Mayer倍数

Bitcoin 价格与其 200 日简单移动平均（SMA-200）之比，指示 BTC 相对其长期趋势是被高估还是低估

属性	数值
分类	估值指标
单位	None
精度	1d
资产	BTC
订阅层级	基础版
API 端点	`GET /v1/holder/valuation`
字段	`mayer_multiple`

概述

Mayer Multiple 是一个广受认可的估值指标，将 Bitcoin 当前价格与其 200 日简单移动平均（SMA-200）进行比较。该比率最初由投资者 Trace Mayer 推广，提供了一个直观的衡量标准，判断 Bitcoin 交易价格高于还是低于其长期价格趋势。Mayer Multiple 高于 1.0 意味着价格高于 200 日均线，而低于 1.0 则表示价格已跌破这一关键技术位。

200 日移动平均是传统金融和加密市场中最常被引用的基准之一。它平滑短期波动，代表约 6.5 个月交易期的共识价格。通过将当前价格表示为与该均线的比率，Mayer Multiple 剥离了绝对美元价值，转而聚焦相对定位——使其可用于在不同市场周期间比较条件，而不受当时价格水平的影响。

Mayer Multiple 与 STH MVRV 和 LTH MVRV 等其他 Blocklens 估值指标互补，后者分别衡量短期和长期持有者群体的市场价值与已实现价值之比。MVRV 比率纳入了链上成本基础数据，而 Mayer Multiple 纯粹依赖价格历史，使其成为更简单但应用广泛的信号。它还自然地与 Blocklens Mayer 指标搭配，后者用额外的分析层扩展了传统 Mayer Multiple，并与原始 price 数据搭配作为情境参考。

公式

\text{Mayer Multiple} = \frac{P_t}{\text{SMA}(200)}

其中 200 日简单移动平均定义为：

\text{SMA}(200) = \frac{1}{200} \sum_{i=0}^{199} P_{t-i}

P_t——Bitcoin 当天的收盘价
SMA(200)——Bitcoin 前 200 天收盘价的简单移动平均
求和遍历最近 200 个每日收盘价，对每一天赋予相同权重

解读

低于 0.8——Bitcoin 交易价格显著低于其 200 日均线，表明深度低估。历史上，这些水平与熊市投降阶段重合，并提供了强劲的长期积累机会。
0.8 – 1.0——价格低于 200 日移动平均但未处于极端低位。这一区间常出现在调整后期或复苏初期，提示谨慎但条件正在改善。
1.0 – 1.5——Bitcoin 高于其长期趋势但处于温和区间。这是健康上升趋势和盘整阶段最常见的领域，通常被视为中性偏看涨区域。
1.5 – 2.4——价格远高于 200 日均线，预示强劲的看涨动量。虽不必然是卖出信号，但历史上 Mayer Multiple 高于 2.4 的时间不足 5%，使接近此阈值的数值成为潜在过度延伸的警告。
高于 2.4——历史上罕见的领域，表明相对长期趋势的极端高估。以往的周期顶部通常出现在此区间或更高的 Mayer Multiple 读数，预示重大回调的风险升高。

应用场景

周期定位——用 Mayer Multiple 快速评估 Bitcoin 相对其长期趋势的位置。持续高于 1.0 的数值确认宏观上升趋势，而持续低于 1.0 的读数则提示熊市环境。
积累时机——长期投资者可将低于 0.8 的读数作为更激进定投的信号，因为这些水平历史上先于随后几个月的强劲复苏。
风险管理——交易者和组合经理可将升高的 Mayer Multiple 读数（高于 2.0）作为缩减仓位、获利了结或收紧止损的触发器，以防范均值回归。
与链上指标的交叉验证——将 Mayer Multiple 与 STH MVRV 和 LTH MVRV 对比，以区分纯价格驱动的过度延伸与链上确认的高估。当 Mayer Multiple 和 MVRV 比率同时升高时，信号要强得多。
历史基准对照——由于 Mayer Multiple 是比率而非绝对值，它允许直接比较不同周期的市场条件。2017 年读数 2.0 与 2025 年读数 2.0 具有相同的解读权重，使其成为长期市场研究的持久分析工具。

API 用法

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

概述​

公式​

解读​

应用场景​

API 用法​

相关指标​

概述

公式

解读

应用场景

API 用法

相关指标