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Ratio Cap. Boursière / Thermo Cap

Valorisation de marché relative à la base de coût cumulée des mineurs — des valeurs élevées suggèrent une surévaluation par rapport au coût de production, des valeurs faibles une sous-évaluation

PropriétéValeur
CatégorieMétriques de valorisation
UnitéSans dimension
Résolution1d
ActifsBTC
FormuleBasic
Point de terminaison APIGET /v1/holder/valuation
Champmc_tc_ratio

Aperçu​

Le ratio Market Cap / Thermo Cap compare la valorisation de marché actuelle du Bitcoin au revenu cumulé que les mineurs ont reçu pour produire l'intégralité de l'offre. Il mesure à quel point le marché valorise le Bitcoin par rapport à son coût de production total.

Un ratio plus élevé signifie que le marché attribue une valeur nettement supérieure à ce qui a été dépensé pour produire le Bitcoin, tandis qu'un ratio plus bas suggère que la valorisation de marché est plus proche des coûts de minage historiques.

Formule​

MC/TC Ratio=Market CapThermo Cap\text{MC/TC Ratio} = \frac{\text{Market Cap}}{\text{Thermo Cap}}

Où :

  • Market Cap=Price×Circulating Supply\text{Market Cap} = \text{Price} \times \text{Circulating Supply}
  • Thermo Cap=∑(Daily Issuance×Price at Issuance)\text{Thermo Cap} = \sum (\text{Daily Issuance} \times \text{Price at Issuance})

Interprétation​

  • Ratio élevé (\gt 20) : le marché valorise le Bitcoin bien au-dessus du coût de production cumulé — potentiellement en surchauffe
  • Ratio faible (\lt 8) : la valorisation de marché est relativement proche de la base de coût des mineurs — zone d'accumulation potentielle
  • Oscille historiquement entre environ 5 aux creux de marché baissier et plus de 30 aux sommets de cycle

Cas d'usage​

  • Identification des sommets/creux de cycle : les extrêmes hauts sont corrélés aux sommets de marché, les extrêmes bas aux creux
  • Cadre de valorisation : fournit un angle basé sur le coût de production pour la valorisation du Bitcoin
  • Comparaison avec le MVRV : alors que le MVRV utilise la realized cap (coût du dernier mouvement), le MC/TC utilise le coût de production — des signaux économiques différents
  • Tendance de long terme : déclin séculaire à mesure que la Thermo Cap croît tandis que les halvings réduisent l'impact des nouvelles émissions

Utilisation de l'API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métriques associées​

  • Thermo Cap — Revenu cumulé des mineurs au moment de l'émission — mesure la base de coût totale de tout le Bitcoin miné valorisé au prix de sa date de création
  • MVRV — Ratio de la valeur de marché à la valeur réalisée sur l'ensemble des détenteurs
  • Cap. Boursière — Capitalisation boursière totale
  • Cap. Réalisée — Somme des realized cap LTH + STH