Blocklens-Mayer

Bitcoin fiyatının Kısa Vadeli Sahip (STH) Realized Price'ına oranı — geleneksel Mayer Multiple'a, SMA-200 yerine maliyet tabanı kullanan zincir üstü bir alternatif

Özellik	Değer
Kategori	Değerleme Metrikleri
Birim	None
Çözünürlük	1d
Varlıklar	BTC
Katman	Temel
API Uç Noktası	GET /v1/holder/valuation
Alan	blocklens_mayer

Genel Bakış

Blocklens-Mayer, güncel Bitcoin fiyatının kısa vadeli sahiplerin (STH) ortalama maliyet tabanından ne kadar saptığını ölçen bir değerleme metriğidir. Güncel Bitcoin fiyatının STH Realized Price'ına — son 155 gün içinde hareket eden tüm coinlerin ortalama edinim maliyetine — oranı olarak hesaplanır. Bu da onu, paydası olarak 200 günlük basit hareketli ortalamaya (SMA-200) dayanan geleneksel Mayer Multiple'a saf zincir üstü bir alternatif haline getirir.

Blocklens-Mayer'in arkasındaki temel içgörü, STH Realized Price'ın keyfi bir teknik göstergeden ziyade son piyasa katılımcılarının gerçek toplam maliyet tabanını temsil etmesidir. SMA-200 fiyat hareketini sabit bir pencere üzerinde düzeltirken, STH Realized Price daha yeni sahiplerce konuşlandırılan gerçek sermayeyi yansıtır. Bu ayrım, aktif piyasa katılımcılarının maliyet tabanının SMA-200'den önemli ölçüde sapabildiği hızlı birikim veya dağıtım dönemlerinde kritiktir. Blocklens-Mayer bu sapmayı yakalar ve piyasa aşırı genişlemesinin veya değer düşüklüğünün davranışsal olarak daha sağlam temellendirilmiş bir ölçüsünü sunar.

Blocklens-Mayer, diğer birkaç Blocklens metriğiyle yakından ilişkilidir. Payı (spot fiyat) geleneksel Mayer Multiple (mayer_multiple) ile aynıdır ancak SMA-200 paydasını zincir üstü verilerle değiştirir. Kavramsal olarak STH MVRV'ye (sth_mvrv) benzer; STH MVRV kısa vadeli sahip arzının piyasa değerini gerçekleşen değeriyle karşılaştırır — Blocklens-Mayer, bu aynı ilişkinin coin başına, fiyat-normalize edilmiş bir versiyonu olarak anlaşılabilir. Onu sth_realized_price ve price ile birlikte izlemek, kısa vadeli sahip kârlılığının ve piyasa yapısının eksiksiz bir resmini sunar.

Formül

$$\text{Blocklens-Mayer} = \frac{\text{Price}}{\text{STH Realized Price}}$$

• Price — Bitcoin'in güncel spot fiyatı (USD), tipik olarak hacim ağırlıklı bir bileşik endeksten alınır.
• STH Realized Price — son 155 gün içinde hareket eden tüm harcanmamış işlem çıktılarının (UTXO) ortalama maliyet tabanı (USD). Her UTXO'nun oluşturulduğu andaki USD değeri toplanıp kısa vadeli sahip kohortundaki toplam BTC sayısına bölünerek hesaplanır.
• 155 gün — zincir üstü analizde kısa vadeli sahipleri uzun vadeli sahiplerden ayıran standart eşik. 155 günden kısa süredir tutulan coinler kısa vadeli sahip arzı olarak sınıflandırılır.

Yorumlama

• Blocklens-Mayer ≈ 1.0 — Bitcoin, kısa vadeli sahiplerin toplam maliyet tabanına yakın işlem görüyor. Bu, son alıcıların kabaca başabaşta olduğu bir denge bölgesidir ve trendli piyasalarda sıklıkla bir destek/direnç ekseni işlevi görür.
• Blocklens-Mayer > 1.0 ve yükseliyor — Kısa vadeli sahipler kârda. Ilımlı değerler (1.0–1.4) sağlıklı bir yükseliş trendine ve daha düşük fiyatlardan giren yeni sermayeye işaret eder. Oran yükseldikçe, son katılımcılar arasında artan gerçekleşmemiş kazançlara işaret eder; bu da tarihsel olarak artan satış baskısıyla ilişkilidir.
• Blocklens-Mayer > 1.5 — Kısa vadeli sahipler önemli gerçekleşmemiş kârlar üzerinde oturuyor. Tarihsel olarak bu seviyenin üzerindeki sürekli değerler, kâr alma teşviki güçlendiği için yerel zirvelerin veya düzeltmelerin habercisi olmuştur. Aşırı değerler (>2.0) boğa piyasalarının coşkulu evrelerini işaretlemiştir.
• Blocklens-Mayer < 1.0 — Kısa vadeli sahipler ortalamada su altında. Bu durum genellikle teslimiyet olaylarıyla ve ayı piyasası dipleriyle örtüşür. 1.0'ın altında sürekli bir değer, son piyasa katılımcılarının zarar ettiğini gösterir; bu da satışı hızlandırabilir veya paradoksal olarak uzun vadeli yatırımcılar için birikim bölgelerine işaret edebilir.
• Blocklens-Mayer < 0.8 — Kısa vadeli sahip maliyet tabanına göre derin değer düşüklüğü. Tarihsel olarak bu seviyeler, en son alıcı kohortunda yaygın teslimiyete işaret ettiği için yüksek kanaatli alım fırsatları olmuştur.

Kullanım Alanları

• Döngü zirvesi ve dibi belirleme — Makro döngü konumlanmasını ölçmek için Blocklens-Mayer'i kullanın. 1.5–2.0 üzerindeki aşırı değerler tarihsel olarak döngü zirveleriyle örtüşürken, 0.8–1.0 altındaki sürekli değerler döngü diplerine yakın nesilde bir kez görülen alım fırsatlarını işaretlemiştir.
• Mayer Multiple'a zincir üstü alternatif — Temelden temellendirilmiş bir değerleme sinyali için SMA-200 tabanlı Mayer Multiple'ı Blocklens-Mayer ile değiştirin. STH Realized Price gecikmeli fiyat ortalamalarından ziyade gerçek sermaye akışlarını yansıttığından, hızlı birikim aşamaları veya borsa kaynaklı yeniden dağıtım gibi piyasa yapısındaki kaymalara daha doğru tepki verir.
• Kısa vadeli sahip duyarlılık ölçeri — Son piyasa katılımcılarının kârlılığı ve kanaati için gerçek zamanlı bir vekil olarak Blocklens-Mayer'i izleyin. Metrik 1.0'ın üzerinde ve yükseliyorken yeni katılımcılar cesaretlenir; 1.0'ın altına düştüğünde ise korku ve teslimiyet kısa vadeli sahip davranışına hâkim olma eğilimindedir.
• Risk yönetimi ve pozisyon büyüklüğü — Blocklens-Mayer'i STH MVRV ve geleneksel Mayer Multiple ile birlikte bir risk çerçevesine dahil edin. Üç metrikte de yüksek değerler yeni long pozisyonlar için yüksek riskli bir ortama işaret ederken, düşük seviyelerde yakınsama azalan aşağı yönlü riske ve birikim için elverişli risk/getiriye işaret eder.
• Mayer Multiple ile sapma analizi — Yapısal kaymaları tespit etmek için Blocklens-Mayer'i geleneksel Mayer Multiple ile karşılaştırın. İki metrik ayrıştığında — örneğin, Blocklens-Mayer yükselirken Mayer Multiple sabit kaldığında — bu, kısa vadeli sahip maliyet tabanının SMA-200'den bağımsız hareket ettiğini gösterir; bu da çoğu zaman saf fiyat tabanlı göstergelerin gözden kaçırdığı önemli bir zincir üstü yeniden dağıtım işaretidir.

API Kullanımı

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

İlgili Metrikler

• STH Gerçekleşen Fiyat — STH maliyet tabanı
• Mayer Çarpanı — Bitcoin fiyatının 200 günlük basit hareketli ortalamasına (SMA-200) oranı; BTC'nin uzun vadeli trendine göre aşırı değerli mi yoksa değer düşük mü olduğunu gösterir
• STH MVRV — STH kâr oranı
• Fiyat — BTC piyasa fiyatı