שווי ממוצע

ממוצע נע מצטבר מאז ההתחלה (life-to-date) של שווי השוק — מחליק תנודתיות קצרת-טווח כדי לחשוף את מסלול השווי ההוגן ארוך-הטווח של רשת הביטקוין

מאפיין	ערך
קטגוריה	מדדי הערכת שווי
יחידה	USD
רזולוציה	1d
נכסים	BTC
רמה	בסיסי
נקודת קצה API	GET /v1/holder/valuation
שדה	average_cap

סקירה כללית

Average Cap (היוון ממוצע) הוא הממוצע הנע המצטבר מאז ההתחלה של שווי השוק של ביטקוין. על ידי מיצוע כל ערכי שווי השוק היומיים מבלוק הבראשית ועד היום, Average Cap מסנן תנודתיות ספקולטיבית וזינוקי מחיר מונעי-בועה כדי לחשוף את מסלול הצמיחה האורגנית של שווי רשת הביטקוין לאורך זמן.

בניגוד לשווי השוק, שמגיב לכל תנודת מחיר, Average Cap נע באיטיות ובמתינות, ומשקף את המגמה ארוכת-הטווח האמיתית של הון הזורם אל רשת הביטקוין. הוא משמש כקו בסיס יסודי או נקודת ייחוס של "שווי הוגן", ומסייע לאנליסטים להבחין בין צמיחה בת-קיימא לבין הערכת-יתר זמנית.

Average Cap קשור קשר הדוק למודלי שווי אחרים כמו Realized Cap, Thermo Cap ו-Delta Cap, ולעיתים קרובות משמש יחד איתם לבניית מסגרות שווי מקיפות.

נוסחה

$$\text{Average Cap}(N) = \frac{\sum_{i=1}^{N} \text{Market Cap}_i}{N}$$

כאשר:

• Market Capᵢ — שווי השוק הכולל של ביטקוין ביום i (מחיר × היצע במחזור)
• N — מספר הימים הכולל מבלוק הבראשית ועד התאריך הנוכחי
• הסכום צובר כל ערך יומי של שווי שוק מהיום הראשון ממש של קיום הביטקוין

פרשנות

• Average Cap עולה בהתמדה לאורך זמן ככל שאימוץ הביטקוין גדל, ומשקף את הצבירה ארוכת-הטווח של ערך הרשת ללא תלות בתנועת המחיר קצרת-הטווח
• כאשר שווי השוק גבוה בהרבה מ-Average Cap, הדבר מרמז שהשוק נמצא בבועה ספקולטיבית או בשלב התחממות-יתר — היסטורית, סטיות קיצוניות קדמו לתיקונים גדולים
• כאשר שווי השוק מתקרב או יורד מתחת ל-Average Cap, הדבר מעיד על תמחור-חסר עמוק — תקופות אלו ייצגו היסטורית הזדמנויות קנייה דוריות
• היחס בין שווי השוק ל-Average Cap יכול לשמש כאוסילטור: יחסים גבוהים מעידים על הערכת-יתר, ויחסים נמוכים מסמנים תמחור-חסר
• ניתן לשלב את Average Cap עם Delta Cap (Average Cap פחות Realized Cap) כדי לזהות תחתיות שוק מוחלטות, שכן Delta Cap נוטה לפעול כרמת תמיכה אולטימטיבית

מקרי שימוש

• הערכת שווי הוגן ארוך-טווח: Average Cap מספק קו בסיס מוחלק שמסנן עודפים ספקולטיביים, שימושי להערכת מגמת השווי היסודית של ביטקוין
• זיהוי שיאים ותחתיות במחזור השוק: סטיות קיצוניות בין שווי השוק ל-Average Cap עולות היסטורית בקנה אחד עם שיאי מחזור (גבוה בהרבה) ותחתיות (התכנסות או חצייה מטה)
• בניית מודלי שווי מורכבים: Average Cap הוא מרכיב מרכזי ב-Delta Cap (Average Cap − Realized Cap), שהוכיח את עצמו כיעיל בזיהוי תחתיות מחזור מוחלטות
• ניהול סיכונים וקביעת גודל פוזיציה: משקיעים יכולים להשתמש ביחס שווי שוק / Average Cap כדי להתאים חשיפת תיק — להפחית סיכון כשהיחס גבוה ולהגדיל אותו כשהוא דחוס
• השוואה למודלי היוון אחרים: שרטוט Average Cap לצד Realized Cap, Thermo Cap ושווי השוק חושף את היררכיית שכבות השווי ומסייע למקם היכן ביטקוין נמצא במחזור המאקרו שלו

שימוש ב-API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים

• שווי שוק — שווי שוק כולל
• שווי ממומש — סכום ה-Realized Cap של LTH + STH
• שווי תרמו — הכנסות כורים מצטברות בעת ההנפקה — מודד את בסיס העלות הכולל של כל הביטקוין שנכרה, מוערך לפי המחיר בתאריך יצירתו
• MVRV — יחס בין ערך שוק לערך ממומש על פני כל המחזיקים