Múltiplo de Mayer

Ratio entre el precio de Bitcoin y su media móvil simple de 200 días (SMA-200), que indica si BTC está sobrevalorado o infravalorado respecto a su tendencia a largo plazo

Propiedad	Valor
Categoría	Métricas de valoración
Unidad	None
Resolución	1d
Activos	BTC
Plan	Basic
Endpoint de la API	GET /v1/holder/valuation
Campo	mayer_multiple

Resumen

El Mayer Multiple es un indicador de valoración ampliamente reconocido que compara el precio actual de Bitcoin con su media móvil simple de 200 días (SMA-200). Popularizado originalmente por el inversor Trace Mayer, este ratio ofrece una medida directa de si Bitcoin cotiza por encima o por debajo de su tendencia de precio a largo plazo. Un Mayer Multiple por encima de 1,0 significa que el precio está por encima de la media de 200 días, mientras que un valor por debajo de 1,0 indica que el precio ha caído por debajo de este nivel técnico clave.

La media móvil de 200 días es uno de los puntos de referencia más citados tanto en las finanzas tradicionales como en los mercados cripto. Suaviza la volatilidad a corto plazo y representa el precio de consenso a lo largo de aproximadamente 6,5 meses de negociación. Al expresar el precio actual como un ratio respecto a esta media, el Mayer Multiple elimina el valor absoluto en dólares y se centra en el posicionamiento relativo — lo que lo hace útil para comparar condiciones entre distintos ciclos de mercado independientemente del nivel de precio vigente.

El Mayer Multiple complementa otras métricas de valoración de Blocklens como el STH MVRV y el LTH MVRV, que miden el valor de mercado frente al valor realizado para las cohortes de short-term y long-term holders respectivamente. Mientras que los ratios MVRV incorporan datos de base de coste on-chain, el Mayer Multiple se apoya únicamente en el historial de precios, lo que lo convierte en una señal más simple pero ampliamente accesible. También se combina de forma natural con la métrica Blocklens Mayer, que amplía el Mayer Multiple tradicional con capas analíticas adicionales, y con los datos brutos de price como referencia contextual.

Fórmula

$$\text{Mayer Multiple} = \frac{P_t}{\text{SMA}(200)}$$

donde la media móvil simple de 200 días se define como:

$$\text{SMA}(200) = \frac{1}{200} \sum_{i=0}^{199} P_{t-i}$$

• P_t — el precio de cierre de Bitcoin en el día actual
• SMA(200) — la media móvil simple del precio de cierre de Bitcoin en los 200 días anteriores
• La suma itera sobre los 200 precios de cierre diarios más recientes, dando el mismo peso a cada día

Interpretación

• Por debajo de 0,8 — Bitcoin cotiza significativamente por debajo de su media de 200 días, lo que indica una profunda infravaloración. Históricamente, estos niveles han coincidido con fases de capitulación de mercado bajista y han presentado fuertes oportunidades de acumulación a largo plazo.
• 0,8 – 1,0 — El precio está por debajo de la media móvil de 200 días pero no en mínimos extremos. Este rango suele aparecer durante correcciones de fase tardía o periodos de recuperación temprana, sugiriendo cautela pero condiciones en mejora.
• 1,0 – 1,5 — Bitcoin está por encima de su tendencia a largo plazo pero dentro de un rango moderado. Este es el territorio más común durante las tendencias alcistas saludables y las fases de consolidación, generalmente considerado una zona neutral-alcista.
• 1,5 – 2,4 — El precio está muy por encima de la media de 200 días, señalando un fuerte momentum alcista. Aunque no es necesariamente una señal de venta, históricamente un Mayer Multiple por encima de 2,4 ha ocurrido menos del 5% del tiempo, lo que hace que los valores que se acercan a este umbral sean una advertencia de posible sobreextensión.
• Por encima de 2,4 — Territorio históricamente raro que indica sobrevaloración extrema respecto a la tendencia a largo plazo. Los techos de ciclo anteriores han presentado típicamente lecturas del Mayer Multiple en este rango o superiores, lo que sugiere un riesgo elevado de una corrección significativa.

Casos de uso

• Posicionamiento de ciclo — Usa el Mayer Multiple para evaluar rápidamente dónde se sitúa Bitcoin respecto a su tendencia a largo plazo. Valores persistentemente por encima de 1,0 confirman una macrotendencia alcista, mientras que lecturas sostenidas por debajo de 1,0 sugieren un entorno de mercado bajista.
• Momento de acumulación — Los inversores a largo plazo pueden usar lecturas por debajo de 0,8 como señal para promediar el coste en dólares de forma más agresiva, ya que estos niveles han precedido históricamente fuertes recuperaciones en los meses siguientes.
• Gestión del riesgo — Los traders y gestores de cartera pueden usar lecturas elevadas del Mayer Multiple (por encima de 2,0) como detonante para reducir el tamaño de las posiciones, tomar beneficios o ajustar los stop-loss para protegerse de la reversión a la media.
• Validación cruzada con métricas on-chain — Compara el Mayer Multiple con el STH MVRV y el LTH MVRV para distinguir entre una sobreextensión puramente impulsada por el precio y una sobrevaloración confirmada on-chain. Cuando tanto el Mayer Multiple como los ratios MVRV están elevados simultáneamente, la señal es considerablemente más fuerte.
• Benchmarking histórico — Como el Mayer Multiple es un ratio y no un valor absoluto, permite comparar directamente las condiciones de mercado entre distintos ciclos. Una lectura de 2,0 en 2017 tiene el mismo peso interpretativo que 2,0 en 2025, lo que lo convierte en una herramienta analítica duradera para el estudio del mercado a largo plazo.

Uso de la API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Precio — Precio de mercado de BTC
• STH MVRV — Ratio de beneficio de STH
• LTH MVRV — Ratio de beneficio de LTH
• Blocklens-Mayer — Ratio entre el precio de Bitcoin y el Realized Price de los Short-Term Holders (STH): una alternativa on-chain al Mayer Multiple tradicional que usa la base de coste en lugar de la SMA-200