Preço Realizado de ETF Spot dos EUA

Custo base médio dos ETF à vista dos EUA desde jan. de 2024

Propriedade	Valor
Categoria	Análise de ETF
Unidade	USD
Resolução	1d
Ativos	BTC
Plano	Básico
Endpoint da API	GET /v1/etf/aggregate
Campo	us_spot_realized_price

Visão geral

Preço Realizado dos ETF à Vista dos EUA mede o preço médio de aquisição do Bitcoin mantido pelos ETF à vista listados nos EUA, calculado a partir do início da era dos ETF à vista dos EUA em 10 de janeiro de 2024 — o dia em que a SEC aprovou os ETF de Bitcoin à vista.

Diferentemente do Preço Realizado global dos ETF (que inclui todos os ETF desde a sua criação), esta métrica trata todas as posições de BTC dos ETF dos EUA como começando do zero em 10 de janeiro de 2024. Nessa data, o saldo total de BTC dos ETF dos EUA (incluindo os 621.499 BTC preexistentes do GBTC de seus anos como trust de capital fechado) é avaliado pelo preço do BTC em 10 de janeiro ($46.220). A partir de 11 de janeiro, os fluxos líquidos diários são avaliados pelo preço do BTC de cada dia e acumulados normalmente.

Por que reiniciar o GBTC? O GBTC da Grayscale mantém BTC real desde 2013 como um trust de capital fechado, acumulando posições ao longo de muitos anos a preços muito diferentes. Seu custo base histórico reflete uma estrutura de mercado completamente diferente — uma sem a concorrência de ETF à vista, sem mecanismos de criação/resgate ou o cenário institucional pós-aprovação. Ao reiniciar todas as posições dos ETF dos EUA pelo preço da data de aprovação da SEC, esta métrica fornece uma linha de base limpa que reflete o custo base do grupo de ETF à vista dos EUA como um conjunto unificado a partir do momento em que todos começaram a operar sob o mesmo arcabouço regulatório.

Fórmula

$\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t}}{\text{US BTC Holdings}_{t}}$

onde:

$\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t} = \text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10} \times \$46{,}220 + \sum_{d=2024\text{-}01\text{-}11}^{t} (\Delta\text{US BTC}_{d} \times \text{Price}_{d})$

• $\text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10}$: total de BTC dos ETF dos EUA na data de aprovação da SEC (a "semente")
• $\Delta\text{US BTC}_{d}$: variação diária das posições de BTC dos ETF dos EUA (fluxo líquido)
• $\text{Price}_{d}$: preço diário do BTC
• Os dados são NULL para datas anteriores a 10 de janeiro de 2024

Interpretação

• Preço do BTC > Preço Realizado à Vista dos EUA: Os investidores dos ETF à vista dos EUA estão coletivamente em lucro. Isso reduz o risco de resgate e pode incentivar entradas adicionais.
• Preço do BTC < Preço Realizado à Vista dos EUA: Os investidores dos ETF à vista dos EUA estão no prejuízo. Este é um nível crítico de estresse — mandatos institucionais de risco podem disparar resgates acelerados.
• Preço realizado em alta: Novo capital está entrando nos ETF dos EUA a preços acima da média atual — os investidores estão dispostos a comprar em níveis mais altos, um sinal de alta.
• Preço realizado em queda: Saídas líquidas ou novas entradas apenas a preços mais baixos — posicionamento baixista.
• Compare com o Preço Realizado global dos ETF: A divergência entre os dois revela se a dinâmica específica dos EUA (regulatória, macro) difere da base global de investidores de ETF.

Casos de uso

• Rentabilidade institucional dos EUA: A medida mais direta de se os investidores de ETF americanos estão em lucro ou prejuízo, partindo de uma linha de base limpa no lançamento da era dos ETF.
• Avaliação do risco de resgate: Quando o preço do BTC se aproxima ou cai abaixo deste nível, espere maior pressão de resgate dos ETF dos EUA.
• Nível de suporte/resistência: O Preço Realizado à Vista dos EUA atua como nível de suporte dinâmico, pois o custo base institucional atrai interesse comprador.
• Análise de ciclo: Acompanhe como o custo base do grupo de ETF dos EUA evolui ao longo dos ciclos de mercado, independentemente do legado pré-ETF do GBTC.

Uso da API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Métricas relacionadas

• Preço Realizado de ETF — Custo base médio do BTC mantido em ETF
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