Cap, le Delta Price hérite de la même intuition fondatrice : il capte la différence entre la base de coût agrégée des investisseurs (Realized Cap) et la valorisation moyenne de long terme du marché (Average Cap), exprimée par bitcoin. Lorsque le prix spot descend jusqu'au Delta Price, cela signale une sous-évaluation extrême par rapport aux normes historiques et aux bases de coût des détenteurs.

Pour aller plus loin, voir la recherche originale de David Puell : Bitcoin Delta Capitalization

Formule​

Delta Price=Delta CapCirculating Supply=Realized Cap−Average CapCirculating Supply\text{Delta Price} = \frac{\text{Delta Cap}}{\text{Circulating Supply}} = \frac{\text{Realized Cap} - \text{Average Cap}}{\text{Circulating Supply}}

Où :

  • Realized Cap est la somme de tous les Bitcoin valorisés au prix de leur dernier mouvement on-chain
  • Average Cap est la moyenne mobile cumulée depuis l'origine de la Market Cap
  • Circulating Supply est le total des BTC en circulation à la date donnée
  • Le résultat est libellé en USD par BTC, directement comparable au prix spot

Interprétation​

  • Le Delta Price comme indicateur de creux de cycle : historiquement, le prix spot du Bitcoin a touché ou approché le Delta Price aux plus bas absolus de cycle — ces événements ont représenté des opportunités d'achat générationnelles
  • Un Delta Price en hausse reflète une accumulation on-chain croissante (Realized Cap en hausse) dépassant la croissance de la moyenne de long terme du marché (Average Cap)
  • Écart entre le Delta Price et le prix spot : un large écart entre le prix actuel et le Delta Price suggère que le marché est loin d'un creux ; une convergence signale qu'un risque baissier croissant a été absorbé
  • Superposition avec le prix du BTC : tracer le Delta Price sur le même axe que le prix spot rend la détection de creux intuitive — lorsque les deux lignes convergent ou se croisent, des creux historiques se sont produits
  • Indicateur retardé : parce que la Realized Cap et l'Average Cap évoluent lentement, le Delta Price varie graduellement et n'est pas sujet à une manipulation de court terme ou à des oscillations de sentiment

Cas d'usage​

  • Identification des creux de cycle absolus : le Delta Price est l'une des rares métriques on-chain au niveau du prix avec un historique avéré de marquage des zones d'achat générationnelles
  • Dimensionnement des positions ajusté au risque : le ratio du prix spot au Delta Price fournit une mesure normalisée de la distance par rapport à un creux potentiel — utile pour étoffer des positions durant les marchés baissiers
  • Superposition de valorisation composite : tracer le Delta Price aux côtés du Realized Price, du prix de l'Average Cap et du prix de la Thermo Cap pour construire une hiérarchie complète des planchers de prix dérivés on-chain
  • Cadre pour l'investisseur de long terme : pour les investisseurs ayant des horizons pluriannuels, la proximité au Delta Price a historiquement indiqué des fenêtres d'accumulation optimales avec un rapport risque/rendement asymétrique

Utilisation de l'API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métriques associées​

  • Delta Cap — Realized Cap moins Average Cap — un modèle de plancher de valorisation qui marque historiquement les creux de cycle absolus du Bitcoin
  • Cap. Réalisée — Somme des realized cap LTH + STH
  • Cap. Moyenne — Moyenne mobile cumulée depuis l'origine de la Market Cap — lisse la volatilité de court terme pour révéler la trajectoire de juste valeur à long terme de la valorisation du réseau Bitcoin
  • Prix Réalisé — Realized Cap / offre en circulation