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STH NUPL

短期保有者（STH）の未実現純損益（NUPL）比率

項目値
カテゴリ損益
単位Dimensionless
解像度1d
資産BTC
プランPro
APIエンドポイントGET /v1/holder/profit
フィールドsth_nupl

概要​

短期保有者の未実現純損益（STH NUPL）は、短期保有者（過去155日以内にBitcoinを取得した者）が保有するコインの総合的な損益状態を測定します。市場全体のNUPLとは異なり、この指標は最近の市場参加者のセンチメントと財務ポジションを抽出します。彼らは統計的に価格変動に反応して売却する可能性が高い層です。

短期保有者は市場の活発で投機的なセグメントを代表します。彼らの行動は短期的なボラティリティ、局所的な天井、パニック的な底を引き起こします。STH NUPLは、このコホートが集団的に未実現利益を抱えているか損失を抱えているかを捉え、Bitcoin供給のうち最も反応の早い部分の感情状態を直接読み取ることができます。

STH NUPLがプラスのとき、短期保有者は平均して利益状態にあります。これはさらなる買いの自信を煽る場合もあれば、保有者が利益確定の誘惑にかられて局所的な天井が形成されつつあることを示す場合もあります。STH NUPLがマイナスに転じると、短期保有者は含み損を抱えており、これは歴史的に投げ売りイベント、パニック売り、そして局所的またはマクロ的な底の形成と相関します。

計算式​

STH NUPL=STH Market Cap−STH Realized CapSTH Market Cap\text{STH NUPL} = \frac{\text{STH Market Cap} - \text{STH Realized Cap}}{\text{STH Market Cap}}

ここで:

  • STH Market Cap は、短期保有者（≤155日）が保有するすべてのコインを現在のスポット価格で評価した総価値です。
  • STH Realized Cap は、それと同じコインを各コインが最後に動かされた時点の取得原価（すなわち取得時の価格）で評価した総価値です。

結果は、マイナスの値（コホートが損失を抱えている場合）から 1（理論上の最大利益）までの範囲に収まる比率です。0 の値は、短期保有者が集団として未実現損益を持たない損益分岐点を示します。

解釈​

STH NUPL の範囲市場の状態典型的な行動
> 0.4ユーフォリア / 過熱短期保有者が大きな利益を抱える。売り圧力が高まる可能性が高い。歴史的に局所的な天井に先行する。
0.2 – 0.4楽観 / 利益健全な利益水準。トレンド継続の可能性が高いが、ダイバージェンスに注意。
0 – 0.2希望 / わずかな利益わずかな利益。市場は変曲点にある。
-0.2 – 0不安 / わずかな損失短期保有者がわずかに含み損。損失回避からの売り圧力。
< -0.2投げ売り / 深い損失大きな未実現損失。弱気な保有者が投げ売る中で、歴史的に蓄積ゾーンと局所的な底を示す。

注視すべき主要シグナル:

  • ゼロラインのクロス: STH NUPLがマイナスからプラス（またはその逆）にクロスすると、短期保有者センチメントの局面転換を示します。上方クロスは強気トレンドの再開を確認することが多く、下方クロスは調整の始まりを示すことがあります。
  • 価格とのダイバージェンス: 価格が新高値を付ける一方でSTH NUPLがより低い高値を示す場合、新規買い手がますます不利な取得原価で参入していることを示唆します。これは弱気のダイバージェンスです。
  • 深いマイナス圏への急落: これは最近の買い手の間でのパニックイベントを示し、高出来高の投げ売りローソク足と頻繁に一致します。

ユースケース​

  • 局所的な天井と底の特定: STH NUPLの極値は、短期保有者が最も行動を起こしやすいゾーン（ユーフォリアでの売り、または恐怖での投げ売り）を確実に示します。トレーダーはこれらの極値を逆張りシグナルとして利用します。
  • トレンドの強さの確認: 上昇トレンド中に持続的にプラスのSTH NUPLは、新規参加者が報われ続けていることを示し、強気サイクルを強化します。逆に、下降トレンド中に持続的にマイナスのSTH NUPLは、買い手が一貫して罠にはまっていることを確認します。
  • 調整局面でのエントリーのタイミング: 強気相場の押し目において、STH NUPLがゼロまでまたはわずかに下回るところまで沈むと、しばしば最適な再エントリーゾーンを示します。これは弱気な短期保有者が振り落とされた一方で、長期的な構造的需要が無傷で残っている地点です。
  • 関連指標との比較: STH NUPLを STH MVRV と組み合わせると補完的な視点が得られます。MVRVは市場価値と実現価値の比率を示し、NUPLはその差を時価総額に対する割合として正規化します。STH Unrealized P/L と相互参照すると、利益と損失の構成要素を分離してより深い分析が可能になります。STH NUPLを市場全体の NUPL と比較すると、短期保有者が市場全体よりも利益が出ているか否かが明らかになり、投機的資本と確信に基づく資本の間のダイバージェンスが浮き彫りになります。

APIの利用​

curl -H "Authorization: Bearer YOUR_API_KEY" \
  "https://api.blocklens.co/v1/holder/profit?start_date=2024-01-01&end_date=2024-12-31&limit=365"

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