Ratio Cap. de Mercado / Thermo Cap

Valoración de mercado respecto a la base de coste acumulada de los mineros: valores altos sugieren sobrevaloración frente al coste de producción, valores bajos sugieren infravaloración

Propiedad	Valor
Categoría	Métricas de valoración
Unidad	Adimensional
Resolución	1d
Activos	BTC
Plan	Basic
Endpoint de la API	GET /v1/holder/valuation
Campo	mc_tc_ratio

Resumen

Ratio Market Cap / Thermo Cap compara la valoración de mercado actual de Bitcoin con los ingresos acumulados que recibieron los mineros por producir todo el suministro. Mide cuánto valora el mercado a Bitcoin respecto a su coste de producción total.

Un ratio más alto significa que el mercado asigna un valor significativamente mayor que lo que se gastó para producir Bitcoin, mientras que un ratio más bajo sugiere que la valoración de mercado se acerca a los costes históricos de minado.

Fórmula

$$\text{MC/TC Ratio} = \frac{\text{Market Cap}}{\text{Thermo Cap}}$$

Donde:

• $\text{Market Cap} = \text{Price} \times \text{Circulating Supply}$
• $\text{Thermo Cap} = \sum (\text{Daily Issuance} \times \text{Price at Issuance})$

Interpretación

• Ratio alto (\gt 20): el mercado valora a Bitcoin muy por encima del coste de producción acumulado — posible sobrecalentamiento
• Ratio bajo (\lt 8): la valoración de mercado está relativamente cerca de la base de coste de los mineros — posible zona de acumulación
• Históricamente oscila entre ~5 en los suelos de mercado bajista y ~30+ en los picos de ciclo

Casos de uso

• Identificación de techos/suelos de ciclo: los máximos extremos se correlacionan con los techos de mercado, los mínimos extremos con los suelos
• Marco de valoración: proporciona una lente basada en el coste de producción para la valoración de Bitcoin
• Comparación con el MVRV: mientras que el MVRV usa la realized cap (coste del último movimiento), el MC/TC usa el coste de producción — señales económicas distintas
• Tendencia a largo plazo: declive secular a medida que la Thermo Cap crece mientras los halvings reducen el impacto de la nueva emisión

Uso de la API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Thermo Cap — Ingresos acumulados de los mineros en el momento de la emisión: mide la base de coste total de todo el Bitcoin minado valorado al precio en su fecha de creación
• MVRV — Ratio entre el valor de mercado y el valor realizado de todos los holders
• Cap. de Mercado — Capitalización de mercado total
• Cap. Realizada — Suma de la realized cap de LTH + STH