Delta Cap
Realized Cap menos Average Cap — um modelo de piso de valoração que historicamente marca os fundos absolutos de ciclo de mercado do Bitcoin
| Propriedade | Valor |
|---|---|
| Categoria | Métricas de valorização |
| Unidade | USD |
| Resolução | 1d |
| Ativos | BTC |
| Plano | Básico |
| Endpoint da API | GET /v1/holder/valuation |
| Campo | delta_cap |
Visão geral
Delta Cap é definida como Realized Cap menos Average Cap. Originalmente concebida por David Puell, a Delta Cap representa um piso de valoração dinâmico que historicamente coincidiu com os fundos absolutos de ciclo de mercado do Bitcoin. Ao contrário de níveis de preço estáticos, a Delta Cap evolui com o mercado, incorporando tanto a base de custo agregada de todos os detentores de Bitcoin (Realized Cap) quanto a valoração média de mercado de longo prazo (Average Cap).
A intuição por trás da Delta Cap é poderosa: a Realized Cap captura onde os investidores efetivamente mantêm valor (o preço de compra agregado), enquanto a Average Cap captura a média de longo prazo de como o mercado valorou o Bitcoin ao longo de toda a sua história. A diferença entre elas — a Delta Cap — representa o intervalo entre a base de custo dos investidores e a valoração média histórica, criando um piso que se mostrou notavelmente resiliente como nível de suporte durante capitulações de mercado de baixa.
Para leitura adicional, veja a pesquisa original de David Puell: Bitcoin Delta Capitalization
Fórmula
Onde:
- Realized Cap — a soma de todo o Bitcoin valorado ao preço em que se moveu pela última vez on-chain (base de custo agregada)
- Average Cap — a média móvel cumulativa desde o início (life-to-date) da Market Cap
Interpretação
- Delta Cap como piso: quando a Market Cap se aproxima ou toca a Delta Cap por cima, isso marcou historicamente oportunidades de compra geracionais e fundos de ciclo
- Delta Cap em alta indica que a Realized Cap está crescendo mais rápido que a Average Cap, refletindo maior acumulação on-chain a preços mais altos
- Delta Cap em queda (rara) ocorre quando a Average Cap cresce mais rápido que a Realized Cap, tipicamente durante mercados de baixa prolongados onde o novo investimento desacelera
- Distância entre Market Cap e Delta Cap fornece uma medida de quão longe o mercado está de um possível fundo — a compressão sinaliza uma assimetria crescente de risco/oportunidade
- Delta Cap vs Delta Price: o Delta Price (Delta Cap / oferta em circulação) traduz essa métrica em um nível de preço por moeda, facilitando a comparação com o preço à vista
Casos de uso
- Identificação de fundo de ciclo: historicamente, a Delta Cap toca ou cruza a Market Cap em mínimas absolutas de ciclo, tornando-a um dos indicadores de fundo on-chain mais confiáveis
- Acumulação ajustada ao risco: investidores podem dimensionar posições com base na proximidade da Market Cap em relação à Delta Cap — maior proximidade significa menor risco e maior recompensa potencial
- Estrutura composta de valoração: a Delta Cap se encaixa naturalmente ao lado de Market Cap, Realized Cap, Average Cap e Thermo Cap para construir uma hierarquia completa de camadas de valoração do Bitcoin
- Derivação do Delta Price: dividir a Delta Cap pela oferta em circulação resulta no Delta Price — uma métrica de piso por moeda diretamente comparável ao preço à vista para timing de entrada
Uso da API
curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
"https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"
Métricas relacionadas
- Cap. Realizado — Soma da realized cap de LTH + STH
- Cap. Média — Média móvel cumulativa desde o início (life-to-date) da Market Cap — suaviza a volatilidade de curto prazo para revelar a trajetória de valor justo de longo prazo da rede do Bitcoin
- Cap. de Mercado — Capitalização de mercado total
- Thermo Cap — Receita cumulativa dos mineradores no momento da emissão — mede a base de custo total de todo o Bitcoin minerado valorado ao preço em sua data de criação