דלג לתוכן הראשי

מחיר ממומש US Spot ETF

בסיס העלות הממוצע של ETF ספוט בארה"ב מינואר 2024

מאפייןערך
קטגוריהאנליטיקת ETF
יחידהUSD
רזולוציה1d
נכסיםBTC
רמהבסיסי
נקודת קצה APIGET /v1/etf/aggregate
שדהus_spot_realized_price

סקירה כללית​

US Spot ETF Realized Price מודד את מחיר הרכישה הממוצע של Bitcoin המוחזק על ידי ETF ספוט הרשומים בארה"ב, מחושב מתחילת עידן ה-ETF ספוט בארה"ב ב-10 בינואר 2024 — היום שבו ה-SEC אישרה ETF ספוט על Bitcoin.

בניגוד ל-Realized Price הגלובלי של ה-ETF (הכולל את כל ה-ETF מהקמתם), מדד זה מתייחס לכל החזקות ה-BTC של ETF בארה"ב כמתחילות מחדש ב-10 בינואר 2024. בתאריך זה, סך יתרת ה-BTC של ETF בארה"ב (כולל כ-621,499 BTC הקיימים מראש של GBTC משנותיו כקרן סגורה) מתומחר במחיר ה-BTC ב-10 בינואר (~$46,220). מ-11 בינואר ואילך, הזרמים נטו היומיים מתומחרים במחיר ה-BTC של כל יום ונצברים כרגיל.

מדוע לאפס את GBTC? ה-GBTC של Grayscale החזיק BTC אמיתי מאז 2013 כקרן סגורה, וצבר החזקות לאורך שנים רבות במחירים שונים מאוד. בסיס העלות ההיסטורי שלו משקף מבנה שוק שונה לחלוטין — אחד ללא תחרות ETF ספוט, ללא מנגנוני יצירה/פדיון, וללא הנוף המוסדי שלאחר האישור. על ידי איפוס כל החזקות ה-ETF בארה"ב למחיר תאריך אישור ה-SEC, מדד זה מספק קו בסיס נקי המשקף את בסיס העלות של קבוצת ה-ETF ספוט בארה"ב כקבוצה מאוחדת מהרגע שכולם החלו לפעול תחת אותה מסגרת רגולטורית.

נוסחה​

US Spot Realized Pricet=US Spot Cumulative Money FlowtUS BTC Holdingst\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t}}{\text{US BTC Holdings}_{t}}

כאשר:

US Spot Cumulative Money Flowt=US BTC2024-01-10×$46,220+∑d=2024-01-11t(ΔUS BTCd×Priced)\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t} = \text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10} \times \$46{,}220 + \sum_{d=2024\text{-}01\text{-}11}^{t} (\Delta\text{US BTC}_{d} \times \text{Price}_{d})

  • US BTC2024-01-10\text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10}: סך ה-BTC של ETF בארה"ב בתאריך אישור ה-SEC ("הזרע")
  • ΔUS BTCd\Delta\text{US BTC}_{d}: השינוי היומי בהחזקות ה-BTC של ETF בארה"ב (זרם נטו)
  • Priced\text{Price}_{d}: מחיר ה-BTC היומי
  • הנתונים הם NULL עבור תאריכים לפני 10 בינואר 2024

פרשנות​

  • מחיר BTC > US Spot Realized Price: משקיעי ETF ספוט בארה"ב במצרף ברווח. זה מצמצם את סיכון הפדיון ועשוי לעודד זרמי כניסה נוספים.
  • מחיר BTC < US Spot Realized Price: משקיעי ETF ספוט בארה"ב מתחת למים. זוהי רמת לחץ קריטית — מנדטי סיכון מוסדיים עשויים להפעיל פדיונות מואצים.
  • realized price עולה: הון חדש נכנס ל-ETF בארה"ב במחירים מעל הממוצע הנוכחי — משקיעים מוכנים לקנות ברמות גבוהות יותר, אות שורי.
  • realized price יורד: זרמי יציאה נטו או זרמי כניסה חדשים רק במחירים נמוכים יותר — פוזיציה דובית.
  • השווה עם ה-Realized Price הגלובלי של ה-ETF: סטייה בין השניים חושפת אם דינמיקות ספציפיות לארה"ב (רגולטוריות, מאקרו) שונות מבסיס משקיעי ה-ETF הגלובלי.

מקרי שימוש​

  • רווחיות מוסדית בארה"ב: המדד הישיר ביותר לשאלה אם משקיעי ETF אמריקאים נמצאים ברווח או בהפסד, החל מקו בסיס נקי בהשקת עידן ה-ETF.
  • הערכת סיכון פדיון: כאשר מחיר ה-BTC מתקרב או יורד מתחת לרמה זו, צפה ללחץ פדיון מוגבר מ-ETF בארה"ב.
  • רמת תמיכה/התנגדות: ה-US Spot Realized Price פועל כרמת תמיכה דינמית, שכן בסיס העלות המוסדי מושך עניין קנייה.
  • ניתוח מחזור: עקוב כיצד בסיס העלות של קבוצת ה-ETF בארה"ב מתפתח לאורך מחזורי שוק, ללא תלות במורשת הקדם-ETF של GBTC.

שימוש ב-API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

מדדים קשורים​