Thermo Cap

Ricavi cumulativi dei miner al momento dell'emissione — misura il cost basis totale di tutti i Bitcoin minati valutati al prezzo della loro data di creazione

Proprietà	Valore
Categoria	Metriche di valutazione
Unità	USD
Risoluzione	1d
Asset	BTC
Piano	Basic
Endpoint API	GET /v1/holder/valuation
Campo	thermo_cap

Panoramica

Thermo Cap (capitalizzazione termalizzata) misura i ricavi cumulativi guadagnati dai miner di Bitcoin al momento dell'emissione di ogni moneta. Rappresenta il cost basis totale di tutti i Bitcoin minati, valutati al prezzo del giorno in cui ogni block reward è stato creato.

A differenza della Market Cap, che riflette il sentiment di mercato corrente, o della Realized Cap, che riflette il prezzo all'ultimo movimento, la Thermo Cap cattura la spesa fondamentale per la sicurezza — ciò che i miner hanno collettivamente ricevuto per produrre la supply di Bitcoin.

Formula

$$\text{Thermo Cap} = \sum_{d=1}^{N} \text{Daily Issuance}_d \times \text{Price}_d$$

Dove:

• $\text{Daily Issuance}_d = \text{Circulating Supply}_d - \text{Circulating Supply}_{d-1}$
• $\text{Price}_d$ è il prezzo BTC/USD nel giorno $d$

Interpretazione

• Thermo Cap in aumento significa che i miner continuano ad accumulare ricavi, riflettendo un continuo investimento nella sicurezza della rete
• Il tasso di crescita rallenta dopo ogni halving man mano che i block reward diminuiscono
• La Thermo Cap può solo aumentare (mai diminuire) poiché l'emissione è sempre positiva

Casi d'uso

• Baseline di valutazione: la Thermo Cap fornisce una valutazione di "pavimento" basata sul costo di produzione cumulativo
• Rapporto Market Cap / Thermo Cap: confrontare la valutazione di mercato con il cost basis dei miner rivela i cicli di sopra/sottovalutazione
• Derivazione dell'Investor Cap: Realized Cap meno Thermo Cap dà l'Investor Cap — il cost basis aggregato degli holder non miner
• Analisi della spesa per la sicurezza: traccia la spesa cumulativa per mettere in sicurezza la rete Bitcoin

Utilizzo API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/valuation?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Metriche correlate

• Cap. Realizzato — Somma della realized cap LTH + STH
• Cap. di Mercato — Capitalizzazione di mercato totale
• MVRV — Rapporto tra valore di mercato e valore realizzato su tutti gli holder
• Prezzo Realizzato — Realized Cap / Supply circolante