Average Cap

Kumulativer gleitender Durchschnitt der Market Cap über die gesamte Lebensdauer — glättet kurzfristige Volatilität, um die langfristige Fair-Value-Entwicklung des Bitcoin-Netzwerks aufzuzeigen

Eigenschaft	Wert
Kategorie	Bewertungsmetriken
Einheit	USD
Auflösung	1d
Assets	BTC
Tarif	Basic
API-Endpunkt	GET /v1/holder/valuation
Feld	average_cap

Überblick

Average Cap ist der kumulative gleitende Durchschnitt der Bitcoin-Marktkapitalisierung über die gesamte Lebensdauer. Durch die Mittelung aller täglichen Market-Cap-Werte vom Genesis-Block bis zur Gegenwart filtert die Average Cap spekulative Volatilität und blasengetriebene Preisspitzen heraus und zeigt die organische Wachstumsentwicklung der Bitcoin-Netzwerkbewertung im Zeitverlauf auf.

Anders als die Market Cap, die auf jede Preisschwankung reagiert, bewegt sich die Average Cap langsam und bedacht und spiegelt den tatsächlichen langfristigen Trend des in das Bitcoin-Netzwerk fließenden Kapitals wider. Sie dient als fundamentale Basislinie oder „Fair-Value“-Referenzpunkt und hilft Analysten, zwischen nachhaltigem Wachstum und vorübergehender Überbewertung zu unterscheiden.

Die Average Cap ist eng mit anderen Bewertungsmodellen wie Realized Cap, Thermo Cap und Delta Cap verwandt und wird häufig in Kombination mit ihnen verwendet, um umfassende Bewertungsrahmen aufzubauen.

Formel

$$\text{Average Cap}(N) = \frac{\sum_{i=1}^{N} \text{Market Cap}_i}{N}$$

Dabei gilt:

• Market Capᵢ — die gesamte Marktkapitalisierung von Bitcoin am Tag i (Preis × umlaufendes Angebot)
• N — die Gesamtzahl der Tage vom Genesis bis zum aktuellen Datum
• Die Summe akkumuliert jeden täglichen Market-Cap-Wert vom allerersten Tag der Existenz von Bitcoin an

Interpretation

• Die Average Cap steigt im Zeitverlauf stetig, während die Bitcoin-Adoption zunimmt, und spiegelt die langfristige Akkumulation des Netzwerkwerts unabhängig von kurzfristigen Preisbewegungen wider
• Wenn die Market Cap weit über der Average Cap liegt, deutet dies darauf hin, dass sich der Markt in einer spekulativen Blase oder überhitzten Phase befindet — historisch gingen extreme Abweichungen größeren Korrekturen voraus
• Wenn sich die Market Cap der Average Cap nähert oder unter sie fällt, deutet dies auf eine tiefe Unterbewertung hin — diese Phasen stellten historisch generationale Kaufgelegenheiten dar
• Das Verhältnis von Market Cap zu Average Cap kann als Oszillator dienen: hohe Verhältnisse deuten auf Überbewertung hin, niedrige auf Unterbewertung
• Die Average Cap kann mit der Delta Cap kombiniert werden (Average Cap minus Realized Cap), um absolute Markttiefs zu identifizieren, da die Delta Cap tendenziell als ultimatives Unterstützungsniveau wirkt

Anwendungsfälle

• Langfristige Fair-Value-Schätzung: Die Average Cap liefert eine geglättete Basislinie, die spekulative Übertreibungen herausfiltert — nützlich zur Schätzung des fundamentalen Bewertungstrends von Bitcoin
• Identifikation von Marktzyklus-Tops und -Bottoms: Extreme Abweichungen zwischen Market Cap und Average Cap fielen historisch mit Zyklushochs (weit darüber) und Zyklustiefs (Konvergenz oder Kreuzung darunter) zusammen
• Aufbau zusammengesetzter Bewertungsmodelle: Die Average Cap ist ein Schlüsselbestandteil der Delta Cap (Average Cap − Realized Cap), die sich als wirksam bei der Identifikation absoluter Zyklustiefs erwiesen hat
• Risikomanagement und Positionsgrößenbestimmung: Anleger können das Verhältnis von Market Cap zu Average Cap nutzen, um ihr Portfolio-Exposure anzupassen — Risiko reduzieren, wenn das Verhältnis erhöht ist, und erhöhen, wenn es komprimiert ist
• Vergleich mit anderen Kapitalisierungsmodellen: Das Plotten der Average Cap neben Realized Cap, Thermo Cap und Market Cap zeigt die Hierarchie der Bewertungsschichten und hilft einzuordnen, wo Bitcoin in seinem Makrozyklus steht

API-Nutzung

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Verwandte Metriken

• Marktkapitalisierung — Gesamte Marktkapitalisierung
• Realisierte Cap — Summe aus LTH- + STH-Realized-Cap
• Thermo Cap — Kumulative Miner-Einnahmen zum Zeitpunkt der Emission — misst die gesamte Kostenbasis aller geschürften Bitcoin, bewertet zum Preis am Tag ihrer Entstehung
• MVRV — Verhältnis des Marktwerts zum realisierten Wert über alle Halter hinweg