Thermo Cap

Receita cumulativa dos mineradores no momento da emissão — mede a base de custo total de todo o Bitcoin minerado valorado ao preço em sua data de criação

Propriedade	Valor
Categoria	Métricas de valorização
Unidade	USD
Resolução	1d
Ativos	BTC
Plano	Básico
Endpoint da API	GET /v1/holder/valuation
Campo	thermo_cap

Visão geral

Thermo Cap (capitalização termalizada) mede a receita cumulativa obtida pelos mineradores de Bitcoin no momento em que cada moeda foi emitida. Representa a base de custo total de todo o Bitcoin minerado, valorado ao preço no dia em que cada recompensa de bloco foi criada.

Ao contrário da Market Cap, que reflete o sentimento atual do mercado, ou da Realized Cap, que reflete o preço no último movimento, a Thermo Cap captura o gasto fundamental de segurança — o que os mineradores coletivamente receberam por produzir a oferta do Bitcoin.

Fórmula

$$\text{Thermo Cap} = \sum_{d=1}^{N} \text{Daily Issuance}_d \times \text{Price}_d$$

Onde:

• $\text{Daily Issuance}_d = \text{Circulating Supply}_d - \text{Circulating Supply}_{d-1}$
• $\text{Price}_d$ é o preço BTC/USD no dia $d$

Interpretação

• Thermo Cap em alta significa que os mineradores continuam a acumular receita, refletindo o investimento contínuo na segurança da rede
• A taxa de crescimento desacelera após cada halving à medida que as recompensas de bloco diminuem
• A Thermo Cap só pode aumentar (nunca diminuir), já que a emissão é sempre positiva

Casos de uso

• Linha de base de valoração: a Thermo Cap fornece uma valoração de "piso" baseada no custo de produção cumulativo
• Razão Market Cap / Thermo Cap: comparar a valoração de mercado com a base de custo dos mineradores revela ciclos de super/subvalorização
• Derivação da Investor Cap: Realized Cap menos Thermo Cap resulta na Investor Cap — a base de custo agregada dos detentores não mineradores
• Análise de gasto de segurança: rastreia o gasto cumulativo na proteção da rede do Bitcoin

Uso da API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Cap. Realizado — Soma da realized cap de LTH + STH
• Cap. de Mercado — Capitalização de mercado total
• MVRV — Razão entre o valor de mercado e o valor realizado em todos os detentores
• Preço Realizado — Realized Cap / oferta em circulação