Накопленный денежный поток ETF

Накопленный объём USD, вложенный в ETF

Свойство	Значение
Категория	Аналитика ETF
Единица измерения	USD
Разрешение	1d
Активы	BTC
Тариф	Basic
Эндпоинт API	GET /v1/etf/aggregate
Поле	cumulative_money_flow

Обзор

Накопленный денежный поток ETF отслеживает совокупный капитал в USD, поступивший в Bitcoin ETF с момента запуска, и вычисляется путём оценки дневного чистого потока BTC по цене BTC того дня с ведением накопленной суммы. В отличие от совокупного AUM (который колеблется с ценой BTC даже при отсутствии потоков) или накопленного потока BTC (который игнорирует долларовую стоимость каждого потока), эта метрика изолирует фактические денежные средства, вложенные через ETF-инструменты во времени.

Это ETF-эквивалент «цены приобретения» или «реализованной стоимости» — он отвечает на вопрос: «Сколько реальных денег было размещено в Bitcoin через ETF?» Когда цена BTC растёт, но новых потоков нет, эта метрика остаётся неизменной, в отличие от AUM, который бы вырос. Это делает её наиболее чистой мерой совокупного объёма капитала, вложенного инвесторами.

Данные выводятся путём объединения дневных чистых потоков ETF (из etf_snapshots) с дневными ценами BTC (из daily_prices). Вклад каждого дня составляет $\text{net\_flow\_btc} \times \text{price}$, а накопленная сумма с первого дня данных по ETF даёт накопленный денежный поток.

Формула

$\text{Cumulative Money Flow}_{t} = \sum_{d=1}^{t} (\text{Net Flow BTC}_{d} \times \text{BTC Price}_{d})$

где $\text{Net Flow BTC}_{d}$ — дневное изменение совокупного объёма BTC в ETF, а $\text{BTC Price}_{d}$ — средняя дневная цена BTC. Дни без данных о цене дают нулевой вклад в сумму.

Интерпретация

• Рост накопленного денежного потока означает, что в ETF поступает чистый новый капитал в USD — инвесторы покупают. Чем круче рост, тем больше капитала поступает.
• Плоский накопленный денежный поток означает, что притоки и оттоки сбалансированы в долларовом выражении — нет чистого размещения нового капитала.
• Снижение накопленного денежного потока означает, что чистый капитал в USD покидает ETF — инвесторы фиксируют позиции. Это отчётливо медвежий сигнал, так как отражает фактический вывод капитала.
• Расхождение с AUM: если AUM растёт, а накопленный денежный поток плоский, рост AUM полностью обусловлен ростом цены имеющихся активов, а не новым капиталом. И наоборот, если денежный поток растёт, а AUM плоский, новые притоки компенсируются снижением цены.
• Сравнение с совокупным AUM раскрывает нереализованную прибыль/убыток: $\text{AUM} - \text{Cumulative Money Flow} = \text{нереализованный P/L}$ инвесторов ETF.

Сценарии использования

• Отслеживание размещения капитала: наиболее точная мера того, сколько реальных денег вложено в Bitcoin через ETF, независимо от движений цены BTC.
• Прибыльность инвесторов ETF: сравнивайте накопленный денежный поток с текущим AUM, чтобы определить, в прибыли или убытке находятся инвесторы ETF в целом.
• Анализ рыночного цикла: на бычьих рынках накопленный денежный поток ускоряется по мере притока нового капитала. На медвежьих рынках он может выравниваться или снижаться по мере вывода средств инвесторами. Форма кривой раскрывает институциональную убеждённость.
• Вывод цены приобретения: деление накопленного денежного потока на совокупный объём BTC даёт реализованную цену ETF — среднюю цену, по которой был приобретён весь BTC в ETF.

Использование API

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/etf/aggregate?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

Связанные метрики

• Реализованная цена ETF — Средняя цена приобретения (cost basis) BTC, хранящегося в ETF
• Совокупный AUM ETF — Совокупный AUM всех BTC ETF
• Дневной чистый приток ETF (BTC) — Дневной чистый поток BTC в/из ETF
• Всего BTC в ETF — Совокупный объём BTC во всех ETF