Thermo Cap

Ingresos acumulados de los mineros en el momento de la emisión: mide la base de coste total de todo el Bitcoin minado valorado al precio en su fecha de creación

Propiedad	Valor
Categoría	Métricas de valoración
Unidad	USD
Resolución	1d
Activos	BTC
Plan	Basic
Endpoint de la API	GET /v1/holder/valuation
Campo	thermo_cap

Resumen

Thermo Cap (capitalización termalizada) mide los ingresos acumulados que obtienen los mineros de Bitcoin en el momento de la emisión de cada moneda. Representa la base de coste total de todo el Bitcoin minado, valorado al precio del día en que se creó cada recompensa de bloque.

A diferencia de la Market Cap, que refleja el sentimiento de mercado actual, o de la Realized Cap, que refleja el precio en el último movimiento, la Thermo Cap capta el gasto fundamental en seguridad — lo que los mineros recibieron colectivamente por producir el suministro de Bitcoin.

Fórmula

$$\text{Thermo Cap} = \sum_{d=1}^{N} \text{Daily Issuance}_d \times \text{Price}_d$$

Donde:

• $\text{Daily Issuance}_d = \text{Circulating Supply}_d - \text{Circulating Supply}_{d-1}$
• $\text{Price}_d$ es el precio BTC/USD en el día $d$

Interpretación

• Una Thermo Cap al alza significa que los mineros siguen acumulando ingresos, reflejando una inversión continua en la seguridad de la red
• La tasa de crecimiento se ralentiza tras cada halving a medida que disminuyen las recompensas de bloque
• La Thermo Cap solo puede aumentar (nunca disminuir) ya que la emisión siempre es positiva

Casos de uso

• Línea base de valoración: la Thermo Cap proporciona una valoración "suelo" basada en el coste de producción acumulado
• Ratio Market Cap / Thermo Cap: comparar la valoración de mercado con la base de coste de los mineros revela ciclos de sobre/infravaloración
• Derivación de la Investor Cap: Realized Cap menos Thermo Cap da la Investor Cap — la base de coste agregada de los holders no mineros
• Análisis del gasto en seguridad: rastrea el gasto acumulado en asegurar la red de Bitcoin

Uso de la API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Cap. Realizada — Suma de la realized cap de LTH + STH
• Cap. de Mercado — Capitalización de mercado total
• MVRV — Ratio entre el valor de mercado y el valor realizado de todos los holders
• Precio Realizado — Realized Cap / suministro circulante