قیمت متوازن

Realized Price منهای Transferred Price — تسلیم کامل و کف‌های انباشت را علامت می‌زند

ویژگی	مقدار
دسته	شاخص‌های ارزش‌گذاری
واحد	USD
تفکیک‌پذیری	1d
دارایی‌ها	BTC
سطح	پایه
نقطه پایانی API	GET /v1/holder/valuation
فیلد	balanced_price

مرور کلی

Balanced Price یک شاخص ارزش‌گذاری آن‌چین ترکیبی است که توسط David Puell با همکاری Willy Woo به‌عنوان بخشی از پژوهش آن‌ها با عنوان «آزمایش‌هایی بر تخریب تجمعی» (Experiments on Cumulative Destruction) مطرح شد. این شاخص با کسر Transferred Price از Realized Price محاسبه می‌شود و سطح قیمتی‌ای به دست می‌دهد که بیانگر تفاوت میان آن‌چه بازار در مجموع برای سکه‌هایش پرداخته و آن‌چه خرج شده (وزن‌داده‌شده با تخریب) است.

از نظر مفهومی، Balanced Price سطحی را نشان می‌دهد که در آن، طی بازارهای نزولی، یک «سم‌زدایی کامل» محقق شده است — جایی که قیمت بازار با مبنای هزینه خالص پس از احتساب رفتار خرج‌کردن منطبق می‌شود. وقتی قیمت لحظه‌ای به زیر Balanced Price می‌افتد، نشانه آن است که بازار وارد قلمرو تسلیم عمیق شده، که از نظر تاریخی شدیدترین فرصت‌های خرید را علامت زده است.

Balanced Price با Delta Price (Realized Cap منهای Average Cap، تقسیم بر عرضه) ارتباط نزدیکی دارد. David Puell اشاره می‌کند که Delta Price به‌عنوان نماینده تحلیل تکنیکال Balanced Price عمل می‌کند: Delta Price تمایل دارد دقیقاً سایه‌های قیمتی را در کف‌های چرخه شکار کند، در حالی که Balanced Price منطقه گسترده‌تر انباشت پیش از روند صعودی بعدی را تعریف می‌کند.

برای مطالعه بیشتر، Willy Woo و David Puell را ببینید: Experiments on Cumulative Destruction

فرمول

$$\text{Balanced Price} = \text{Realized Price} - \text{Transferred Price}$$

که در آن:

• Realized Price = Realized Cap / عرضه در گردش — میانگین قیمتی که تمام BTC نگه‌داشته‌شده کنونی در آن قیمت آخرین جابه‌جایی روی زنجیره را داشته‌اند (مبنای هزینه تجمیعی)
• Transferred Price = Sum(CDD x Price) / (Market Age x Supply) — میانگین قیمت وزن‌داده‌شده با تخریب از ابتدای حیات (رفتار خرج‌کردن تجمیعی)
• این تفاوت، مبنای هزینه خالص را پس از کسر مؤلفه رفتار خرج‌کردن جدا می‌کند

تفسیر

• قیمت لحظه‌ای بالای Balanced Price (وضعیت عادی): بازار بالاتر از مبنای هزینه خالص خود معامله می‌شود — شرایط سالم بازار
• قیمت لحظه‌ای به Balanced Price نزدیک می‌شود: صرف سفته‌بازانه تقریباً به‌طور کامل حذف شده است — بازار نزولی اواخر مرحله
• قیمت لحظه‌ای زیر Balanced Price (نادر، شدید): تسلیم کامل محقق شده است. از نظر تاریخی، این دوره‌ها کوتاه بوده‌اند و فرصت‌های خرید نسلی مطلق را علامت زده‌اند
• Balanced Price در برابر Delta Price: هر دو کف‌های چرخه را ردیابی می‌کنند. Delta Price سایه‌های دقیق را شکار می‌کند؛ Balanced Price منطقه انباشت را تعریف می‌کند. وقتی هر دو با قیمت لحظه‌ای هم‌گرا می‌شوند، سیگنال قوی‌ترین حالت را دارد
• افزایش Balanced Price: همگام با رشد Realized Price و Transferred Price در طول زمان، Balanced Price تمایل به افزایش دارد و برای هر چرخه متوالی کف بالاتری ایجاد می‌کند

موارد کاربرد

• تشخیص تسلیم: وقتی قیمت لحظه‌ای به زیر Balanced Price می‌افتد، نشانه آن است که بازار به‌طور کامل از افراط سفته‌بازانه سم‌زدایی شده است — حداکثر ترس، حداقل ریسک
• نقشه‌برداری منطقه انباشت: منطقه میان Balanced Price و Realized Price بازه انباشت بلندمدت بهینه را در بازارهای نزولی تعریف می‌کند
• مدل کف ترکیبی: Balanced Price را با Delta Price، Transferred Price و CVDD ترکیب کنید تا چارچوبی چندلایه برای تشخیص کف بسازید
• مرجع ارزش منصفانه: Balanced Price یک کف ارزش منصفانه مشتق‌شده از بنیادها را نشان می‌دهد که هم رفتار خرید و هم رفتار خرج‌کردن را در کل تاریخ Bitcoin در نظر می‌گیرد

استفاده از API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

شاخص‌های مرتبط

• قیمت تحقق‌یافته — Realized Cap / عرضه در گردش
• قیمت منتقل‌شده — میانگین قیمت از ابتدای حیات وزن‌داده‌شده با نابودی سکه‌روز — یک کف قیمتی مشتق از رفتار خرج
• قیمت دلتا — Delta Cap به ازای هر BTC — کف قیمتی مشتق‌شده از آن‌چین که از نظر تاریخی کف‌های مطلق چرخه Bitcoin را علامت زده است
• ارزش بازار تحقق‌یافته — مجموع Realized Cap مربوط به LTH + STH