델타 가격
BTC당 Delta Cap — 역사적으로 비트코인의 절대적 사이클 바닥을 표시한 온체인 도출 가격 하단
| 속성 | 값 |
|---|---|
| 카테고리 | 밸류에이션 지표 |
| 단위 | USD |
| 해상도 | 1d |
| 자산 | BTC |
| 등급 | 베이직 |
| API 엔드포인트 | GET /v1/holder/valuation |
| 필드 | delta_price |
개요
Delta Price는 Delta Cap을 비트코인 유통 공급량으로 나누어 도출하며, 총체적 가치평가 지표를 현물 가격과 직접 비교 가능한 코인당 가격 레벨로 변환한다. Delta Price는 온체인 취득원가에서 도출된 가격 하단 — 역사적으로 비트코인이 절대적 시장 사이클 바닥을 찾은 가격 — 을 나타낸다.
David Puell이 Delta Cap과 함께 처음 설명한 Delta Price는 동일한 근본 통찰을 계승한다: 총 투자자 취득원가(Realized Cap)와 장기 평균 시장 가치평가(Average Cap) 사이의 차이를 비트코인 단위로 표현한다. 현물 가격이 Delta Price까지 하락하면, 역사적 표준과 보유자 취득원가 모두에 대비해 극단적 저평가를 신호한다.
더 읽을거리는 David Puell의 원본 연구를 참조하라: Bitcoin Delta Capitalization
공식
여기서:
- Realized Cap은 모든 비트코인을 마지막으로 온체인 이동했을 때의 가격으로 평가한 합계다
- Average Cap은 시가총액의 전체 기간 누적 이동평균이다
- Circulating Supply는 해당 날짜에 유통 중인 총 BTC다
- 결과는 BTC당 USD로 표시되어 현물 가격과 직접 비교 가능하다
해석
- 사이클 바닥 지표로서의 Delta Price: 역사적으로 비트코인 현물 가격은 절대적 시장 사이클 저점에서 Delta Price에 닿거나 근접했으며 — 이러한 이벤트는 세대적 매수 기회였다
- Delta Price 상승은 온체인 축적 증가(Realized Cap 상승)가 장기 시장 평균(Average Cap)의 성장을 앞지르고 있음을 반영한다
- Delta Price 대 현물 가격 스프레드: 현재 가격과 Delta Price 사이의 큰 스프레드는 시장이 바닥에서 멀다는 것을 시사하고, 수렴은 하방 리스크가 상당히 흡수되었음을 신호한다
- BTC 가격과의 오버레이: Delta Price를 현물 가격과 동일한 축에 그리면 바닥 탐지가 직관적이 된다 — 두 선이 수렴하거나 교차할 때 역사적 바닥이 발생했다
- 후행 지표: Realized Cap과 Average Cap 모두 느리게 움직이므로, Delta Price는 점진적으로 변화하며 단기 조작이나 심리 변동에 좌우되지 않는다
활용 사례
- 절대적 사이클 바닥 식별: Delta Price는 세대적 매수 구간을 표시한 역사적 실적을 가진 몇 안 되는 온체인 가격 레벨 지표 중 하나다
- 리스크 조정 포지션 사이징: 현물 가격 대 Delta Price 비율은 잠재적 바닥으로부터의 거리에 대한 정규화된 척도를 제공한다 — 약세장에서 분할 진입에 유용하다
- 복합 가치평가 오버레이: Delta Price를 Realized Price, Average Cap 가격, Thermo Cap 가격과 함께 그려 온체인 도출 가격 하단의 완전한 위계를 구축한다
- 장기 투자자 프레임워크: 다년 시계의 투자자에게 Delta Price 근접은 역사적으로 비대칭적 위험/보상을 갖춘 최적의 축적 구간을 가리켰다
API 사용
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