バランス価格
Realized PriceからTransferred Priceを引いた値 — 完全な降伏と蓄積の底を示す
| 項目 | 値 |
|---|---|
| カテゴリ | バリュエーション指標 |
| 単位 | USD |
| 解像度 | 1d |
| 資産 | BTC |
| プラン | Basic |
| APIエンドポイント | GET /v1/holder/valuation |
| フィールド | balanced_price |
概要
Balanced Price は、デビッド・プエルがウィリー・ウーと共同で行った「Experiments on Cumulative Destruction」研究の一環として提案された複合オンチェーン評価指標です。Realized PriceからTransferred Priceを差し引くことで算出され、市場が集合的にコインに対して支払った額と消費された額（破壊加重）の差を表す価格水準が得られます。
概念的には、Balanced Priceは弱気相場において「完全なデトックス」が達成された水準 — 消費行動を考慮した後の純取得原価に市場価格が一致する水準 — を示します。スポット価格がBalanced Priceを下回るとき、市場が深い降伏領域に入ったことを示し、歴史的に最も極端な買い場を示してきました。
Balanced PriceはDelta Price（Realized CapからAverage Capを引き、供給量で割った値）と密接に関連しています。デビッド・プエルは、Delta PriceがBalanced Priceのテクニカル分析上の代理指標として機能すると指摘しています：Delta Priceはサイクル底の正確なヒゲを捉える傾向があり、Balanced Priceは次の強気相場までのより広い蓄積ゾーンを定義します。
詳しくは、ウィリー・ウーとデビッド・プエルを参照してください：Experiments on Cumulative Destruction
計算式
ここで：
- Realized Price = Realized Cap / 流通供給量 — 現在保有されているすべてのBTCが最後にオンチェーンで動いた平均価格（総取得原価）
- Transferred Price = Sum(CDD x Price) / (Market Age x Supply) — 設立来の破壊加重平均価格（総体的な消費行動）
- この差は、消費行動の構成要素を差し引いた後の純取得原価を分離します
解釈
- スポット価格がBalanced Priceを上回る（通常状態）：市場は純取得原価を上回って取引されている — 健全な市場状況
- スポット価格がBalanced Priceに接近： 投機的プレミアムがほぼ完全に解消されている — 後期の弱気相場
- スポット価格がBalanced Priceを下回る（まれ、極端）：完全な降伏が達成された状態。歴史的に、これらの局面は短期間であり、絶対的な世代的買い場を示してきました
- Balanced Price vs Delta Price： どちらもサイクル底を追跡します。Delta Priceは正確なヒゲを捉え、Balanced Priceは蓄積ゾーンを定義します。両者がスポット価格と収束するとき、シグナルは最も強力になります
- Balanced Priceの上昇： Realized PriceとTransferred Priceの両方が時間とともに成長するにつれ、Balanced Priceは上昇する傾向があり、サイクルを重ねるごとにより高い下限を形成します
活用例
- 降伏の検出： スポット価格がBalanced Priceを下回るとき、市場が投機的な行き過ぎから完全にデトックスされたことを示します — 最大の恐怖、最小のリスク
- 蓄積ゾーンのマッピング： Balanced PriceとRealized Priceの間のゾーンは、弱気相場における最適な長期蓄積レンジを定義します
- 複合的な底モデル： Balanced PriceをDelta Price、Transferred Price、CVDDと組み合わせて、多層的な底検出フレームワークを構築します
- フェアバリュー参照： Balanced Priceは、Bitcoinの全歴史を通じた買いと消費の両方の行動を考慮した、ファンダメンタルズ由来のフェアバリュー下限を表します
APIの利用
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