Termo Değer

İhraç anındaki kümülatif madenci geliri — tüm madencilik yapılmış Bitcoin'in oluşturulma tarihindeki fiyatla değerlenen toplam maliyet tabanını ölçer

Özellik	Değer
Kategori	Değerleme Metrikleri
Birim	USD
Çözünürlük	1d
Varlıklar	BTC
Katman	Temel
API Uç Noktası	GET /v1/holder/valuation
Alan	thermo_cap

Genel Bakış

Thermo Cap (Termalize Edilmiş Piyasa Değeri), Bitcoin madencilerinin her coin ihraç edildiği anda kazandığı kümülatif geliri ölçer. Tüm madencilik yapılmış Bitcoin'in, her blok ödülünün oluşturulduğu gündeki fiyatla değerlenen toplam maliyet tabanını temsil eder.

Güncel piyasa duyarlılığını yansıtan Market Cap'in veya son hareketteki fiyatı yansıtan Realized Cap'in aksine, Thermo Cap temel güvenlik harcamasını — madencilerin Bitcoin'in arzını üretmek için topluca aldıklarını — yakalar.

Formül

$$\text{Thermo Cap} = \sum_{d=1}^{N} \text{Daily Issuance}_d \times \text{Price}_d$$

Burada:

• $\text{Daily Issuance}_d = \text{Circulating Supply}_d - \text{Circulating Supply}_{d-1}$
• $\text{Price}_d$, $d$ günündeki BTC/USD fiyatıdır

Yorumlama

• Yükselen Thermo Cap, madencilerin gelir biriktirmeye devam ettiği anlamına gelir; süregelen ağ güvenliği yatırımını yansıtır
• Büyüme oranı, blok ödülleri azaldıkça her halving'den sonra yavaşlar
• İhraç her zaman pozitif olduğundan Thermo Cap yalnızca artabilir (asla azalmaz)

Kullanım Alanları

• Değerleme referansı: Thermo Cap, kümülatif üretim maliyetine dayalı bir "taban" değerleme sunar
• Market Cap / Thermo Cap Oranı: Piyasa değerlemesini madenci maliyet tabanıyla karşılaştırmak aşırı/düşük değerleme döngülerini ortaya koyar
• Investor Cap türetme: Realized Cap eksi Thermo Cap, Investor Cap'i verir — madenci olmayan sahiplerin toplam maliyet tabanı
• Güvenlik harcaması analizi: Bitcoin ağını güvence altına alan kümülatif harcamayı izler

API Kullanımı

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

İlgili Metrikler

• Gerçekleşen Değer — LTH + STH realized cap toplamı
• Piyasa Değeri — Toplam piyasa değeri
• MVRV — Tüm sahipler genelinde piyasa değerinin gerçekleşen değere oranı
• Gerçekleşen Fiyat — Realized Cap / Dolaşımdaki Arz