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Precio Realizado de ETF

Cost basis promedio del BTC en manos de ETF

PropiedadValor
CategoríaAnálisis de ETF
UnidadUSD
Resolución1d
ActivosBTC
PlanBasic
Endpoint de la APIGET /v1/etf/aggregate
Campoetf_realized_price

Visión general​

Precio Realizado de los ETF representa el precio promedio al que se adquirió todo el Bitcoin actualmente en manos de los ETF. Es una métrica de cost basis que divide el total del USD acumulado invertido a través de flujos de ETF entre el total de BTC actualmente en manos de los ETF. Es conceptualmente idéntica a la métrica on-chain "Realized Price" (que rastrea el precio promedio de adquisición de todos los tenedores de UTXO), pero aplicada específicamente a la cohorte de inversores de ETF.

Cuando el precio spot de BTC está por encima del Precio Realizado de los ETF, los inversores de ETF en su conjunto están en beneficio. Cuando el precio spot cae por debajo del Precio Realizado de los ETF, los inversores de ETF están colectivamente bajo el agua, una condición que históricamente aumenta la presión de reembolso, ya que las instituciones aversas a las pérdidas pueden buscar salir de sus posiciones.

Esta métrica se actualiza diariamente a medida que se producen nuevos flujos y a medida que cambia el denominador (total de tenencias). Las grandes entradas a precios altos empujan el precio realizado hacia arriba; las grandes entradas a precios bajos lo arrastran hacia abajo. Las salidas a cualquier precio reducen las tenencias pero no cambian directamente el numerador (flujo de dinero acumulado), lo que puede provocar que el precio realizado se desplace.

Fórmula​

ETF Realized Price=Cumulative Money FlowTotal BTC Holdings\text{ETF Realized Price} = \frac{\text{Cumulative Money Flow}}{\text{Total BTC Holdings}}

donde:

  • Cumulative Money Flow=∑d=1t(Net Flow BTCd×BTC Priced)\text{Cumulative Money Flow} = \sum_{d=1}^{t} (\text{Net Flow BTC}_{d} \times \text{BTC Price}_{d})
  • Total BTC Holdings\text{Total BTC Holdings} es el agregado actual de BTC en manos de todos los ETF

El resultado se expresa en USD por BTC. La división por cero (sin tenencias) produce NULL.

Interpretación​

  • Precio de BTC > Precio Realizado de los ETF: Los inversores de ETF están en beneficio agregado. Esto reduce la presión de reembolso y puede fomentar entradas adicionales. Cuanto más amplia sea la brecha, más "cómodos" se sienten los tenedores de ETF.
  • Precio de BTC < Precio Realizado de los ETF: Los inversores de ETF están en pérdida agregada. Es un nivel crítico: los mandatos institucionales y las reglas de gestión de riesgos pueden desencadenar ventas forzadas, amplificando la presión bajista.
  • El Precio Realizado de los ETF como soporte/resistencia: El precio realizado suele actuar como un nivel de soporte psicológico y mecánico, porque los inversores tienden a sumar a sus posiciones cerca de su cost basis y a vender cerca del punto de equilibrio durante las recuperaciones.
  • Precio realizado en alza: Indica que entra capital nuevo a precios por encima del promedio actual: alcista, ya que significa que los inversores están dispuestos a comprar a niveles más altos.
  • Precio realizado en descenso: Indica salidas netas o nuevas entradas a precios por debajo del promedio actual: los inversores se están retirando o solo compran con descuentos.

Casos de uso​

  • Análisis de rentabilidad: Compara el Precio Realizado de los ETF con el precio spot de BTC para determinar si la cohorte de ETF está en beneficio o en pérdida. Es una entrada clave para predecir el riesgo de reembolso.
  • Identificación de soporte/resistencia: El Precio Realizado de los ETF actúa como un nivel de soporte dinámico durante las correcciones, ya que el cost basis institucional tiende a atraer interés comprador.
  • Perspectivas de estructura de mercado: Compara el Precio Realizado de los ETF con el Realized Price on-chain para entender si los inversores institucionales compraron a precios mejores o peores que el tenedor on-chain promedio.
  • Timing del ciclo: Cuando el precio spot cruza por encima del Precio Realizado de los ETF tras una corrección, señala que los tenedores institucionales están volviendo a beneficio, a menudo un punto de inflexión alcista.

Uso de la API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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