Сбалансированная цена

Realized Price минус Transferred Price — отмечает полную капитуляцию и донья накопления

Свойство	Значение
Категория	Метрики оценки стоимости
Единица измерения	USD
Разрешение	1d
Активы	BTC
Тариф	Basic
Эндпоинт API	GET /v1/holder/valuation
Поле	balanced_price

Обзор

Balanced Price — это составная ончейн-метрика оценки, предложенная Дэвидом Пуэллом совместно с Вилли Ву в рамках их исследования «Experiments on Cumulative Destruction». Она рассчитывается вычитанием Transferred Price из Realized Price, давая ценовой уровень, представляющий разницу между тем, что рынок коллективно уплатил за свои монеты, и тем, что было израсходовано (с учётом уничтоженных монетодней, CDD).

Концептуально Balanced Price обозначает уровень, на котором в ходе медвежьих рынков достигается «полная детоксикация» — где рыночная цена совпадает с чистой базовой стоимостью с учётом поведения расходования. Когда спотовая цена падает ниже Balanced Price, это сигнализирует, что рынок вошёл в зону глубокой капитуляции, исторически отмечавшую наиболее экстремальные возможности для покупки.

Balanced Price тесно связана с Delta Price (Realized Cap минус Average Cap, делённая на предложение). Дэвид Пуэлл отмечает, что Delta Price служит прокси технического анализа для Balanced Price: Delta Price, как правило, ловит точные минимумы (ценовые фитили) на доньях цикла, тогда как Balanced Price определяет более широкую зону накопления перед следующим бычьим рынком.

Подробнее см. Вилли Ву и Дэвид Пуэлл: Experiments on Cumulative Destruction

Формула

$$\text{Balanced Price} = \text{Realized Price} - \text{Transferred Price}$$

Где:

• Realized Price = Realized Cap / Circulating Supply — средняя цена, по которой все удерживаемые в настоящее время BTC в последний раз перемещались в ончейн (совокупная базовая стоимость)
• Transferred Price = Sum(CDD x Price) / (Market Age x Supply) — взвешенная по уничтоженным монетодням (CDD) средняя цена за всю историю (совокупное поведение расходования)
• Разность изолирует чистую базовую стоимость за вычетом компонента поведения расходования

Интерпретация

• Спотовая цена выше Balanced Price (нормальное состояние): рынок торгуется выше своей чистой базовой стоимости — здоровые рыночные условия
• Спотовая цена приближается к Balanced Price: спекулятивная премия почти полностью устранена — поздняя стадия медвежьего рынка
• Спотовая цена ниже Balanced Price (редко, экстремально): достигнута полная капитуляция. Исторически такие периоды были краткими и отмечали абсолютные возможности для покупки «раз в поколение»
• Balanced Price и Delta Price: обе отслеживают донья цикла. Delta Price ловит точные минимумы (ценовые фитили); Balanced Price определяет зону накопления. Когда обе сходятся со спотовой ценой, сигнал наиболее силён
• Рост Balanced Price: поскольку и Realized Price, и Transferred Price растут во времени, Balanced Price, как правило, повышается, создавая более высокое дно для каждого последующего цикла

Сценарии использования

• Выявление капитуляции: когда спотовая цена падает ниже Balanced Price, это сигнализирует, что рынок полностью очистился от спекулятивных излишков — максимум страха, минимум риска
• Картирование зоны накопления: зона между Balanced Price и Realized Price определяет оптимальный диапазон долгосрочного накопления в ходе медвежьих рынков
• Составная модель дна: комбинируйте Balanced Price с Delta Price, Transferred Price и CVDD для построения многослойной системы выявления дна
• Ориентир справедливой стоимости: Balanced Price представляет выведенное из фундаментала дно справедливой стоимости, учитывающее как поведение покупок, так и расходования за всю историю Bitcoin

Использование API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики

• Реализованная цена — Realized Cap / циркулирующее предложение
• Перенесённая цена — Средняя цена за всю историю, взвешенная по уничтожению монето-дней — уровень ценового дна, выведенный из поведения траты
• Дельта-цена — Delta Cap на один BTC — выведенное из ончейн-данных ценовое дно, исторически отмечавшее абсолютные донья циклов Bitcoin
• Реализованная капитализация — Сумма реализованной капитализации LTH и STH