Múltiplo Mayer

Razão entre o preço do Bitcoin e sua média móvel simples de 200 dias (SMA-200), indicando se o BTC está supervalorizado ou subvalorizado em relação à sua tendência de longo prazo

Propriedade	Valor
Categoria	Métricas de valorização
Unidade	None
Resolução	1d
Ativos	BTC
Plano	Básico
Endpoint da API	GET /v1/holder/valuation
Campo	mayer_multiple

Visão geral

O Mayer Multiple é um indicador de valoração amplamente reconhecido que compara o preço atual do Bitcoin com sua média móvel simples de 200 dias (SMA-200). Originalmente popularizado pelo investidor Trace Mayer, essa razão fornece uma medida direta de se o Bitcoin está sendo negociado acima ou abaixo de sua tendência de preço de longo prazo. Um Mayer Multiple acima de 1,0 significa que o preço está acima da média de 200 dias, enquanto um valor abaixo de 1,0 indica que o preço caiu abaixo desse nível técnico-chave.

A média móvel de 200 dias é um dos benchmarks mais comumente referenciados nas finanças tradicionais e nos mercados de cripto. Ela suaviza a volatilidade de curto prazo e representa o preço de consenso ao longo de aproximadamente 6,5 meses de negociação. Ao expressar o preço atual como uma razão em relação a essa média, o Mayer Multiple elimina o valor absoluto em dólares e, em vez disso, foca no posicionamento relativo — tornando-o útil para comparar condições entre diferentes ciclos de mercado, independentemente do nível de preço vigente.

O Mayer Multiple complementa outras métricas de valoração da Blocklens, como o STH MVRV e o LTH MVRV, que medem o valor de mercado em relação ao valor realizado para os cohorts de short-term e long-term holders, respectivamente. Embora as razões MVRV incorporem dados on-chain de base de custo, o Mayer Multiple se baseia puramente no histórico de preços, tornando-o um sinal mais simples, porém amplamente acessível. Ele também combina naturalmente com a métrica Blocklens Mayer, que estende o Mayer Multiple tradicional com camadas analíticas adicionais, e com dados brutos de price para referência contextual.

Fórmula

$$\text{Mayer Multiple} = \frac{P_t}{\text{SMA}(200)}$$

onde a média móvel simples de 200 dias é definida como:

$$\text{SMA}(200) = \frac{1}{200} \sum_{i=0}^{199} P_{t-i}$$

• P_t — o preço de fechamento do Bitcoin no dia atual
• SMA(200) — a média móvel simples do preço de fechamento do Bitcoin ao longo dos 200 dias anteriores
• A soma percorre os 200 preços de fechamento diários mais recentes, dando peso igual a cada dia

Interpretação

• Abaixo de 0,8 — o Bitcoin está sendo negociado significativamente abaixo de sua média de 200 dias, indicando profunda subvalorização. Historicamente, esses níveis coincidiram com fases de capitulação de mercado de baixa e apresentaram fortes oportunidades de acumulação de longo prazo.
• 0,8 – 1,0 — o preço está abaixo da média móvel de 200 dias, mas não em mínimas extremas. Esse intervalo costuma aparecer durante correções de estágio avançado ou períodos de recuperação inicial, sugerindo cautela, mas condições em melhora.
• 1,0 – 1,5 — o Bitcoin está acima de sua tendência de longo prazo, mas dentro de um intervalo moderado. Este é o território mais comum durante tendências de alta saudáveis e fases de consolidação, geralmente considerado uma zona de neutra a otimista.
• 1,5 – 2,4 — o preço está bem acima da média de 200 dias, sinalizando forte momentum de alta. Embora não seja necessariamente um sinal de venda, historicamente um Mayer Multiple acima de 2,4 ocorreu menos de 5% do tempo, tornando valores próximos a esse limiar um alerta de possível sobre-extensão.
• Acima de 2,4 — território historicamente raro que indica supervalorização extrema em relação à tendência de longo prazo. Topos de ciclo anteriores apresentaram tipicamente leituras de Mayer Multiple nessa faixa ou superiores, sugerindo risco elevado de correção significativa.

Casos de uso

• Posicionamento de ciclo — use o Mayer Multiple para avaliar rapidamente onde o Bitcoin se encontra em relação à sua tendência de longo prazo. Valores persistentemente acima de 1,0 confirmam uma tendência de alta macro, enquanto leituras sustentadas abaixo de 1,0 sugerem um ambiente de mercado de baixa.
• Timing de acumulação — investidores de longo prazo podem usar leituras abaixo de 0,8 como sinal para fazer dollar-cost averaging de forma mais agressiva, pois esses níveis precederam historicamente fortes recuperações nos meses subsequentes.
• Gestão de risco — traders e gestores de carteira podem usar leituras elevadas do Mayer Multiple (acima de 2,0) como gatilho para reduzir o tamanho das posições, realizar lucros ou apertar stop-losses para se proteger contra a reversão à média.
• Validação cruzada com métricas on-chain — compare o Mayer Multiple com STH MVRV e LTH MVRV para distinguir entre sobre-extensão puramente impulsionada por preço e supervalorização confirmada on-chain. Quando tanto o Mayer Multiple quanto as razões MVRV estão elevados simultaneamente, o sinal é consideravelmente mais forte.
• Benchmarking histórico — como o Mayer Multiple é uma razão e não um valor absoluto, ele permite a comparação direta das condições de mercado entre diferentes ciclos. Uma leitura de 2,0 em 2017 carrega o mesmo peso interpretativo que 2,0 em 2025, tornando-o uma ferramenta analítica durável para o estudo de mercado de longo prazo.

Uso da API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Preço — Preço de mercado do BTC
• STH MVRV — Razão de lucro de STH
• LTH MVRV — Razão de lucro de LTH
• Blocklens-Mayer — Razão entre o preço do Bitcoin e o Realized Price dos Short-Term Holders (STH) — uma alternativa on-chain ao Mayer Multiple tradicional que usa a base de custo em vez da SMA-200