Перейти к основному содержимому

Реализованная цена спотовых ETF США

Средняя цена приобретения спотовых ETF США с января 2024

СвойствоЗначение
КатегорияАналитика ETF
Единица измеренияUSD
Разрешение1d
АктивыBTC
ТарифBasic
Эндпоинт APIGET /v1/etf/aggregate
Полеus_spot_realized_price

Обзор​

Реализованная цена спотовых ETF США измеряет среднюю цену приобретения Bitcoin, хранящегося в спотовых ETF, торгуемых в США, вычисленную с начала эпохи спотовых ETF США 10 января 2024 года — дня, когда SEC одобрила спотовые Bitcoin ETF.

В отличие от глобальной реализованной цены ETF (которая включает все ETF с момента их запуска), эта метрика рассматривает все объёмы BTC в ETF США как начинающиеся заново 10 января 2024 года. На эту дату совокупный баланс BTC в ETF США (включая ранее существовавшие 621 499 BTC GBTC за годы его работы как закрытого траста) оценивается по цене BTC на 10 января ($46 220). С 11 января и далее дневные чистые потоки оцениваются по цене BTC каждого дня и накапливаются обычным образом.

Зачем сбрасывать GBTC? GBTC от Grayscale держал реальный BTC с 2013 года как закрытый траст, накапливая активы на протяжении многих лет по совершенно разным ценам. Его историческая цена приобретения отражает совершенно иную структуру рынка — без конкуренции спотовых ETF, механизмов создания/погашения или институционального ландшафта после одобрения. Сбрасывая все активы ETF США к цене даты одобрения SEC, эта метрика обеспечивает чистую базовую линию, отражающую цену приобретения когорты спотовых ETF США как единой группы с момента, когда все они начали работать в рамках одной регуляторной структуры.

Формула​

US Spot Realized Pricet=US Spot Cumulative Money FlowtUS BTC Holdingst\text{US Spot Realized Price}_{t} = \frac{\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t}}{\text{US BTC Holdings}_{t}}

где:

US Spot Cumulative Money Flowt=US BTC2024-01-10×$46,220+∑d=2024-01-11t(ΔUS BTCd×Priced)\text{US Spot Cumulative Money Flow}_{t} = \text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10} \times \$46{,}220 + \sum_{d=2024\text{-}01\text{-}11}^{t} (\Delta\text{US BTC}_{d} \times \text{Price}_{d})

  • US BTC2024-01-10\text{US BTC}_{2024\text{-}01\text{-}10}: совокупный BTC в ETF США на дату одобрения SEC (стартовое значение)
  • ΔUS BTCd\Delta\text{US BTC}_{d}: дневное изменение объёма BTC в ETF США (чистый поток)
  • Priced\text{Price}_{d}: дневная цена BTC
  • Данные NULL для дат до 10 января 2024 года

Интерпретация​

  • Цена BTC > реализованной цены спотовых ETF США: инвесторы спотовых ETF США в совокупности в прибыли. Это снижает риск погашений и может стимулировать дополнительные притоки.
  • Цена BTC < реализованной цены спотовых ETF США: инвесторы спотовых ETF США под водой. Это критический уровень стресса — институциональные риск-мандаты могут запустить ускоренные погашения.
  • Рост реализованной цены: новый капитал поступает в ETF США по ценам выше текущего среднего — инвесторы готовы покупать на более высоких уровнях, бычий сигнал.
  • Снижение реализованной цены: чистые оттоки или новые притоки только по более низким ценам — медвежье позиционирование.
  • Сравнение с глобальной реализованной ценой ETF: расхождение между ними раскрывает, отличается ли специфическая для США динамика (регуляторная, макро) от базы инвесторов глобальных ETF.

Сценарии использования​

  • Прибыльность институционалов США: наиболее прямая мера того, в прибыли или убытке находятся американские инвесторы ETF, начиная с чистой базовой линии на старте эпохи ETF.
  • Оценка риска погашений: когда цена BTC приближается к этому уровню или падает ниже него, ожидайте повышения давления погашений со стороны ETF США.
  • Уровень поддержки/сопротивления: реализованная цена спотовых ETF США действует как динамический уровень поддержки, так как институциональная цена приобретения притягивает интерес покупателей.
  • Анализ цикла: отслеживайте, как цена приобретения когорты ETF США эволюционирует на протяжении рыночных циклов, независимо от наследия GBTC до эпохи ETF.

Использование API​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики​