יחס שווי שוק / Thermo Cap

שווי שוק יחסית לבסיס העלות המצטבר של הכורים — ערכים גבוהים מרמזים על הערכת-יתר מול עלות הייצור, ערכים נמוכים מרמזים על תמחור-חסר

מאפיין	ערך
קטגוריה	מדדי הערכת שווי
יחידה	חסר ממד
רזולוציה	1d
נכסים	BTC
רמה	בסיסי
נקודת קצה API	GET /v1/holder/valuation
שדה	mc_tc_ratio

סקירה כללית

יחס שווי שוק / Thermo Cap משווה את שווי השוק הנוכחי של ביטקוין להכנסות המצטברות שקיבלו הכורים תמורת ייצור כל ההיצע. הוא מודד עד כמה השוק מעריך את ביטקוין יחסית לעלות הייצור הכוללת שלו.

יחס גבוה יותר משמעו שהשוק מייחס ערך גבוה משמעותית ממה שהוצא לייצור ביטקוין, בעוד יחס נמוך יותר מרמז ששווי השוק קרוב יותר לעלויות הכרייה ההיסטוריות.

נוסחה

$$\text{MC/TC Ratio} = \frac{\text{Market Cap}}{\text{Thermo Cap}}$$

כאשר:

• $\text{Market Cap} = \text{Price} \times \text{Circulating Supply}$
• $\text{Thermo Cap} = \sum (\text{Daily Issuance} \times \text{Price at Issuance})$

פרשנות

• יחס גבוה (\gt 20): השוק מעריך את ביטקוין הרבה מעל עלות הייצור המצטברת — התחממות-יתר אפשרית
• יחס נמוך (\lt 8): שווי השוק קרוב יחסית לבסיס העלות של הכורים — אזור צבירה אפשרי
• היסטורית מתנדנד בין כ-5 בתחתיות שוק דובי לבין 30+ בשיאי מחזור

מקרי שימוש

• זיהוי שיא/תחתית מחזור: שיאים קיצוניים מתואמים עם שיאי שוק, שפלים קיצוניים עם תחתיות
• מסגרת שווי: מספק עדשה מבוססת-עלות-ייצור לשווי הביטקוין
• השוואה ל-MVRV: בעוד ש-MVRV משתמש ב-realized cap (עלות בתנועה אחרונה), MC/TC משתמש בעלות ייצור — אותות כלכליים שונים
• מגמה ארוכת-טווח: ירידה חילונית ככל ש-Thermo Cap גדל בעוד אירועי halving מצמצמים את השפעת ההנפקה החדשה

שימוש ב-API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים

• שווי תרמו — הכנסות כורים מצטברות בעת ההנפקה — מודד את בסיס העלות הכולל של כל הביטקוין שנכרה, מוערך לפי המחיר בתאריך יצירתו
• MVRV — יחס בין ערך שוק לערך ממומש על פני כל המחזיקים
• שווי שוק — שווי שוק כולל
• שווי ממומש — סכום ה-Realized Cap של LTH + STH