Multiple de Mayer

Ratio du prix du Bitcoin à sa moyenne mobile simple à 200 jours (SMA-200), indiquant si le BTC est surévalué ou sous-évalué par rapport à sa tendance de long terme

Propriété	Valeur
Catégorie	Métriques de valorisation
Unité	None
Résolution	1d
Actifs	BTC
Formule	Basic
Point de terminaison API	GET /v1/holder/valuation
Champ	mayer_multiple

Aperçu

Le Mayer Multiple est un indicateur de valorisation largement reconnu qui compare le prix actuel du Bitcoin à sa moyenne mobile simple à 200 jours (SMA-200). Initialement popularisé par l'investisseur Trace Mayer, ce ratio fournit une mesure simple permettant de savoir si le Bitcoin se négocie au-dessus ou en dessous de sa tendance de prix de long terme. Un Mayer Multiple supérieur à 1,0 signifie que le prix est au-dessus de la moyenne à 200 jours, tandis qu'une valeur inférieure à 1,0 indique que le prix est tombé sous ce niveau technique clé.

La moyenne mobile à 200 jours est l'un des indicateurs de référence les plus couramment cités, tant en finance traditionnelle que sur les marchés crypto. Elle lisse la volatilité de court terme et représente le prix de consensus sur environ 6,5 mois de négociation. En exprimant le prix actuel sous forme de ratio à cette moyenne, le Mayer Multiple efface la valeur absolue en dollars et se concentre sur le positionnement relatif — ce qui le rend utile pour comparer les conditions entre différents cycles de marché indépendamment du niveau de prix en vigueur.

Le Mayer Multiple complète d'autres métriques de valorisation Blocklens telles que le STH MVRV et le LTH MVRV, qui mesurent la valeur de marché par rapport à la valeur réalisée pour les cohortes de détenteurs de court terme et de long terme respectivement. Alors que les ratios MVRV intègrent les données on-chain de base de coût, le Mayer Multiple repose purement sur l'historique des prix, en faisant un signal plus simple mais largement accessible. Il se marie aussi naturellement avec la métrique Blocklens Mayer, qui étend le Mayer Multiple traditionnel avec des couches analytiques supplémentaires, et avec les données brutes de price pour la mise en contexte.

Formule

$$\text{Mayer Multiple} = \frac{P_t}{\text{SMA}(200)}$$

où la moyenne mobile simple à 200 jours est définie par :

$$\text{SMA}(200) = \frac{1}{200} \sum_{i=0}^{199} P_{t-i}$$

• P_t — le prix de clôture du Bitcoin du jour actuel
• SMA(200) — la moyenne mobile simple du prix de clôture du Bitcoin sur les 200 jours précédents
• La somme parcourt les 200 prix de clôture quotidiens les plus récents, attribuant un poids égal à chaque jour

Interprétation

• Sous 0,8 — le Bitcoin se négocie nettement sous sa moyenne à 200 jours, indiquant une sous-évaluation profonde. Historiquement, ces niveaux ont coïncidé avec les phases de capitulation des marchés baissiers et ont offert de fortes opportunités d'accumulation à long terme.
• 0,8 – 1,0 — le prix est sous la moyenne mobile à 200 jours mais pas à des plus bas extrêmes. Cette plage apparaît souvent durant les corrections de fin de phase ou les premières périodes de reprise, suggérant la prudence mais des conditions en amélioration.
• 1,0 – 1,5 — le Bitcoin est au-dessus de sa tendance de long terme mais dans une plage modérée. C'est le territoire le plus courant durant les tendances haussières saines et les phases de consolidation, généralement considéré comme une zone neutre à haussière.
• 1,5 – 2,4 — le prix est bien au-dessus de la moyenne à 200 jours, signalant un fort momentum haussier. Sans être nécessairement un signal de vente, un Mayer Multiple supérieur à 2,4 s'est historiquement produit moins de 5 % du temps, faisant des valeurs approchant ce seuil un avertissement de surextension potentielle.
• Au-dessus de 2,4 — territoire historiquement rare indiquant une surévaluation extrême par rapport à la tendance de long terme. Les sommets de cycles antérieurs ont généralement affiché des valeurs de Mayer Multiple dans cette plage ou plus élevées, suggérant un risque accru de correction significative.

Cas d'usage

• Positionnement dans le cycle — utilisez le Mayer Multiple pour évaluer rapidement où se situe le Bitcoin par rapport à sa tendance de long terme. Des valeurs durablement au-dessus de 1,0 confirment une tendance macro haussière, tandis que des valeurs soutenues sous 1,0 suggèrent un environnement de marché baissier.
• Timing d'accumulation — les investisseurs de long terme peuvent utiliser des valeurs sous 0,8 comme signal pour pratiquer un investissement programmé plus agressif, ces niveaux ayant historiquement précédé de fortes reprises au cours des mois suivants.
• Gestion du risque — les traders et gestionnaires de portefeuille peuvent utiliser des valeurs élevées du Mayer Multiple (au-dessus de 2,0) comme déclencheur pour réduire la taille des positions, prendre des profits ou resserrer les stop-loss afin de se protéger d'un retour à la moyenne.
• Validation croisée avec les métriques on-chain — comparez le Mayer Multiple au STH MVRV et au LTH MVRV pour distinguer une surextension purement pilotée par le prix d'une surévaluation confirmée on-chain. Lorsque le Mayer Multiple et les ratios MVRV sont élevés simultanément, le signal est considérablement plus fort.
• Référence historique — parce que le Mayer Multiple est un ratio plutôt qu'une valeur absolue, il permet une comparaison directe des conditions de marché entre différents cycles. Une valeur de 2,0 en 2017 a le même poids interprétatif que 2,0 en 2025, en faisant un outil analytique durable pour l'étude des marchés à long terme.

Utilisation de l'API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métriques associées

• Prix — Prix de marché du BTC
• STH MVRV — Ratio de profit des STH
• LTH MVRV — Ratio de profit des LTH
• Blocklens-Mayer — Ratio du prix du Bitcoin au Realized Price des détenteurs de court terme (STH) — une alternative on-chain au Mayer Multiple traditionnel qui utilise la base de coût plutôt que la SMA-200