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Prix Équilibré

Realized Price moins Transferred Price — marque la capitulation totale et les creux d'accumulation

PropriétéValeur
CatégorieMétriques de valorisation
UnitéUSD
Résolution1d
ActifsBTC
FormuleBasic
Point de terminaison APIGET /v1/holder/valuation
Champbalanced_price

Aperçu​

Le Balanced Price est une métrique de valorisation on-chain composite proposée par David Puell en collaboration avec Willy Woo dans le cadre de leurs recherches "Experiments on Cumulative Destruction". Il est calculé en soustrayant le Transferred Price du Realized Price, donnant un niveau de prix qui représente la différence entre ce que le marché a collectivement payé pour ses coins et ce qui a été dépensé (pondéré par la destruction).

Conceptuellement, le Balanced Price désigne le niveau auquel, durant les marchés baissiers, une "désintoxication complète" a été atteinte — où le prix de marché égale la base de coût nette après prise en compte du comportement de dépense. Lorsque le prix spot tombe sous le Balanced Price, cela signale que le marché est entré en territoire de capitulation profonde, marquant historiquement les opportunités d'achat les plus extrêmes.

Le Balanced Price est étroitement lié au Delta Price (Realized Cap moins Average Cap, divisée par l'offre). David Puell note que le Delta Price sert de proxy d'analyse technique du Balanced Price : le Delta Price tend à capter les mèches exactes aux creux de cycle, tandis que le Balanced Price définit la zone d'accumulation plus large avant le prochain marché haussier.

Pour aller plus loin, voir Willy Woo et David Puell : Experiments on Cumulative Destruction

Formule​

Balanced Price=Realized Price−Transferred Price\text{Balanced Price} = \text{Realized Price} - \text{Transferred Price}

Où :

  • Realized Price = Realized Cap / offre en circulation — le prix moyen auquel tous les BTC actuellement détenus ont bougé pour la dernière fois on-chain (base de coût agrégée)
  • Transferred Price = Somme(CDD x Price) / (Market Age x Supply) — le prix moyen pondéré par la destruction depuis l'origine (comportement de dépense agrégé)
  • La différence isole la base de coût nette après soustraction de la composante de comportement de dépense

Interprétation​

  • Prix spot au-dessus du Balanced Price (état normal) : le marché se négocie au-dessus de sa base de coût nette — conditions de marché saines
  • Le prix spot s'approche du Balanced Price : la prime spéculative a été presque entièrement éliminée — marché baissier de fin de phase
  • Prix spot sous le Balanced Price (rare, extrême) : capitulation totale atteinte. Historiquement, ces périodes ont été brèves et ont marqué des opportunités d'achat générationnelles absolues
  • Balanced Price vs Delta Price : les deux suivent les creux de cycle. Le Delta Price capte les mèches exactes ; le Balanced Price définit la zone d'accumulation. Lorsque les deux convergent avec le prix spot, le signal est le plus fort
  • Balanced Price en hausse : à mesure que le Realized Price et le Transferred Price croissent dans le temps, le Balanced Price tend à monter, créant un plancher plus élevé à chaque cycle successif

Cas d'usage​

  • Détection de capitulation : lorsque le prix spot tombe sous le Balanced Price, cela signale que le marché s'est entièrement désintoxiqué de l'excès spéculatif — peur maximale, risque minimal
  • Cartographie de la zone d'accumulation : la zone entre le Balanced Price et le Realized Price définit la plage d'accumulation optimale de long terme durant les marchés baissiers
  • Modèle de creux composite : combiner le Balanced Price avec le Delta Price, le Transferred Price et le CVDD pour construire un cadre de détection de creux multicouche
  • Référence de juste valeur : le Balanced Price représente un plancher de juste valeur dérivé des fondamentaux qui prend en compte à la fois le comportement d'achat et de dépense sur toute l'histoire du Bitcoin

Utilisation de l'API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métriques associées​

  • Prix Réalisé — Realized Cap / offre en circulation
  • Prix Transféré — Prix moyen depuis l'origine pondéré par la destruction de coin-days — un plancher de prix dérivé du comportement de dépense
  • Delta Prix — Delta Cap par BTC — un plancher de prix dérivé on-chain qui a historiquement marqué les creux de cycle absolus du Bitcoin
  • Cap. Réalisée — Somme des realized cap LTH + STH