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US Spot ETF Realisierter Preis

Durchschnittliche Cost Basis der US-Spot-ETFs ab Jan. 2024

EigenschaftWert
KategorieETF-Analytik
EinheitUSD
Auflösung1d
AssetsBTC
TarifBasic
API-EndpunktGET /v1/etf/aggregate
Feldus_spot_realized_price

Überblick​

US Spot ETF Realized Price misst den durchschnittlichen Erwerbspreis des von in den USA gelisteten Spot-ETFs gehaltenen Bitcoins, berechnet ab dem Beginn der US-Spot-ETF-Ära am 10. Januar 2024 — dem Tag, an dem die SEC Spot-Bitcoin-ETFs zuließ.

Anders als der globale ETF Realized Price (der alle ETFs ab ihrer Auflegung einbezieht) behandelt diese Kennzahl alle US-ETF-BTC-Bestände so, als ob sie am 10. Januar 2024 neu beginnen würden. An diesem Datum wird der gesamte US-ETF-BTC-Bestand (einschließlich der bereits bestehenden ~621.499 BTC von GBTC aus seinen Jahren als Closed-End-Trust) zum BTC-Preis am 10. Januar bewertet (~46.220 USD). Ab dem 11. Januar werden tägliche Nettoflüsse zum BTC-Preis jedes Tages bewertet und normal akkumuliert.

Warum GBTC zurücksetzen? Grayscales GBTC hält seit 2013 als Closed-End-Trust realen BTC und akkumulierte über viele Jahre Bestände zu sehr unterschiedlichen Preisen. Seine historische Cost Basis spiegelt eine völlig andere Marktstruktur wider — eine ohne Spot-ETF-Wettbewerb, Creation-/Redemption-Mechanismen oder die institutionelle Landschaft nach der Zulassung. Durch das Zurücksetzen aller US-ETF-Bestände auf den Preis am Tag der SEC-Zulassung liefert diese Kennzahl eine saubere Basislinie, die die Cost Basis der US-Spot-ETF-Kohorte als einheitliche Gruppe ab dem Moment widerspiegelt, in dem sie alle unter demselben regulatorischen Rahmen zu operieren begannen.

Formel​

US Spot Realized Pricet=US Spot Cumulative Money FlowtUS BTC Holdingst\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t}}{\text{US BTC Holdings}_{t}}

wobei:

US Spot Cumulative Money Flowt=US BTC2024-01-10×$46,220+∑d=2024-01-11t(ΔUS BTCd×Priced)\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t} = \text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10} \times \$46{,}220 + \sum_{d=2024\text{-}01\text{-}11}^{t} (\Delta\text{US BTC}_{d} \times \text{Price}_{d})

  • US BTC2024-01-10\text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10}: gesamter US-ETF-BTC am Tag der SEC-Zulassung (der „Seed“)
  • ΔUS BTCd\Delta\text{US BTC}_{d}: tägliche Veränderung des US-ETF-BTC-Bestands (Nettofluss)
  • Priced\text{Price}_{d}: täglicher BTC-Preis
  • Die Daten sind NULL für Daten vor dem 10. Januar 2024

Interpretation​

  • BTC-Preis > US Spot Realized Price: US-Spot-ETF-Investoren sind kollektiv im Gewinn. Dies reduziert das Rücknahmerisiko und kann zusätzliche Zuflüsse fördern.
  • BTC-Preis < US Spot Realized Price: US-Spot-ETF-Investoren sind im Verlust. Dies ist ein kritisches Stressniveau — institutionelle Risikomandate können beschleunigte Rücknahmen auslösen.
  • Steigender Realized Price: Neues Kapital strömt zu Preisen oberhalb des aktuellen Durchschnitts in US-ETFs — Investoren sind bereit, auf höheren Niveaus zu kaufen, ein bullisches Signal.
  • Fallender Realized Price: Netto-Abflüsse oder neue Zuflüsse nur zu niedrigeren Preisen — bärische Positionierung.
  • Vergleich mit dem globalen ETF Realized Price: Eine Divergenz zwischen beiden offenbart, ob US-spezifische Dynamiken (regulatorisch, makroökonomisch) sich von der globalen ETF-Investorenbasis unterscheiden.

Anwendungsfälle​

  • Rentabilität US-institutioneller Investoren: Das direkteste Maß dafür, ob amerikanische ETF-Investoren im Gewinn oder Verlust sind, ausgehend von einer sauberen Basislinie zum Start der ETF-Ära.
  • Bewertung des Rücknahmerisikos: Wenn der BTC-Preis sich diesem Niveau nähert oder darunter fällt, ist mit erhöhtem Rücknahmedruck von US-ETFs zu rechnen.
  • Unterstützungs-/Widerstandsniveau: Der US Spot Realized Price wirkt als dynamisches Unterstützungsniveau, da die institutionelle Cost Basis Kaufinteresse anzieht.
  • Zyklusanalyse: Verfolgen Sie, wie sich die Cost Basis der US-ETF-Kohorte durch Marktzyklen hindurch entwickelt, unabhängig vom Vor-ETF-Erbe von GBTC.

API-Nutzung​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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