MVRV

全保有者にわたる市場価値と実現価値の比率

項目	値
カテゴリ	バリュエーション指標
単位	無次元
解像度	1d
資産	BTC
プラン	Basic
APIエンドポイント	GET /v1/holder/valuation
フィールド	mvrv

概要

MVRV（Market Value to Realized Value）は、Bitcoinの現在の時価総額と、全保有者（長期保有者と短期保有者の両方）にわたる実現時価総額の比率を測定します。これは、コホート固有のLTH MVRVおよびSTH MVRV指標を集約したバージョンです。

MVRVは最も広く使われるオンチェーン評価ツールの一つで、市場全体が総取得原価に対して利益状態か損失状態かを高い視点から把握できます。

計算式

$\text{MVRV} = \frac{\text{Market Cap}}{\text{Realized Cap}}$

ここで：

• Market Cap = 現在のBTC価格 x 流通供給量
• Realized Cap = 各UTXOを最後に動いた時点の価格で評価した合計（ロジスティック加重を使用）

解釈

• MVRV > 1：平均的な保有者は利益状態。高い値ほど総体的な含み益が大きく、売り圧力の確率が高まることを示します。
• MVRV < 1：平均的な保有者は損失状態。歴史的にまれで、弱気相場の降伏と世代的な蓄積ゾーンに関連します。
• MVRV > 3.5：歴史的に極端な過大評価を示し、主要なサイクル天井に先行してきました。
• MVRV = 1：総市場価値が総取得原価に等しい均衡ゾーン — しばしば重要なサポート/レジスタンス水準となります。

活用例

• マクロサイクルの位置づけ：MVRVの極値は、すべての歴史的サイクルにおいてBitcoinのサイクル天井と底を信頼性高く示してきました。
• リスク/リワードの評価：MVRVの上昇は将来の期待リターンを圧縮し、ドローダウンリスクを拡大させます。
• 比較分析：集約MVRVとコホート固有のMVRV（LTH/STH）の乖離は、どの保有者グループが市場のダイナミクスを牽引しているかを明らかにします。
• 平均回帰シグナル：MVRVは歴史的平均に回帰する傾向があり、持続的な極値は行動につながります。

APIの利用

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

関連指標

• LTH MVRV — LTH利益比率
• STH MVRV — STH利益比率
• 実現時価総額 — LTH実現時価総額 + STH実現時価総額の合計
• 実現価格 — Realized Cap / 流通供給量