Множитель Mayer

Отношение цены Bitcoin к его 200-дневному простому скользящему среднему (SMA-200), показывающее, переоценён или недооценён BTC относительно своего долгосрочного тренда

Свойство	Значение
Категория	Метрики оценки стоимости
Единица измерения	None
Разрешение	1d
Активы	BTC
Тариф	Basic
Эндпоинт API	GET /v1/holder/valuation
Поле	mayer_multiple

Обзор

Мультипликатор Майера — широко признанный оценочный индикатор, сравнивающий текущую цену Bitcoin с его 200-дневным простым скользящим средним (SMA-200). Изначально популяризированный инвестором Трейсом Майером, этот коэффициент даёт простую меру того, торгуется ли Bitcoin выше или ниже своего долгосрочного ценового тренда. Мультипликатор Майера выше 1,0 означает, что цена выше 200-дневного среднего, а значение ниже 1,0 указывает, что цена опустилась ниже этого ключевого технического уровня.

200-дневное скользящее среднее — один из наиболее часто используемых ориентиров как в традиционных финансах, так и на крипторынках. Оно сглаживает краткосрочную волатильность и отражает консенсусную цену примерно за 6,5 месяцев торгов. Выражая текущую цену как отношение к этому среднему, мультипликатор Майера убирает абсолютное долларовое значение и фокусируется на относительном позиционировании — что делает его полезным для сравнения условий разных рыночных циклов независимо от преобладающего уровня цены.

Мультипликатор Майера дополняет другие оценочные метрики Blocklens, такие как STH MVRV и LTH MVRV, которые измеряют рыночную стоимость относительно реализованной для когорт краткосрочных и долгосрочных держателей соответственно. В то время как коэффициенты MVRV включают ончейн-данные о базовой стоимости, мультипликатор Майера опирается исключительно на историю цены, что делает его более простым, но широко доступным сигналом. Он также естественно сочетается с метрикой Blocklens Mayer, расширяющей традиционный мультипликатор Майера дополнительными аналитическими слоями, и с сырыми данными price для контекстной привязки.

Формула

$$\text{Mayer Multiple} = \frac{P_t}{\text{SMA}(200)}$$

где 200-дневное простое скользящее среднее определяется как:

$$\text{SMA}(200) = \frac{1}{200} \sum_{i=0}^{199} P_{t-i}$$

• P_t — цена закрытия Bitcoin в текущий день
• SMA(200) — простое скользящее среднее цены закрытия Bitcoin за предыдущие 200 дней
• Сумма берётся по 200 последним дневным ценам закрытия, придавая равный вес каждому дню

Интерпретация

• Ниже 0,8 — Bitcoin торгуется значительно ниже своего 200-дневного среднего, указывая на глубокую недооценку. Исторически такие уровни совпадали с фазами капитуляции медвежьего рынка и представляли сильные возможности для долгосрочного накопления.
• 0,8 – 1,0 — цена ниже 200-дневного скользящего среднего, но не на экстремальных минимумах. Этот диапазон часто появляется в ходе поздних коррекций или ранних периодов восстановления, указывая на осторожность при улучшающихся условиях.
• 1,0 – 1,5 — Bitcoin выше своего долгосрочного тренда, но в умеренном диапазоне. Это наиболее распространённая территория в ходе здоровых восходящих трендов и фаз консолидации, обычно считающаяся нейтрально-бычьей зоной.
• 1,5 – 2,4 — цена существенно выше 200-дневного среднего, сигнализируя о сильном бычьем импульсе. Хотя это не обязательно сигнал к продаже, исторически мультипликатор Майера выше 2,4 наблюдался менее чем в 5% случаев, что делает приближение к этому порогу предупреждением о возможном перегреве.
• Выше 2,4 — исторически редкая территория, указывающая на крайнюю переоценку относительно долгосрочного тренда. Прошлые вершины цикла, как правило, демонстрировали значения мультипликатора Майера в этом диапазоне или выше, что говорит о повышенном риске значительной коррекции.

Сценарии использования

• Позиционирование в цикле — используйте мультипликатор Майера для быстрой оценки положения Bitcoin относительно его долгосрочного тренда. Значения, устойчиво превышающие 1,0, подтверждают макровосходящий тренд, тогда как устойчивые значения ниже 1,0 указывают на медвежью среду.
• Тайминг накопления — долгосрочные инвесторы могут использовать значения ниже 0,8 как сигнал к более агрессивному усреднению, поскольку такие уровни исторически предшествовали сильным восстановлениям в последующие месяцы.
• Управление рисками — трейдеры и управляющие портфелями могут использовать повышенные значения мультипликатора Майера (выше 2,0) как триггер для сокращения размера позиций, фиксации прибыли или ужесточения стоп-лоссов для защиты от возврата к среднему.
• Кросс-проверка с ончейн-метриками — сравнивайте мультипликатор Майера со STH MVRV и LTH MVRV, чтобы отличить чисто ценовой перегрев от подтверждённой ончейн-данными переоценки. Когда мультипликатор Майера и коэффициенты MVRV повышены одновременно, сигнал значительно сильнее.
• Историческое сравнение — поскольку мультипликатор Майера — это отношение, а не абсолютное значение, он позволяет напрямую сравнивать рыночные условия разных циклов. Значение 2,0 в 2017 году несёт тот же интерпретационный вес, что и 2,0 в 2025-м, что делает его устойчивым аналитическим инструментом для долгосрочного изучения рынка.

Использование API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики

• Цена — Рыночная цена BTC
• STH MVRV — Коэффициент прибыли STH
• LTH MVRV — Коэффициент прибыли LTH
• Blocklens-Mayer — Отношение цены Bitcoin к реализованной цене краткосрочных держателей (STH Realized Price) — ончейн-альтернатива традиционному мультипликатору Майера, использующая базовую стоимость вместо SMA-200