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Prezzo Realizzato ETF Spot USA

Cost basis medio degli ETF spot USA da gennaio 2024

ProprietàValore
CategoriaAnalisi ETF
UnitàUSD
Risoluzione1d
AssetBTC
PianoBasic
Endpoint APIGET /v1/etf/aggregate
Campous_spot_realized_price

Panoramica​

Realized Price degli ETF spot USA misura il prezzo medio di acquisizione del Bitcoin detenuto dagli ETF spot quotati negli USA, calcolato a partire dall'inizio dell'era degli ETF spot USA il 10 gennaio 2024 — il giorno in cui la SEC ha approvato gli ETF Bitcoin spot.

A differenza del Realized Price globale degli ETF (che include tutti gli ETF dalla loro nascita), questa metrica tratta tutte le partecipazioni in BTC degli ETF USA come se ripartissero da zero il 10 gennaio 2024. In quella data, il saldo totale di BTC degli ETF USA (inclusi i ~621.499 BTC preesistenti di GBTC dai suoi anni come closed-end trust) è valutato al prezzo del BTC del 10 gennaio (~46.220 $). Dall'11 gennaio in poi, i flussi netti giornalieri sono valutati al prezzo del BTC di ciascun giorno e accumulati normalmente.

Perché azzerare GBTC? Il GBTC di Grayscale detiene BTC reali dal 2013 come closed-end trust, accumulando partecipazioni nel corso di molti anni a prezzi estremamente diversi. Il suo cost basis storico riflette una struttura di mercato completamente diversa — priva di concorrenza degli ETF spot, di meccanismi di creazione/riscatto o del panorama istituzionale post-approvazione. Azzerando tutte le partecipazioni degli ETF USA al prezzo della data di approvazione SEC, questa metrica fornisce una baseline pulita che riflette il cost basis della coorte degli ETF spot USA come gruppo unitario dal momento in cui hanno tutti iniziato a operare nello stesso quadro normativo.

Formula​

US Spot Realized Pricet=US Spot Cumulative Money FlowtUS BTC Holdingst\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t}}{\text{US BTC Holdings}_{t}}

dove:

US Spot Cumulative Money Flowt=US BTC2024-01-10×$46,220+∑d=2024-01-11t(ΔUS BTCd×Priced)\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t} = \text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10} \times \$46{,}220 + \sum_{d=2024\text{-}01\text{-}11}^{t} (\Delta\text{US BTC}_{d} \times \text{Price}_{d})

  • US BTC2024-01-10\text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10}: totale di BTC degli ETF USA alla data di approvazione SEC (il "seed")
  • ΔUS BTCd\Delta\text{US BTC}_{d}: variazione giornaliera delle partecipazioni in BTC degli ETF USA (flusso netto)
  • Priced\text{Price}_{d}: prezzo giornaliero del BTC
  • I dati sono NULL per le date precedenti al 10 gennaio 2024

Interpretazione​

  • Prezzo BTC > Realized Price spot USA: gli investitori degli ETF spot USA sono collettivamente in profitto. Ciò riduce il rischio di riscatto e può incoraggiare ulteriori afflussi.
  • Prezzo BTC < Realized Price spot USA: gli investitori degli ETF spot USA sono in perdita. È un livello di stress critico — i mandati istituzionali di rischio possono innescare riscatti accelerati.
  • Realized price in aumento: nuovo capitale sta entrando negli ETF USA a prezzi superiori alla media attuale — gli investitori sono disposti ad acquistare a livelli più alti, un segnale rialzista.
  • Realized price in calo: deflussi netti o nuovi afflussi solo a prezzi inferiori — posizionamento ribassista.
  • Confronto con il Realized Price globale degli ETF: la divergenza tra i due rivela se le dinamiche specifiche degli USA (normative, macro) differiscono dalla base globale degli investitori ETF.

Casi d'uso​

  • Redditività istituzionale USA: la misura più diretta per determinare se gli investitori ETF americani sono in profitto o in perdita, partendo da una baseline pulita al lancio dell'era ETF.
  • Valutazione del rischio di riscatto: quando il prezzo del BTC si avvicina o scende sotto questo livello, attendersi una maggiore pressione di riscatto dagli ETF USA.
  • Livello di supporto/resistenza: il Realized Price spot USA funge da livello di supporto dinamico, poiché il cost basis istituzionale attrae interesse all'acquisto.
  • Analisi del ciclo: traccia l'evoluzione del cost basis della coorte degli ETF USA attraverso i cicli di mercato, indipendentemente dall'eredità pre-ETF di GBTC.

Utilizzo API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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